建材行业周报：多地响应地产新政，建议关注地产链细分行业龙头

证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 多地响应地产新政， 建议关注地产链细分行业龙头 ——建材行业周报（2024.5.20-2024.5.24） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：房地产数据依然处于筑底阶段，静待新政效果落地。根据国家统计局，2024年 1-4月，全国房地产开发投资同比下降 9.8%；1-4 月 ， 房 屋 新 开 工 面 积/施 工 面 积/竣 工 面 积 同 比 分 别 下 降24.6%/10.8%/20.4%，较 1-3 月分别收窄 3.2/0.3/0.3 pct。政策端再迎多重利好：央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，进一步降低购房者置业成本；首套/二套个人住房贷款最低首付比例分别调整至不低于 15%/25%，购房者置业门槛再降低；取消全国房贷利率政策下限，有助于释放刚性及改善性购房需求；央行将设立 3000 亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，助力去库存。静待新政效果落地，全地产链有望迎来复苏。 玻纤：电子纱价格涨后趋稳供需修复，中长期看好龙头市占率继续提升。根据卓创资讯，玻纤粗纱价格暂稳，库存削减明显，供应压力有所缓解；电子纱市场价格涨后趋稳，伴随下游订单逐步恢复，供需将进一步修复，中长期来看，电子纱价格仍存上涨预期。 市场行情回顾 本周（2024 年 5 月 20 日-5 月 24 日），A 股申万建材指数下跌 4.21%，整体跑输沪深 300 指数 2.13pct，跑输万得全 A 指数 1.57pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：玻璃玻纤(-1.1%)、水泥(-4.09%)、装修建材(-6.22%)。年初至今（2024年 1月 2日-5月 24日），A 股申万建材指数下跌 0.41%，板块整体跑输沪深 300 指数 5.37pct，跑赢万得全 A 指数 2.44pct。在申万 31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第 11 位。 ◼ 投资建议 从上周开始，地产链跟随地产板块出现了调整。从短期投资角度，我们建议关注相对抗跌的品种，比如三棵树、坚朗五金、科顺股份等。中长期维度，我们认为基本面的修复还是核心逻辑，建议关注各细分行业龙头，比如北新建材、伟星新材、东方雨虹等。 ◼ 风险提示 下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期 的风险等。 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 E-mail： huangji@yongxingsec.com SAC编号： S1760523090002 分析师： 李瑶芝 E-mail： liyaozhi@yongxingsec.om SAC编号： S1760524020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《地产链行情有望延续，短期建议关注补涨品种》 ——2024 年 05 月 22 日 《地产政策再迎多重利好，全面看多建材板块》 ——2024 年 05 月 18 日 《杭州西安全面放开限购，继续看多地产链反弹》 ——2024 年 05 月 13 日 -30%-22%-14%-6%2%10%05/2308/2310/2312/2303/2405/24建筑材料沪深3002024年05月28日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................... 4 2.2. 个股表现 ............................................................................................... 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 11 图目录 图 1: A 股申万一级行业周度涨跌幅（%，5.20-5.24） .................................. 4 图 2: A 股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.24） ............................ 5 图 3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，5.20-5.24） .................................. 6 图 4: 申万建材二级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.24） ............................ 6 图 5: 申万建材三级行业周度涨跌幅（%，5.20-5.24） .................................. 6 图 6: 申万建材三级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-5.24） ............................ 6 表目录 表 1: 建材板块主要公司本周涨跌幅前后 10 名（%，5.20-5.24） ................ 7 表 2: 建材板块主要公司年初至今涨跌幅前 10 名（%，1.2-5.24） .............. 7 表 3: 建材行业本周重点公告（5.20-5.24）.................................................... 11 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1