基础化工行业周报：《2024-2025年节能降碳行动方案》或加速深化供给侧改革，纯碱、一铵、钾肥、VD3价格延续上行

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/38 基础化工 2024 年 06 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《染发剂市场稳步拓展，染发剂原料有望充分受益—新材料行业双周报》-2024.5.26 《涤纶长丝价差企稳反弹，行业盈利预期向好—化工行业周报》-2024.5.26 《单位 GDP 能耗下降 2.5%目标及设备更新换代将深化化工结构性供给侧改 革 — 化 工 周 期 新 起 点 系 列 1 》-2024.5.26 《2024-2025 年节能降碳行动方案》或加速深化供给侧改革，纯碱、一铵、钾肥、VD3 价格延续上行 ——行业周报 金益腾（分析师） 徐正凤（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790122070041  本周行业观点 1：《2024-2025 年节能降碳行动方案》或加速深化供给侧改革 5 月 29 日，国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》，《方案》总体要求 2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低 3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右；2025 年，非化石能源消费占比达到 20%左右，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。“十四五”规划纲要确定单位国内生产总值能耗降低 13.5%的约束性指标，但前三年，全国能耗强度累计降低约 7.3%，完成任务仍然艰巨。我们认为，化工行业当前处于景气周期低点，并呈现边际改善趋势。本次《方案》是继《政府工作报告》重提单位 GDP 能耗降低目标之后的进一步深化，叠加近期政策端不断提及的“新质生产力”、约束产能过剩、推动设备更新和以旧换新等表述，新一轮供给改革以及经济向高质量发展转型势在必行。行业底部迎政策利好催化，化工行业已进入战略布局期，建议超配化工板块。  本周行业观点 2：本周涤纶长丝产销好转，纯碱、一铵、钾肥、VD3 价格上行 据百川盈孚数据，本周（5 月 27 日-5 月 31 日）：涤纶长丝厂商挺价态度明显，市场价格上行、产销提升。纯碱价格延续上行、库存下降。工业级磷酸一铵（73%）市场均价 6,373 元/吨，较上周涨幅 3.82 %，下游水溶肥、磷酸铁及出口需求良好，供应端仍趋紧，多数工铵企业待发量维持在 6 月中下旬。磷酸二铵出口价格止跌企稳，部分二铵企业出口待发订单可至 6 月底。氯化钾市场现货紧张，厂家贸易商挺价心态较强。维生素供给端厂家检修、停报增加，VB1、VD3 等报价上行。  本周行业新闻：中泰化学拟收购新疆圣雄能源部分股东股份等 【双碳】我国将建立规范碳足迹管理体系。【氯碱】中泰化学拟收购新疆圣雄能源部分股东股份，实现氯碱产业进一步整合。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】新疆天业等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注 1。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-062023-102024-02基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/38 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 .............................................................................................................. 5 1.1、 本周化工行情跟踪：化工行业指数跑输沪深 300 指数 0.38% ................................................................................ 5 1.2、 本周行业观点：国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方案》或加速深化供给侧改革，看好化工周期新起点扬帆起航 .............................................................................................................................................................................. 5 1.3、 本周重点产品跟踪：涤纶长丝产销提升，工业一铵保持上涨，多种维生素报价上行 ........................................ 7 1.3.1、 化纤：江浙织机开工率维持高位，涤纶长丝厂商挺价态度明显、产销回升 ............................................. 7 1.3.2、 纯碱：本周纯碱价格继续上涨、库存下降 .................................................................................................. 10 1.3.3、 化肥：本周磷矿石价格高位维稳，磷酸一铵、钾肥价格延续上涨，磷酸二铵出口价格止跌企稳 ....... 11 1.3.4、 维生素：供给端厂家检修、停报增加，VB1、VD3 等维生素报价上行 .................................................. 14 1.4、 本周行业新闻点评：我国将建立规范碳足迹管理体系；中泰化学拟收购新疆圣雄能源部分股东股份实现氯碱产业进一步整合 .................................................................................................................................................................... 16 2、 本周化工价格行情：98 种产品价格周度上涨、70 种下跌 .....................................................