港股市场策略周报

港股市场策略周报12024.5.27-2024.6.2分析师：沈凡超中央编号：BTT231联系电话：852-4623 5564邮箱：hector@cnzsqh.hk港股市场策略周报 - 投资要点l 港股市场表现回顾：n 本周在缺乏基本面数据和强力政策出台的情况下，港股市场继续调整。周恒生综指、恒生指数和恒生科技指数最终分别录得-2.61%/-2.84%/-2.86%。本周港股市场行业板块多数收跌，仅能源业和电讯业收涨。n 截至本周末，恒生综指的5年PE估值分位点降至39.4%，处于5年均值和往下一个标准差之间的水平，估值水平较上周有明显回落。l 港股市场基本面与资金面：l 基本面：5月官方PMI数据再次走弱，明显不及市场预期，分析显示当前内需承压，外需也有边际走弱。l 资金面：美国4月核心PCE低于预期，结合个人支出数据低于预期和Q1GDP下修，降息预期有所回温。n 港股市场展望：n 基本面来看, 中国PMI数据意外走弱显示当下经济复苏动能仍较弱，在内需承压的情况下外需也有边际放缓，或进一步拖累港股市场基本面；资金面来看，本周美国核心PCE环比低于预期，结合其他经济数据走弱，降息预期升温，我们认为后续加息可能性不大，降息预期仍将反复博弈，不确定性较大。n 配置上，当下宏观数据仍旧疲软的情况下，我们继续建议保持对能源、银行、电信和公用事业等红利相关板块和工程机械、汽车零部件、家电、电子、有色、科技互联网等景气板块的配置。而对于地产相关的顺周期板块则可以根据后续政策效果和持续性进一步观察和配置。2目录l 港股市场表现回顾l 港股市场估值水平l 港股市场回购统计l 南向资金走向统计l 港股市场宏观环境跟踪与展望34港股市场表现回顾港股市场表现回顾l 港股市场本周走势回顾n 本周在缺乏基本面数据和强力政策出台的情况下，港股市场继续调整。n 本周恒生综指、恒生指数和恒生科技指数最终分别录得-2.61%/-2.84%/-2.86%。n 市场风格来看，中盘价值风格本周最为弱势。l 行业本周走势回顾n 本周港股市场行业板块多数收跌，仅能源业和电讯业收涨。n 本周综合企业、地产建筑、资讯科技和必选消费跌幅最大，行业周跌幅都超4%以上。n 本周能源业和电讯业表现最好，本周分别收涨3.9%和2.1%。资料来源：Wind，浙商国际56港股市场估值水平港股市场重要指数估值-恒生综合指数（HSCI）资料来源：Wind7港股市场重要指数估值-恒生综合指数（HSCI）资料来源：Wind89港股市场回购统计港股市场回购周统计数据（2024.5.27-2024.6.2）l 周回购数据总汇n 本周市场继续回调，回购市场热度继续回暖。n 市场回购公司数量本周59家，较上周的49家有所上升。n 总回购金额从上周的65.6亿港元上升至85.7亿港元。l 回购金额前十大公司统计n 本周腾讯控股（0700.HK）排在第一，本周回购50.2亿港元。n 本周友邦保险（1299.HK）回购19.5亿港元，排在第二。n 本周汇丰控股（0005.HK）回购金额排在第三，达到8.4亿港元。10资料来源：Wind证券代码证券简称期间回购金额(万港元)期间回购数量(万股)回购数量占总股本比例0700.HK腾讯控股501,565.48 1,345.00 0.14%1299.HK友邦保险194,650.54 3,225.90 0.29%0005.HK汇丰控股83,720.67 1,221.48 0.07%0011.HK恒生银行16,675.99 150.47 0.08%1810.HK小米集团-W9,878.55 560.00 0.02%2269.HK药明生物7,963.22 690.00 0.16%0019.HK太古股份公司A7,054.74 102.50 0.12%0354.HK中国软件国际4,059.93 1,000.00 0.35%9636.HK九方财富2,674.62 213.85 0.46%9959.HK联易融科技-W2,468.03 1,209.70 0.53%港股市场回购周统计数据（2024.5.27-2024.6.2）l 分行业周回购统计数据n 从回购金额的行业分布来看：u受腾讯控股、友邦保险和汇丰控股的大幅回购推动，期间回购金额主要集中在信息技术和金融行业。u其余行业的回购金额较为零散。n 从回购公司数量的行业分布来看：u本周信息技术行业回购公司数量最多，有13家公司发起回购。u医疗保健排在第二，有11家公司进行了回购。u金融行业排在第三，有9家公司进行了回购。11资料来源：Wind12南向资金走向统计港股通本周前十大净买入公司（2024.5.27-2024.6.2）13资料来源：Wind，浙商国际测算序号证券代码证券简称行业港股通持股变动数净买入金额（亿元）13988.HK中国银行金融68328440425.28 20883.HK中国海洋石油能源9627309720.12 31288.HK农业银行金融41490800013.57 41810.HK小米集团-W信息技术6309762511.03 50857.HK中国石油股份能源12589897410.03 60939.HK建设银行金融1724864789.56 70941.HK中国移动电信服务125756009.44 81398.HK工商银行金融2034097798.99 91088.HK中国神华能源199443737.57 109926.HK康方生物医疗保健161401407.10 港股通本周前十大净卖出公司（2024.5.27-2024.6.2）14资料来源：Wind，浙商国际测算序号证券代码证券简称行业港股通持股变动数净买入金额（亿元）12800.HK盈富基金-61808500-11.31 22828.HK恒生中国企业-8728800-5.66 30388.HK香港交易所金融-1501894-3.95 42318.HK中国平安金融-9731000-3.85 53033.HK南方恒生科技-60920600-2.20 60688.HK中国海外发展房地产-12997947-1.92 71024.HK快手-W信息技术-2869784-1.59 81109.HK华润置地房地产-5057642-1.44 92367.HK巨子生物日常消费-2644015-1.31 100241.HK阿里健康可选消费-36730983-1.20 15港股市场宏观环境跟踪与展望港股市场宏观环境跟踪 - 基本面l 港股市场基本面跟随内地经济。港股市场整体盈利有80%来自于中资股，这部分中资股的盈利主要来自内地。港股市场与内地基本面走势呈高度同步，应密切关注中国经济景气度。l 从本周的重点消息和数据面上观察：n 国家统计局：1-4月份全国规模以上工业企业利润增长4.3%。中国4月规模以上工业企业利润年率 4%，前值-3.50%。n 上海：探索通过国有平台公司等主体收购、趸租适配房源，优化住房保障供给。申请公积金贷款购买首套住房最低首付款比例调整为20%。首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于LPR减45个基点。对二孩及以上的多子女家庭，在执行现有住房限购政策基础上，可再购买1套住房。n 上海：非沪籍居民购房所需