A股市场6月金股报告：市场有望震荡上行

y一、5 月市场震荡走弱。新“国九条”强化上市公司分红、2024 年一季度经济超预期、房地产政策再优化、外贸增长强劲等利好因素催化5 月市场前期获得较好表现。五月市场后期出现震荡调整，主要影响因素包括地缘危机、贸易保护主义抬头、美联储降息预期反复、月末流动性紧张等，整体上五月市场受到多空交织因素的影响导致震荡调整。二、政策支撑经济力度有望增强。国内政策仍然会密集出台，国债的发行资金为项目建设奠定基础，地产政策效果有望逐步显现，制造业投资包括发展新质生产力方向会有持续的政策输出，大规模设备更新改造和消费品以旧换新仍会拉动内需持续增长。海外需求回暖，出口端向好态势中期有望延续，短期因贸易保护主义抬头影响有限。三、市场有望震荡上行。6 月政策支持预期仍然较高，流动性将保持合理充裕，风险扰动因素或有所降低提升市场风险偏好，当前市场及行业估值仍然不高，中长期配置价值凸显，叠加新“国九条”推出后相应的资本市场政策不断落实，加快资本市场高质量发展，将从根本上提高上市公司质量，提振投资者信心。四、行业及主题配置。历史周期角度行业及主题胜率相对较高，风格周期、成长占优，配置上关注低估值、政策导向、业绩改善方向。行业关注：电子、计算机、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融等。主题关注：碳中和、新质生产力、国企改革等。五、6 月金股。重点关注金股，东方电缆(603606.SH)、理工能科(002322.SZ)、隆盛科技(300680.SZ)、天山股份(000877.SZ)、徐工机械(000425.SZ)、振华股份(603067.SH)、天目湖(603136.SH)、方正证券(601901.SH)。华龙证券研究所A 股市场走势(2023/05/05-2024/05/31)研究员姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com姓名：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com姓名：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@foxmail.com姓名：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzqgs.com姓名：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzqgs.com姓名：姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱：jizq@hlzqgs.com姓名：杨晓天执业证书编号：S0230521030002邮箱：hlzqyxt@163.com请认真阅读文后免责条款策略报告报告日期：2024 年 6 月 1 日证券研究报告市场有望震荡上行——A 股市场 6 月金股报告请认真阅读文后免责条款1表 1：6 月金股财务数据（2024 年 5 月 31 日）证券代码证券简称行业收盘价(元)EPS(元)PE(倍)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E603606.SH东方电缆电力设备48.121.451.962.723.2431.6824.5417.7214.87002322.SZ理工能科计算机15.000.650.901.171.4021.5716.6412.8410.75300680.SZ隆盛科技汽车22.430.641.041.411.6940.9321.4915.9413.27000877.SZ天山股份建筑材料5.930.230.230.290.34107.2725.4820.4017.38000425.SZ徐工机械机械设备7.250.450.570.720.9114.4312.6810.057.98603067.SH振华股份基础化工10.980.740.901.051.2213.3712.2310.519.01603136.SH天目湖社会服务12.380.790.660.780.8824.8218.8615.8413.99601901.SH方正证券非银金融8.240.260.300.340.3730.9527.2224.5522.32资料来源：Wind，华龙证券研究所表 2：6 月份金股基本面证券代码证券简称个股逻辑603606.SH东方电缆1.海缆环节竞争格局好，东方电缆 2022 年市占率 39%排名第一，第二名亨通光电市占率 33%，中天科技 15%，CR3=87%。2.公司与沃旭、PGE-波兰电网的合资公司签署了《海上风电产品供货协议》，公司向 Baltica2 海上风电项目提供整个风场 66kV 海缆及配套附件，合同总金额近 3.5 亿元人民币。海外订单有望持续突破和落地。002322.SZ理工能科1.公司作为电力工程造价软件龙头，有望深度受益“电改”提速。公司在电力造价软件领域保持高市占率和高毛利率（近年来毛利率基本稳定在 90%以上）。公司造价产品已覆盖电力工程全生命周期，2023 年内，新版配网定额软件已经初见市场成效。公司下一步将结合 AI 等数字化技术，进一步提高产品竞争力。随着新能源的投资及储能等定额落地推开，公司在风电、核电、光伏、储能等方向的产品布局和市场挖掘，也会为软件产品需求带来一定增量。另一方面，随着电力系统的开放程度相对放开，公司用户规模也会有相应的增量。2.电力在线监测产品方面，新一代油色谱在线监测系统有望打开市场空间。随着在线监测行业技术规范的提升，原部分设备已不能满足新技术规范要求，另一方面已安装的在线监测产品设计寿命一般在 6-8 年之间，相应设备的改造、重置要求也导致产品需求的提升。特高压变电站要求配备两台高精度色谱，公司新一代色谱在线监测系统可以在特高压站得到更好的应用。特高压领域在线监测产品的附加值将显著提高，有望进一步提升公司电力智能仪器板块的经济效益。3.高比例分红重回报。2009 年上市以来，每年均推出分红方案，累计分红达 12 亿元（不含 2023年度），2023 年提升分红比例至 126%，每 10 股派 8.5 元，合计派发现金红利 3.09 亿元。300680.SZ隆盛科技1.EGR 业务配套比亚迪、吉利和奇瑞等主流车厂，EGR 作为插混车型提升能效重要部件，有望受益于混动新能源车型销量持续高增；2.天然气重卡气轨喷射总成业务绑定博世，2023 年市占率 50%，直接受益于天然气重卡渗透率持续走高；3.马达铁芯业务绑定特斯拉和联合电子，2024 年存量客户供货占比有望提升，新增比亚迪、问界、理想和小米等客户有望带来新增量；4.深度合作银河航天，签订战略合作协议，主要供应卫星能源模块、通讯模块和控制模块的核心精密零部件，目前已开启小批量供货。短期来看，银河航天 2025 年前计划发生 1000 颗低轨卫星，公司作为供应商业绩增厚可观；长期来看，公司通过与银河航天合作，获得先进卫星零部件设计、研发和制造能力，打开商业航天潜在市场。请认真阅读文后免责条款2000877.SZ天山股份1.公司审议通过了减值补偿方案和业绩承诺补偿方案（尚需股东大会批准落实），计划向大股东中国建材以 1 元/股的价格回购 15.5 亿股，并对回购股份进行注销，此外大股东还需就业绩承诺补偿 17.6 亿元现金。在完成回购和股份注销后，社会公众股东（除中国建材外所有股东）持股比例有