环球市场动态

产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 环球市场动态 2024 年 6 月 5 日 a. 印 度 人 民 党 未 能 获 得 多 数 席 位  在连续两届取得简单多数的情况下，选举结果预测印度人民党将需要依赖其新加入的联合伙伴 Andhra Pradesh和 Bihar 去取得所需的多数席位以组建政府。这两个政党在过去六个月内才加入由人民党领导的全国民主联盟，而且它们在历史上一直是主要反对党国大党的联合伙伴。此外，莫迪总理被视为一位强有力的领导者，迄今为止他一直在简单多数的人民党政府领导下执掌政权，即使在他担任古吉拉特邦首席部长期间也是如此。这些因素可能让观察家们质疑这个联合政府能否在内部协调良好，建立一个稳定的政府。与民调预期相反，印度人民党在北方邦、马哈拉施特拉邦和西孟加拉国邦这三个最大的邦中表现最差，而且农村和农业选民占多数。此外，马哈拉施特拉邦的邦选举将在不到六个月内举行，这让我们知道新的印度人民党政府是否会接受选民的反馈，并调整其明确的供给侧政策制定方式，以应对这个政治现实。印度股市以莫迪概念股为主导，市场对印度人民党政府的连任有很高的信心，前期莫迪概念股票上涨很大程度上是由于估值重估，人民党缺乏简单多数的选举结果对这种信心提出质疑，并对政府的稳定性和政策产生怀疑。我们当前较看好银行、大宗商品和信息技术，同时也看好保险和日常消费品板块。我们忧虑非必需消费品和资本支出领域在估值昂贵下有回调压力，倾向看好低估值的私人银行板块。  重点新闻：美国 4 月职位空缺数创三年多来最低；日本央行据悉最早将在下周的会议上讨论削减债券购买规模；日本车企造假扩大至所有车厂或对 GDP 造成影响；中国证监会据悉将在 2024 陆家嘴论坛期间发布资本市场相关政策举措；中国工信部公告称，比亚迪、蔚来、上汽等 9 个联合体获准进入智能网联汽车准入和上路通行试点；香港 5 月住宅买卖合约总值 534 亿港元，同比升 45%；英特尔以 110 亿美元出售爱尔兰工厂的股权给阿波罗；空中巴士据悉正与中国就超过 100 架宽体机订单进行谈判；特斯拉上海工厂出货量今年以来第三次下降。 股 票 周二亚太股市个别发展，印度股市大跌，马来西亚和印尼股市涨幅居前；A 股和港股主要指数均收涨。欧美股市方面，英、德、法三大股市齐跌，美股三大指数集体收涨。 外 汇 / 商 品 印度和墨西哥选举结果引发市场震荡，推升波动率，日圆和瑞士法郎兑主要货币走高；OPEC+今年放松产量限制，周二国际油价續跌逾1%至四个月低位；国际金价回落，铜价跌破 10,000 美元/吨。 固 定 收 益 美国 4 月职位空缺数创三年来最低，职位空缺/失业人数比从 1.3 下滑到 1.24，美债再次大幅上涨，十年期美债收于 4.35%附近；中资美元债交易相对冷清，地产板块继续表现，地产板块继续表现，万科、龙湖涨 0.5-1%，绿城、新城小幅走高。海外方面，印度板块大跌。 产品及投资方案部 I 环球市场动态 I 2024 年 6 月 5 日 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 欧 美 市 场  周二，市场观望欧洲央行本周议息结果，欧洲股市整体低位波动，泛欧斯托克 600 指数收市下跌 0.54%；截至收盘，英国富时 100 指数收报 8,232.0 点，下跌 0.37%或 30 点；德国 DAX 指数收报 18,405.6 点，下行 1.09%或 202 点；法国 CAC 40 指数收报 7,937.9 点，下降 0.75%或 60 点。  美国 4 月 JOLTS 职位空缺数远低于预期，创三年多新低，劳动力市场呈现降温迹象，助推市场对美联储今年降息的预期。美国三大股指齐低开，随后震荡走高，集体收涨。截至收盘，道指报 38,711.29 点，上涨 140.26点 (+0.36%)；纳指报 16,857.05 点，上涨 28.38 点 (+0.17%)；标指报 5,291.34 点，上涨 7.94 点 (+0.15%)。标普 11 大板块中，6 个板块上涨，房地产 (+0.95%) 和核心消费品 (+0.93%) 领涨，原材料 (-1.22%) 和能源 (-0.97%) 跌幅居前。科技巨头七姐妹盘中曾齐跌，随后多数转至收涨；英伟达 (NVDA US) 收涨 1.25%创新高；苹果 (AAPL US) 连涨七日。芯片股整体回落，AI 概念股总体反弹。反映中概股表现的纳斯达克金龙指数收跌 1%，造车新势力多数收跌，但极氪 (ZK US) 连涨四日。拼多多 (PDD US) 收跌 0.7%，百度 (BIDU US) 跌 0.9%，其他热门中概股多数收涨。  周二拉美主要两大股市个别发展，其中标普墨西哥 IPC 指数反弹 3.24%至 53,485 点，盘面上医疗保健板块大幅反弹 9.41%，房地产板块反弹 6.19%，原材料是唯一下跌板块，微跌 0.3%。巴西 IBOVESPA 指数跌 0.19%至 121,802 点，盘面上通信服务板块涨幅最多，涨 2.58%，非日常生活消费品板块跌幅最大，跌 1.61%。 欧美主要指数 主要指数 指数 收盘点位 1日涨跌 (%) 道琼斯 38,711.3 0.4 标普 500 5,291.3 0.2 纳斯达克 16,857.1 0.2 巴西圣保罗证交所指数 121,802.1 (0.2) 欧元区斯托克 600 517.1 (0.5) 英国富时 100 8,232.0 (0.4) 法国 CAC 40 7,937.9 (0.8) 德国 DAX 30 18,405.6 (1.1) 俄罗斯交易系统现金指数 1,131.3 1.8 资料来源：彭博 资料来源：彭博 注: 各指数均以本地货币计价 901001101201306/20237/20238/20239/202310/202311/202312/20231/20241/20243/20243/20244/20245/2024巴西圣保罗证交所指数欧元区斯托克 600英国富时100标普500个 股 要 闻 名创优品 (MNSO US; 22.78 美元; 目标价: 31 美元) 厚积薄发、勇立潮头。名创优品在 2024 年初投资者日提出 “成为全球第一的 IP 设计零售集团” 的愿景，我们认为这标志着公司所处的核心赛道从自有品牌生活家居产品市场，转向 IP 零售市场。根据 Licensing International，2022 年全球/中国 IP 零售市场规模分别为 18,030 亿/715 亿元人民币。从竞争格局上看，国内外生活家居产品竞争对手未深入涉及 IP，同时 IP 授权方未深入涉及生活家居品类。在 IP 加持下，公司将进一步把握微笑曲线两端红利，全球广布的门店网路、全链条商品管理效率和数字化营销能力将助力名创优品在 IP 零售领域开启新的增长阶段。(中信证券 - 徐晓芳) 资料来源：相关公司、中信证券 风险等级：由低至高分 1 至 5 级 产品及投资方案部 I