策略点评报告：并购重组跟踪半月报

策略研究 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 6 月 26 日 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 策略点评报告 并购重组跟踪半月报 2025 年 6 月 9 日—2025 年 6 月 22 日 ◼ 本期中国 A 股上市公司并购重组市场整体延续活跃态势，呈现出“频率高、主体多、领域广”的三大特点。 ◼ 据万得统计，本期披露并购事件（涵盖买方、卖方及交易标的）累计 82起，披露交易金额合计 7,064.39 亿元人民币，重大并购重组事件数量与交易金额环比均有所增加。 ◼ 从行业分布看，房地产管理和开发、其他金属与采矿、机械Ⅲ、半导体产品、电子设备、仪器和元件、汽车零配件等板块热度较高，成为并购活跃主力。 ◼ 民营企业与地方国有企业为主的市场主体积极开展横向整合、战略合作与资产优化等多类型并购操作，显示出多元化并购动因。 ◼ 并购市场不仅延续数量与金额的高活跃，还在监管政策优化驱动下，显示出结构性重组升级的趋势。后续在经济修复、政策鼓励与资本市场改革共振的支撑下，并购市场有望进一步释放产业整合与价值重塑空间。 ◼ 风险提示：并购重组政策变动风险。 2025 年 6 月 26 日 策略点评报告 2 并购重组市场概况 本期中国 A 股并购重组市场延续高景气态势，重大并购事件 82 起，环比增加 54.72%；累计披露交易金额 7,064.39 亿元，环比增加 344.07%。企业在宏观环境不确定的情况下加速资源整合与结构调整，并在房地产管理和开发、其他金属与采矿、机械Ⅲ、半导体产品、电子设备、仪器和元件、汽车零配件等行业的重点领域频繁布局，推动跨领域、跨主体并购持续升温。整体来看，政策驱动与企业主动调整双轮共振，促使 A 股并购市场进入以“效率提升+结构优化”为特征的新阶段，我们预计后续仍将维持高频运行态势。 本期共有 46 家上市公司停牌筹划/宣布重组预案，股价双周平均涨跌幅-5.16%，有 26 家上市预案后取得中重大进展，股价双周平均涨跌幅-2.31%，本期重大重组事件数量环比增加 52.94%，投研热度环比下降 20.83%，重组指数双周涨跌幅为-5.69%。据新浪财经 6 月 11 日消息，中国证券业协会拟于近期组织开展 2025 年证券公司支持上市公司并购重组能力专项评价工作，供分类监管工作使用。 上市公司停牌筹划/宣布重预案 图表 1. 宣布停牌筹划/宣布重组预案上市公司情况 股票代码 股票名称 最新披露日期 所属行业 公司属性 重组事件 参与方角色 重组目的 重组进度 300579.SZ 数字认证 2025-06-07 软件 地方国有 企业 创业黑马定增收购版信通100%股权 出让方 横向整合 董事会预案 000736.SZ *ST 中地 2025-06-21 房地产管理和开发 中央国有企业 中交地产出售房地产开发业务相关股权,债权等资产及相关债务 出让方 资产调整 董事会预案 300542.SZ 新晨科技 2025-06-21 信息技术服务 公众企业 新晨科技定增收购天一恩华 96.9628%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 688038.SH 中科通达 2025-06-21 信息技术服务 民营企业 中科通达定增收购星和北海 100%股权 竞买方 其他并购目的 董事会预案 688293.SH 奥浦迈 2025-06-21 生物科技Ⅲ 民营企业 奥浦迈定增收购澎立生物100%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 000761.SZ 本钢板材 2025-06-20 钢铁Ⅲ 中央国有企业 本钢板材资产置换收购本钢矿业 100%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 000905.SZ 厦门港务 2025-06-20 交通基础设施 地方国有企业 厦门港务定增收购集装箱码头集团 70%股权 竞买方 多元化战略 董事会预案 002128.SZ 电投能源 2025-06-20 其他金属与采矿 中央国有企业 电投能源定增收购白音华煤电 100%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 000584.SZ 工智退 2025-06-19 机械Ⅲ 民营企业 哈工智能定增收购鼎兴矿业 70%股权和兴锂科技49%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 301112.SZ 信邦智能 2025-06-19 机械Ⅲ 民营企业 信邦智能定增收购英迪芯微控制权 竞买方 战略合作 董事会预案 301613.SZ 新铝时代 2025-06-19 汽车零配件 民营企业 新铝时代定增收购宏联电子 100%股权 竞买方 其他并购目的 董事会预案 301316.SZ 慧博云通 2025-06-18 信息技术服务 民营企业 慧博云通定增收购宝德计算 67.91%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 600725.SH 云维股份 2025-06-18 煤炭Ⅲ 地方国有企业 云维股份定增收购红河发电 100%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 600960.SH 渤海汽车 2025-06-17 汽车零配件 地方国有企业 渤海汽车定增收购北汽模塑 51%股权,廊坊安道拓51%股权,智联科技 100%股权及莱尼线束 50%股权 竞买方 其他并购目的 董事会预案 603151.SH 邦基科技 2025-06-17 食品 民营企业 邦基科技定增收购山东北溪农牧等 6 家公司 100%股权及派斯东畜牧 80%股权 竞买方 垂直整合 董事会预案 000688.SZ 国城矿业 2025-06-16 其他金属与采矿 民营企业 国城矿业收购国城实业60%股权 竞买方 横向整合 董事会预案 002456.SZ 欧菲光 2025-06-16 电子设备、仪器和元件 民营企业 欧菲光定增收购欧菲微电子 28.2461%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 资料来源：万得，中银证券 2025 年 6 月 26 日 策略点评报告 3 续图表 1. 宣布停牌筹划/宣布重组预案上市公司情况 股票代码 股票名称 最新披露日期 所属行业 公司属性 重组事件 参与方角色 重组目的 重组进度 300051.SZ 琏升科技 2025-06-16 电气设备Ⅲ 民营企业 琏升科技定增收购兴储世纪69.71%股权 竞买方 战略合作 董事会预案 603759.SH 海天股份 2025-06-16 环保Ⅲ 民营企业 琏升科技定增收购兴储世纪69.71%股权 出让方 战略合作 董事会预案 000612.SZ 焦作万方 2025-06-14 其他金属与采矿 民营企业 焦作万方定增收购三门峡铝业 100%股权 竞买方 买壳上市 董事会预案 000695.SZ 滨海能源 2025-06-14 多元化工Ⅲ 民营企业 滨海能源定增收购沧州旭阳100%股权 竞买方 横向