交通运输行业周报：前五月中美航班量同比大幅增长，安能物流24Q1业绩表现亮眼

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 5 月 28 日 强于大市 相关研究报告 《交通运输行业周报》20240521 《消费型交通主题系列点评之二》20240518 《交通运输行业周报》20240514 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 交通运输 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 联系人：刘国强 guoqiang.liu_01@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122070018 交通运输行业周报 前五月中美航班量同比大幅增长，安能物流24Q1 业绩表现亮眼 航运方面，集装箱运输市场延续向好行情，多数远洋航线运价涨幅明显。航空方面，端午节中美航班量同比增长 85%，国内航线机票预订量超 137 万。快递物流方面，安能物流 24Q1 净利润同比大幅增长 173.9%，毛利率创下历史最好水平。  核心观点： ①集装箱运输市场延续向好行情，多数远洋航线运价涨幅明显。4 月份中国海关出口额同比上升 1.50%，进口额同比上升 8.40%，3 月份美国出口额同比上升0.55%，进口额同比上升 2.06%。2024 年 5 月 24 日， SCFI 报收 2703.43 点，周环比+7.25%，同比+174.90%；CCFI 报收 1389.16 点，周环比+5.89%，同比+45.32%，分航线看，美东航线、欧洲航线、地中海航线、东南亚航线周环比+6.97%/+9.43%/+4.72%/+0.37%，同比+31.91%/+72.64%/+52.78%/+29.75%。4 月份全球集装箱船队总运力 28851 万 TEU，船舶数为 6283 艘，5 月上旬闲置运力数量有所下降，闲置运力比为 1.8%。2024 年第 21 周，美西、美东、欧洲、东南亚和日韩航线运力均有所上升，地中海航线运力有所下降。北美西海岸、地中海/黑海、东亚和东南亚港口拥堵指数均有所下跌，北美东海岸港口拥堵指数有所上升。4 月全球集装箱船交 43 艘，交付量 24.7 万 TEU，4 月新签集装箱船订单量为 3.4 万 TEU。②前 5 月中美航班量同比大幅增长，端午节国内航线机票预订量超 137 万。根据航旅纵横大数据，今年以来（2024.1.1-2024.5.22），中国大陆往返美国的航班量超过 3100 班次，比去年同期增长约 85%。最近一周（5.16-5.22），中国大陆往返美国的直飞航班量超过 150 班次。随着更多中美航线的恢复和新航线的开通，将满足更多旅客的商务、旅游、求学、探亲等需求，进一步便利中美两国人员往来与人文交流。截至 5 月 23 日，端午节假日（6.8-6.10）国内航线机票预订量超 137 万，出入境航线机票预订量超 41 万，国内部分地区已提前进入旅游旺季。随着端午节以及暑期临近，旅客出行需求持续攀升。③安能物流 24Q1 净利润同比大幅增长 173.9%，毛利率创下历史最好水平。5 月 21 日，安能物流发布 2024 年一季度业绩公告，公告显示，安能物流一季度实现营业收入 23.78 亿元，同比增长 15.2%；零担货运总量实现 288 万吨，同比增长 21.7%；毛利达 3.82 亿元，同比大增 77.6%，毛利率达 16.1%，同比提升 5.7 个百分点，创下历史最好水平；经调整税前利润 2.8 亿元，同比增长133.7%；经调整净利润 2.09 亿元，同比增长 173.9%。成本控制方面，24 年一季报显示，安能单位干线运输成本 310 元/吨，同比下降 8%，单位分拨中心成本151 元/吨，同比下降 27.1%。持续深入的精细化管理让成本节降效益逐步释放，并为更具优势的定价能力和市场竞争力奠定了基础。货量结构方面，受益于网点结构优化以及点均货量提升，安能货量同比显著增长，货重结构持续改善，票均重 91 公斤，同比下降 2.9%，利润更高的中小公斤段货量明显增长，其中，迷你小票和小票零担的货量分别增长 24.8%和 20.8%，进一步夯实了公司的盈利能力。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：4 月下旬至 5 月上旬期间，空运价格整体环比上涨。②航运港口：集运运价指数上涨，干散货运价上涨。③快递物流：4 月快递业务量同比增加 22.70%，快递业务收入同比增加 18.33%。④航空出行：2024 年 5 月第三周国际日均执飞航班环比上升 0.26%，同比增加 93.32%。⑤公路铁路：5 月 13日-5 月 19 日全国高速公路累计货车通行 5528.7 万辆，环比增长 0.44%。⑥交通新业态：2024 年 4 月，理想汽车共交付新车约 25787 辆，同比增长 0.41%。  投资建议： 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。 建议关注受益于工业经济复苏的大宗商品供应链和危化品物流，推荐厦门象屿、厦门国贸，建议关注浙商中拓、密尔克卫、盛航股份、兴通股份、宏川智慧等。 关注低空经济赛道趋势性投资机遇。推荐顺丰控股，建议关注中信海直。 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。 关注电商快递投资机会。推荐中通快递、申通快递、韵达股份。  风险提示： 航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。 2024 年 5 月 28 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评 ................................................................................. 5 1.1 集装箱运输市场延续向好行情，多数远洋航线运价涨幅明显................................................... 5 1.2 前 5 月中美航班量同比大幅增长，端午节国内航线机票预订量超 137 万 ................................ 5 1.3 安能物流 24Q1 净利润同比大幅增长 173.9%，毛利率创下历史最好水平 ............................... 6 2 行业高频动态数据跟踪 ................................................................................. 7 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ........................................................................................................... 7 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ......................................................