机械设备行业6月月报：CME预估5月挖掘机销量约1.62万台，同比增长5%

行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 17 [Table_MainInfo] CME 预估 5 月挖掘机销量约 1.62 万台，同比增长 5% ——机械设备行业 6 月月报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 5 月 29 日 [Table_Summary] 投资要点：  行情回顾 2024 年 4 月 28 日-2024 年 5 月 28 日，沪深 300 指数上涨 0.69%，申万机械设备板块下跌 1.57%，跑输沪深 300 指数 2.26 个百分点，在申万所有一级行业中位于第 23 位。 截至 2024 年 5 月 28 日，行业 TTM 市盈率为 24.73 倍（整体法，剔除负值），相对于沪深 300 的估值溢价率为 111.07%。  投资策略 政策面上，5 月 9 日，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，提出全面取消住房限购、优化积分落户政策、加强住房信贷支持等优化调整措施。同日西安市住建局官网发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，《通知》提出，全面取消西安市住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。 根据 CME 的预测，2024 年 5 月挖掘机销量约 1.62 万台，同比增长 5%，其中国内预估7700台，同比增长19%。从下游需求来看，1-4月我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）固定资产投资完成额累计同比增长 6.00%；1-4 月房屋新开工面积为 2.35 亿平方米，降幅较前 3 月收窄 3.20pct。我们认为，近期大规模设备更新配套政策陆续出台，各地陆续出台地产优化政策，有望加速新一轮工程机械更新周期的启动，预计 2024年工程机械需求有望边际改善。 轨交方面，根据交通运输部统计，4 月全国 54 个开通城市轨道交通运营的城市共完成城轨客运量 27.6 亿人次，环比微降 1.6%，同比增长 8.8%。我们认为，城轨作为解决都市圈出行问题的有效方法之一，未来城轨建设有望维持增长，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。 综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、中国中车（601766）“增持”投资评级。  风险提示 开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期；原材料价格波动风险。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 通用设备 看好 专用设备 中性 交运设备 中性 工程机械 看好 自动化设备 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 三一重工 增持 中联重科 增持 中国中车 增持 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%沪深300申万机械设备 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 17 目 录 1.行业发展情况 ............................................................................................................................................................... 4 1.1 宏观数据 ............................................................................................................................................................ 4 1.2 工程机械 ............................................................................................................................................................ 6 1.3 工业机器人 ........................................................................................................................................................ 9 1.4 轨交设备 .......................................................................................................................................................... 11 2.行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 12 2.1 行情走势回顾（2024.4.28-2024.5.28） ......................................................................................................... 12 2.2 行业估值情况 .................................................................................................................................................. 13 3.本月策略 ..................................................................................................