基础化工行业2023年报及2024年一季报综述：整体经营向好，盈利能力改善

请认真阅读文后免责条款基础化工报告日期：2024 年 05 月 27 日整体经营向好，盈利能力改善——基础化工行业 2023 年报及 2024 年一季报综述华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@foxmail.com联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com相关阅读《夏季化肥市场延续偏强走势，超长期特别国债拉动民爆景气—化工行业周报》2024.05.21《细分板块关注度提升，产品价格延续涨势—化工行业周报》2024.04.24《原料成本上涨，提振中游化工产品价格—化工行业周报》2024.04.15摘要：2023 年节后出现短期补库存行情，但受制于终端需求持续疲软，市场景气冲高回落，申万基础化工指数-14.69%，跑输沪深 300指数 3.31pct；2024 年一季度，行业经营逐步向好，利润环比修复显著，申万基础化工指数-2.00%，跑输沪深 300 指数 7.05pct。2023 年基础化工行业上市公司实现营业收入共计 20810.88 亿元，同比-5.76%，共有 174 家基础化工行业上市公司营收增速为正；实现归母净利润共计 1134.52 亿元，同比-43.54%，共有 109 家基础化工上市公司归母净利润增速为正，18 家扭亏为盈。2024Q1 基础化工行业上市公司营业收入共计 4877.57 亿元，同比-2.25%，环比-6.11%，分别有 222/134 家基础化工上市公司同/环比增速为正；实现归母净利润共计 290.76 亿元，同比-13.98%，环比+79.53%，分别有 160/143 家基础化工上市公司同/环比增速为正，30/62 家同/环比扭亏为盈。制冷剂：供给端长期配额偏紧，龙头企业定价能力提升。需求端在以旧换新政策驱动下，空调新增及存量市场景气延续。建议关注：巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）。钛白粉：行业需求边际改善，出口占比不断提升，海外市场竞争力显著。建议关注：龙佰集团（002601.SZ）食品及饲料添加剂：养殖业盈利改善有望持续拉动维生素需求。建议关注：新和成（002001.SZ）、浙江医药(600216.SH)、花园生物(300401.SZ)。民爆行业：受益于国家重大战略项目实施，民爆行业延续景气形势。建议关注易普力(002096.SZ)、广东宏大(002683.SZ)。资源品：磷化工行业供给持续收缩，环保压力日益加大，行业集中度持续提升。建议关注：云天化(600096.SH)、川恒股份（002895.SZ）。萤石矿山安全生产专项整治趋严，矿源紧缺下萤石粉延续紧张格局，建议关注：金石资源（603505.SH）。风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用资料的误差风险。创业板、科创板股票风险等级为 R4，仅供符合本公司适当性管理要求的客户使用。证券研究报告行业研究报告表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/5/24EPS（元）PE投资代码名称股价(元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E评级600160.SH巨化股份23.520.351.011.311.6447.1823.3417.9414.36未评级603379.SH三美股份41.090.461.522.082.6974.2227.0619.7815.25未评级002601.SZ龙佰集团22.131.381.662.002.3712.6413.3311.079.33未评级002001.SZ新和成19.330.871.271.531.7719.3915.1812.6110.89未评级600216.SH浙江医药10.150.450.490.660.7724.1020.6015.3813.13未评级300401.SZ花园生物11.100.350.640.851.2233.8317.3313.109.09未评级002096.SZ易普力12.600.560.610.710.8220.2720.6917.7015.44未评级002683.SZ广东宏大21.530.961.101.291.5021.3119.4916.6614.37未评级600096.SH云天化20.232.472.592.722.826.337.807.437.17未评级002895.SZ川恒股份20.641.531.792.272.8512.4411.569.117.23未评级603505.SH金石资源31.670.581.061.471.7447.0629.7621.4818.24未评级资料来源：Wind，华龙证券研究所（盈利预测来自 Wind 一致预期）行业研究报告内容目录1 行情...........................................................................................................................................................12 经营情况...................................................................................................................................................22.1 盈利能力分析.................................................................................................................................... 22.2 营运能力分析.................................................................................................................................... 72.3 成长能力分析.................................................................................................................................... 93 子行业综合挑选.....................................................................................................................................123.1 氟化工................................................................