2024年6月A股及港股月度金股组合：政策暖风频吹，积极做多市场

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 5 月 30 日 总量研究 政策暖风频吹，积极做多市场 ——2024 年 6 月 A 股及港股月度金股组合 5 月份市场出现分化 5月A股主要指数分化明显，行业端表现涨跌互现，顺周期板块表现较好。受活跃资本市场政策持续出台、地产政策优化等因素影响，5月（截至27日），A股主要指数分化明显，其中上证50涨幅最大，5月份累计上涨1.4%，而科创50跌幅最大，累计下跌3.8%。行业方面，各行业表现分化较为明显，房地产、农林牧渔、煤炭、银行等行业涨幅居前。相对而言，计算机、传媒、汽车等行业表现则较差。 5月国内政策利好不断，5月上旬港股上涨明显。受到地产优化政策等利好因素影响，港股在5月上旬上涨明显。不过在美联储降息预期延后的影响下，港股5月下旬出现一定回调。截至2024年5月27日，恒生中国企业指数、恒生综指、恒生指数、恒生科技和恒生香港35指数的本月涨跌幅分别为+6.6%、+6.1%、+6.0%、+4.4%、+3.8%。 A股观点：市场有望持续上行 市场观点：A 股市场有望震荡上行。5 月以来，基本面偏弱导致市场整体偏震荡，而地产是经济基本面偏弱的拖累项之一。此次地产利好政策出台，有利于推动房地产市场高质量发展，提振市场信心，推动市场情绪回暖。预计 A 股市场有望延续强势表现。 配置方向上，高股息及顺周期值得长期关注。当前的市场环境下，高股息板块值得长期配置。政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块情况。不过高股息板块的交易拥挤度目前偏高，可等股价或交易拥挤度回落后再进行配置。此外，国内经济未来有望持续修复，顺周期板块也值得关注。 港股观点：仍可保持乐观 市场观点：若未来政策效果显现，港股有望进一步上行。近期国内地产政策“组合拳”发力下，房地产销售有望得到提振，国内经济基本面边际改善迹象有望延续。不过二季度包括美国降息预期波动以及美国大选等海外因素的不确定性犹存，将会对港股走势造成一定的扰动。港股持续的上涨需要进一步的政策利好刺激或者国内经济数据好转的验证。 可继续关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。1）关注基本面稳健的优质核心资产—互联网科技公司。2）继续关注高股息策略，包括通信、石油石化、煤炭等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。 2024年6月A股金股组合：美的集团、奥来德、利安隆、中国石油、中国海油、牧原股份、神农集团、紫金矿业、濮耐股份、保利发展。 2024年6月港股金股组合：东方电气、瑞声科技、高伟电子、腾讯控股、美团-W、快手-W、美图公司、中国移动、颐海国际、名创优品。 风险提示：经济增长不及预期；中美关系大幅恶化；发生超预期风险事件。 作者 分析师：张宇生 执业证书编号：S0930521030001 021-52523806 zhangys@ebscn.com 分析师：刘芳 执业证书编号：S0930522070002 021-52523677 liuf@ebscn.com 联系人：王国兴 021-52523868 wangguoxing@ebscn.com 联系人：张卓然 021-52523418 zhangzhuoran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 策略研究 目 录 1、 5 月份市场出现分化 ......................................................................................................... 3 2、 A 股观点：市场有望持续上行 ........................................................................................... 4 3、 港股观点：仍可保持乐观 ................................................................................................. 6 4、 2024 年 6 月 A 股金股组合 ................................................................................................ 6 4.1 美的集团：盈利能力稳中有升，蓄水池持续提高 ..................................................................................... 6 4.2 奥来德：OLED 景气向上，24Q1 材料营收同环比大幅增长 ..................................................................... 7 4.3 利安隆： 24Q1 利润同环比增长，持续关注新产能及新产品落地进展 ..................................................... 7 4.4 中国石油：一体化全产业链优势凸显，Q1 业绩稳步提升 ......................................................................... 8 4.5 中国海油：增量降本成效显著，24Q1 净利润、净产量大增 ..................................................................... 9 4.6 牧原股份：降本强势，增量稳健，高质量发展步入正轨 ........................................................................ 10 4.7 神农集团： 24Q1 出栏高增，成本改善助力大幅减亏 ............................................................................. 11 4.8 紫金矿业：五年规划再出发，2023-2028 年矿产铜、金产量年均复合增长均为 9% ................................. 11 4.9 濮耐股份：国内耐材出海先行者，矿山有望打开成长空间 ..................................................................... 12 4.10 保利发展：销售规模稳居行业第一，经营性净现金流连续六年为正 ................................................