环球市场动态

产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 环球市场动态 2024 年 5 月 30 日 a. 印 度 有 望 成 为 全 球 大 宗 商 品 需 求 新 引 擎  近年来，印度经济在新兴经济体中表现突出，要素改革是核心逻辑。自莫迪上台以来，印度要素改革持续推进，工业化 “补课” 成效初显且有一定持续性，未来财政投入仍有空间。中印两国友好关系历史悠久，尽管近年来偶有波折，但持续对话下双边关系总体稳定。未来印度工业化 “补课” 或持续拉动自中国进口的需求，可关注电气设备和机械等资本品，钢铁和铝等上游工业金属原材料，以及化学品、塑料和玻璃等工业中间产品。印度同时有望成为全球大宗商品需求新引擎，可关注印度对煤炭、原油、铁矿石以及精炼铜的需求拉动。  重点新闻：美联储褐皮书显示经济增速和通胀温和，多数地区出现小幅增长；美国 30 年期抵押贷款利率一个月来首次上升；欧洲债券发行今年已超过 1 万亿欧元；全球第三大航运巨头达飞海运集团上调海运价格；马士基对多个地区征收旺季附加费；日本消费者信心创 2022 年以来最大降幅；中国印发 2024-25 年节能降碳行动方案，计划今年二氧化碳排放降低 3.9%，并逐步取消各地新能源汽车购买限制；据报道中国将投入 60 亿元推动具有变革潜力的全固态电池研发；中国国家主席习近平要求实施好新一轮农村公路提升行动，推进乡村全面振兴；据悉欧盟委员会将把对中国电动汽车的关税决定推迟到 6 月 9 日欧洲议会选举结束后；据悉瑞安房地产、路劲基建与投银研究离岸债务相关方案。 股 票 周三亚太股市普遍下跌，港股跌幅最大，恒指跌 1.83%；A 股是唯一上升市场，三大指数小幅上涨。欧美股市方面，市场担忧全球利率持续保持高位，英、德、法三大股市齐跌；美股三大指数同样下行。 外 汇 / 商 品 市场等待美国将公布的 PCE 数据，7 年期美债债券招标需求疲弱，周三美债收益率及美元指数上升；国际油价货下挫近 1%，国际金价连涨三日后回落；市场担心日圆疲弱会引发持续通胀，日圆跌至157.64 兑每美元。 固 定 收 益 隔晚美国国债长端再次大跌，影响因素包括德国通胀超预期，美联储官员偏鹰派的发言，以及需求疲软的 7 年期国债拍卖；中资美元债方面，美债收益率大幅上升之际利差普遍下行 1-3bp，地产板块瑞安和路劲正与投行商讨美元债处理方案，瑞安债券大幅下跌 8%。 产品及投资方案部 I 环球市场动态 I 2024 年 5 月 30 日 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 欧 美 市 场  市场担心全球利率将在更长时间内保持高位，投资避险情绪提升，周三欧洲股市整体低开低走，泛欧斯托克 600指数收市下跌 1.08%；截至收盘，英国富时 100 指数收报 8,183 点，下滑 0.86%或 71 点；德国 DAX 指数收报 18,473 点，下落 1.1%或 204 点；法国 CAC 40 指数收报 7,935 点，下跌 1.52%或 122 点。  美联储官员日前发出鹰派言论，美国财政部拍卖国债前，美国债息普遍上升，周三 10 年期国债收益率曾升至4 周新高，加上美国消费者信心在连续三个月恶化后于 5 月意外好转，市场忧虑美联储可能进一步推迟减息，拖累美股下跌。截至收盘，道指挫 411 点或 1.06%，报 38,441 点；标指降 0.74%，报 5,266 点；纳指跌 0.58%，报 16,920 点。反映中概股表现的金龙指数跌 0.86%。标指 11 个板块全面下跌，油价回落，能源指数跌幅居前，跌 1.76%。个股方面，美国第 3 大油企康菲石油 (COP US) 全股票形式以总作价 225 亿美元收购美国同业 Marathon Oil (MRO US)，康菲石油跌 3.12%，Marathon Oil 升 8.43%。  周三拉美主要两大股市个别发展。墨西哥央行下调 2024 年 GDP 增长预测 0.4 个百分点至 2.4%，并表示核心通胀持续放缓，墨西哥股市靠稳，标普 IPC 指数涨 0.05%至 55,212 点。市场忧虑巴西财政风险导致互换利率上升，巴西 IBOVESPA 指数跌 0.87%至 122,707 点，铁矿石跌至一周以来低位，淡水河谷 (VALE3 BZ) 跌1.02%，为拖累指数最多成份股，巴西石油公司微涨 0.23%，为贡献指数最多成份股。 欧美主要指数 主要指数 指数 收盘点位 1日涨跌 (%) 道琼斯 38,441.5 (1.1) 标普 500 5,267.0 (0.7) 纳斯达克 16,920.6 (0.6) 巴西圣保罗证交所指数 122,707.3 (0.9) 欧元区斯托克 600 513.5 (1.1) 英国富时 100 8,183.1 (0.9) 法国 CAC 40 7,935.0 (1.5) 德国 DAX 30 18,473.3 (1.1) 俄罗斯交易系统现金指数 1,167.7 (0.6) 资料来源：彭博 资料来源：彭博 注: 各指数均以本地货币计价 901001101201305/20236/20237/20238/20239/202310/202311/202312/20231/20242/20243/20244/20245/2024巴西圣保罗证交所指数欧元区斯托克 600英国富时100标普500个 股 要 闻 小鹏汽车 (XPEV US; 8.21 美元) 大众合作收入首次确认。小鹏汽车发布 2024 年一季度业绩，综合毛利率达到 12.9%，环比提升 6.7 个百份点，大幅超过市场预期。分业务来看，汽车业务毛利率达到 5.5%，受益于 X9车型的上市，盈利能力改善；此外，大众合作的技术授权收入首次获得确认，代表着公司正式开启了新的 “技术变现” 形式。我们预计从 2024 年三季度开始，随着新车型上市和老车型降本，公司的销量将显著提升，年底单月销量有望冲击 3 万台。销量提升与盈利改善有望共振。(中信证券 - 尹欣驰) 资料来源：相关公司、中信证券 风险等级：由低至高分 1 至 5 级 产品及投资方案部 I 环球市场动态 I 2024 年 5 月 30 日 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 港 股 市 场  港股继续迎来调整，三大指数全天维持下跌行情。截至收盘，恒指跌 344 点 (-1.83%)；恒生科技指数跌 89 点 (-2.32%)；国指跌 128 点 (-1.92%)。大市全日成交总额 1231.9 亿元 (港元，下同)，港股通南下交易全日净流入 67.74 亿元。港股主板 11 个板块，唯有能源 (+1.6%)、原材料 (+0.3%) 两个板块上升。盘面上，大型科技股全线下跌，多数金融股和中特估走低。军工股、猪肉概念股跌幅靠前；手游、生物科技、餐饮等板块下跌，内房股与物管股继续回调。混动新技术发布叠加政策支持消息，比亚迪 (1211 HK) 上涨 5.32%领涨汽车股。近期多政策支持