机械设备行业周报：CME预计5月挖机销量同比增长5%，内销企稳修复

证券研究报告 行业研究 行业周报 机械设备 行业研究/行业周报 CME 预计 5 月挖机销量同比增长 5%，内销企稳修复 ——行业周报（20240520-20240524） ◼ 板块行情回顾 本期（5 月 20 日-5 月 24 日），沪深 300 下跌 2.08%，A 股申万机械设备指数下跌 3.24%，跑输沪深 300 指数 1.16 个百分点。申万机械设备二级子行业中工程机械表现较好，下跌 2.24 %，自动化设备表现较差，下跌 4.36%。申万机械设备三级子行业中纺织服装设备表现较好，上涨 0.19%，机器人表现较差，下跌 6.19%。 ◼ 核心观点 CME 预计 5 月挖机销量同比增长 5%。据 CME 口径，其预计 2024 年5 月挖掘机（含出口）销量 16200 台左右，同比增长 5%左右。分市场看，国内市场预估销量 7700 台，同比增长近 19%，出口市场预估销量8500 台，同比下降近 17%。2024 年 1-5 月，CME 口径预计挖机整体销量同比降幅在 9%左右，降幅持续收窄，其中国内市场同比下降0.5%，出口市场销量同比下降 16%。 工程机械内需正逐步企稳。据中国工程机械工业协会数据，国内挖机内销已在今年 3、4 月份实现连续 2 个月同比正增长，同时 CME 预测5 月挖机内销将实现近 19%同比增长，表明挖机内需正逐步企稳；1）基建投资持续改善，据国家统计局数据，2024 年 1-4 月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6%；2）房地产政策持续优化。据中指研究院，近期从中央到地方已出台多条地产利好政策，包括取消限购、降低首付比例、降低房贷利率等措施。地产作为工程机械重要下游需求，利好政策频出也利好工程机械相关需求改善；3）2024 年设备更新需求有望提升。目前，全国范围内多个省市已纷纷落实并跟进中央大规模设备更新政策，同时从工程机械代表性品种挖机来看，按照工程机械工业协会挖机 8 年更新周期口径做测算，预计 2024 年起更新需求有望上行。 主机厂积极布局海外业务。近年来，龙头主机厂商纷纷发力海外，海外收入占比整体呈现上升趋势，2023 年度，三一重工/徐工机械/中联重科/柳工海外营收占比分别为 58.44%、40.09%、38.04%、41.65%，有利于熨平国内工程机械周期性波动。 ◼ 投资建议 我们认为考虑到挖机内需正逐步企稳、工程机械龙头持续发力海外，建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。 ◼ 风险提示 政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期。 ◼ 增持 (维持) 行业： 机械设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘荆 E-mail： liujing@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020002 联系人： 汪成 E-mail： wangcheng@yongxingsec.com SAC编号： S1760124020012 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： -30%-22%-14%-6%2%10%05/2308/2310/2312/2303/2405/24机械设备沪深3002024年05月28日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 板块行情回顾 ........................................................................................... 3 3. 行业重点新闻（20240520-20240526） .................................................. 5 4. 重点公司公告（20240520-20240524） .................................................. 6 4.1. 经营活动相关 ...................................................................................... 6 4.2. 资本运作相关 ...................................................................................... 6 5. 风险提示 ................................................................................................... 7 图目录 图 1: A 股申万一级行业本周涨跌幅 ................................................................. 4 图 2: A 股申万机械设备二级子行业本周涨跌幅 ............................................. 4 图 3: A 股申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 ............................................. 5 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： CME 预计 5 月挖机销量同比增长 5%。据 CME 口径，其预计 2024 年 5 月挖掘机（含出口）销量 16200 台左右，同比增长 5%左右。分市场看，国内市场预估销量 7700 台，同比增长近 19%，出口市场预估销量 8500 台，同比下降近 17%。2024 年 1-5 月，CME 口径预计挖机整体销量同比降幅在 9%左右，降幅持续收窄，其中国内市场同比下降 0.5%，出口市场销量同比下降 16%。 工程机械内需正逐步企稳。据中国工程机械工业协会数据，国内挖机内销已在今年 3、4 月份实现连续 2 个月同比正增长，同时 CME 预测 5 月挖机内销将实现近 19%同比增长，表明挖机内需正逐步企稳；1）基建投资持续改善，据国家统计局数据，2024 年 1-4 月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6%；2）房地产政策持续优化。据中指研究院，近期从中央到地方已出台多条地产利好政策，包括取消限购、降低首付比例、降低房贷利率等措施。地产作为工程机械重要下游需求，利好政策频出也利好工程机械相关需求改善；3）2024 年设备更新需求有望提升。目前，全国范围内多个省市已纷纷落实并跟进中央大规模设备更新政策，同时从工程机械代表性品种挖机来看，按照工程机械工业协会挖机 8 年更新周期口径做测算，预计 2024 年起更新需