化工行业周观点：“降碳”方案加强供给约束预期，一铵、氯化钾价格上涨

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 基础化工 “降碳”方案加强供给约束预期，一铵、氯化钾价格上涨 化工行业周观点（20240527-20240602）  核心结论 分析师 黄侃 S0800522070001 18818400628 huangkan@research.xbmail.com.cn 联系人 卞丽君 15312891901 bianlijun@research.xbmail.com.cn 李妍 18684865879 liyan@research.xbmail.com.cn 相关研究 基础化工：部分品种季节性需求入市，配合供给 端 受 限 推 涨 价 格 — 化 工 行 业 周 观 点（20240520-20240526） 2024-05-27 基础化工：部分化工品供需共振，工业一铵周涨 12%、R32 周涨 6%—化工行业周观点（20240513-20240519） 2024-05-20 基础化工：R32、萤石、氮钾肥等价格上涨，化 工 供 应 端 扰 动 增 多 — 化 工 行业 周 观 点（20240506-20240512） 2024-05-13 市场回顾：本周，基础化工指数下跌 0.43%，同期跑输大盘 0.17pct。石油石化指数上涨 0.12%，同期跑赢大盘 0.71pct。SW 基础化工板块个股，扬帆新材(+85.86%)、容大感光(+32.97%)、双象股份(+32.84%)位列涨幅前三；三级子板块涨幅前三：液氯(+19.23%)、对硝基氯化苯(+6.67%)、维生素D3(+5.45%)。原油价格高位波动，天然气低位上涨。我们重点跟踪的 62 种化工产品中，本周有 24/20 种产品价格周环比上涨/下跌。 氟化工：本周 R32 价格持稳，R125、R134a 价格下调。截至 5 月 31 日，R32、R125、R134a 价格为 3.6/4/3.1 万元/吨，价差月环比+4638/-4634/-874元/吨。制冷剂配额长线约束，推荐巨化，建议关注三美、东岳、昊华、永和。 农化：1）磷肥：季节性需求主导，农业一铵价格缓慢推涨中；二铵出口市场止跌转涨。截至 5 月 31 日，一铵/二铵现货价为 3150/3883 元/吨，周环比+3.05%、持平；一铵/二铵价差为 1055/1242 元/吨，周环比+5.91%/-4.1%；建议关注川发、川恒、云图、云天化、新洋丰等。2）农药：草甘膦价格大稳小动。截至 5 月 31 日，华东地区草甘膦均价 2.6 万元/吨，周环比-0.38%；等待北半球需求到来，建议关注扬农、兴发等。3）钾肥：截至 5 月 31 日国内氯化钾市场均价为 2487 元/吨，周环比+4.50%。东南亚雨季到来，进口需求增加，预计钾肥国际价格缓步上涨。国内仍处于需求淡季，但国内现货流通有限，挺价心态下价格高位暂稳，等待季节性需求释放。 轮胎：美国一季度进口数据公布，东南亚轮胎出口量逆势增长。24Q1 美国半钢胎进口量为 4193 万条，同比-10.4%，其中，自泰国进口 1042 万条，同比+17.7%；自越南进口 404 万条，同比+34.0%；自柬埔寨进口 192 万条，同比+47.5%。24Q1 美国全钢胎进口量同比微增 2.5%，其中来自泰国、越南和柬埔寨的轮胎数量，分别增长 22.7%、41.1%、181.3%；非公路轮胎方面，美国进口量微降 2.4%，其中来自中国、泰国和越南的轮胎数量分别增长 7.8%、50.4%和 34.6%。 新材料：华恒生物与巴斯夫开发生物刺激素类产品。5 月 29 日，华恒生物与巴斯夫农业解决方案业务部签署战略合作协议。根据协议，双方将联手开发生物刺激素类产品。这些产品将有助于提高作物产量，改善作物品质，增强作物抗逆性，并将共同成立作物营养应用研发研究院。 投资建议：1、顺周期，推荐远兴、龙佰，建议关注万华；2、氟化工板块，推荐巨化，建议关注三美、东岳、昊华、永和。3、轮胎板块，推荐赛轮、玲珑、森麒麟。4、新材料：建议关注联瑞新材、圣泉集团；合成生物学，建议关注龙头华恒生物、凯赛生物。 风险提示：原油价格大幅波动、需求复苏不及预期、化工品价格大幅波动。 证券研究报告 2024 年 06 月 02 日 行业周报 | 基础化工 西部证券 2024 年 06 月 02 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................... 4 二、原油和天然气 .................................................................................................................... 6 三、氨纶和涤纶长丝 ................................................................................................................ 6 四、聚氨酯 ............................................................................................................................... 7 五、氟化工 ............................................................................................................................... 8 六、农药化肥 ......................................................................................................................... 11 七、轮胎 ................................................................................................................................ 11 八、重点化工产品价格变动 ................................................................................................... 14 九、行业动态和上市公司动态 ........................................................