铁矿行业周度报告：到港量下滑明显，矿价震荡偏强运行

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/62024 年 05 月 28 日证券研究报告 | 产业周报到港量下滑明显，矿价震荡偏强运行铁矿行业周度报告钢铁投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024 年 5 月 27 日）资料来源：iFind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《高炉开工率环比持平，钢价震荡偏强—钢铁行业周度报告》2024-05-272、《钢铁整体去库进程加快，下游需求受政策支持存在支撑—钢铁 4 月月报》2024-05-223、《到港量增长明显，港口库存高企，矿价震荡偏弱—铁矿行业周度报告》2024-05-21投资要点供应：本周进口（5.18-5.24）铁矿石发运回升，到港量减少。澳洲、巴西本周发货量（14 个港口）合计 2459.8 万吨，环比增加 212.9 万吨，增幅为 9.48%，其中澳洲、巴西发货量均有增量，巴西增幅较大。澳洲、巴西发货量（14 个港口合计）分别为 1723.5 万吨、736.3 万吨，环比分别为 6.71%、16.54%。四大矿山发货至中国的量有增有减，其中淡水河谷发货至中国的量环比出现了两位数的增长。本周力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG 本周至中国的发货量分别为520.9 万吨、480.9 万吨、655.6 万吨、360 万吨，环比分别为 9.94%、-8.49%、30.62%、-6.01%。到港方面，中国 26 港到港量 2300.7 万吨，环比-16.14%；中国北方港口到港量 1257.3 万吨，环比-12.68%，到港量降幅明显。库存：港口库存持续走高。根据钢联数据，本周（5.18-5.24）进口铁矿石港口库存（45 个港口总计）、钢厂库存（247 家钢铁企业）分别为 1.49 亿吨、9338.93万吨，环比分别为 0.33%、0.72%。在 114 家调研钢厂样本中，进口矿库存平均使用天数为 23.03 天，环比上升 0.66 天。本周海外铁矿石发运量增长明显，日均铁水产量基本已在高位，预计未来增长空间有限；库存持续累积至近三年高点，预计未来港口库存或将继续高位震荡。需求：日均铁水产量、高炉产能利用率下滑，铁矿需求小幅下降。本周（5.18-5.24）进口铁矿石日均疏港量（45 个港口合计）298.96 万吨，环比-2.61%；进口铁矿石日均消耗量（247 家钢铁企业）为 289.45 万吨，环比 0.07%；日均铁水产量（247 家钢铁企业）为 236.8 万吨，环比-0.04%。本周高炉产能利用率为 88.54%，环比减少 0.03 个百分点，高炉开工率为 81.5%，环比持平。本周铁水产量结束连续七周上升态势，转为微幅下降。目前日均铁水产量基本已处于阶段性高位，随着钢材消费淡季的到来，预计铁水产量将进一步收缩，铁矿需求面临压力。价格：本周（5.18-5.24）铁矿价格震荡偏强运行。本周到港量下滑明显，铁矿需求小幅回落，铁矿供需格局改善，铁矿价格震荡走强。铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为 119.81 美元/吨，环比上涨 3.54 美元/吨，涨幅为 3.05%。基本面上，需求端，高炉产能利用率与日均铁水产量小幅回落，高炉开工率连续两周维持不变，铁矿需求或已进入平台期。供应方面，最新一期澳巴发运量有所增长，预计下周到货量增长，整体来看铁矿石供应较为宽松。库存方面，港口库存始终未进入去化阶段，高位上行的港口库存将对价格形成一定压力。投资建议：铁矿到港量或将回升，需求或以进入平台期，高位上行的港口库存将对价格形成一定压力，关注钢厂生产情况及港口库存变化。风险提示：下游需求不及预期；高炉开工不及预期；海外发运量出现剧烈波动。产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/61. 铁矿行业周度数据变化情况表 1：铁矿行业周度数据变化情况2024 年 5 月 18 日- 5 月 24 日铁矿产业高频数据跟踪产业链位置数据类别上期2024-05-17本期2024-05-24环比（绝对值）环比（百分比）供应澳洲铁矿石发货量：14 个港口合计（万吨）1615.11723.5108.406.71%巴西铁矿石发货量：14 个港口合计（万吨）631.8736.3104.5016.54%澳洲、巴西铁矿石发货量：合计（万吨）2246.92459.8212.909.48%力拓铁矿石发货量：至中国（万吨）473.8520.947.109.94%必和必拓铁矿石发货量：至中国（万吨）525.5480.9-44.60-8.49%淡水河谷铁矿石发货量（万吨）501.9655.6153.7030.62%福蒂斯丘（FMG）铁矿石发货量：至中国（万吨）383.0360.0-23.00-6.01%中国铁矿石到港量：中国北方（万吨）1439.81257.3-182.50-12.68%中国铁矿石到港量：中国 26 港（万吨）2743.62300.7-442.90-16.14%库存进口铁矿石港口总库存：45 个港口总计（万吨）14805.7914855.3249.530.33%铁矿：进口：库存：247 家钢铁企业（万吨）9271.869338.9367.070.72%进口矿库存调查（64 家钢厂）：平均天数（天）20.0021.001.005.00%进口矿库存调查（114 家钢厂）：平均天数（天）22.3723.030.662.95%需求进口铁矿石港口总库存：日均疏港量：45个港口总计（万吨）306.98298.96-8.02-2.61%铁矿：进口：日均消耗量：247 家钢铁企业（万吨）289.24289.450.210.07%247 家钢铁企业：铁水：日均产量：中国（万吨）236.89236.8-0.09-0.04%247 家钢铁企业：高炉产能利用率：中国（%）88.5788.54-0.03-247 家钢铁企业：高炉开工率：中国（%）81.581.50.00-价格及钢企盈利价格指数:铁矿石:62%Fe:CFR:青岛港:周:平均值（美元/吨）116.27119.813.543.05%247 家钢铁企业：盈利率（%）51.9554.112.16-资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部，数据统计区间为 2024 年 5 月 18 日-2024 年 5 月 24 日产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/62. 铁矿行业周度数据走势汇总图 1：铁矿行业供应走势资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券4/6图 2：铁矿行业库存走势资料来源：钢联数据, 华宝证券研究创新部图 3：铁矿行业需求走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券5/6图 4：铁矿石价格走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部图 5：钢企盈利状况资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部3. 行业新闻及公司动态1、根据中国海关数据显示：2024 年 3 月中国铁矿砂及其精矿进口数量为 1.01 亿吨，同比增长 0.7%，进口金额为 126.