港股市场速览：恒指行至关键点位，做好加仓准备

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年05月26日超 配港股市场速览恒指行至关键点位，做好加仓准备核心观点行业研究·海外市场专题港股超配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-建议维持当前港股仓位》 ——2024-05-19《港股市场速览-跟进“港股通红利税报道”短线买入的必要性不高》 ——2024-05-12《港股 5 月投资策略-港股走出三年低谷期，或孕育长期基本面修复行情》 ——2024-05-05《港股市场速览-做多情绪尚有释放空间，但前方或有短暂颠簸》——2024-05-05《港股市场速览-基本面驱动的长线机会或已开始》 ——2024-04-28股价表现：大盘回撤，防御板块展现刚性优势本周，港股在凌厉的上涨后有所回撤，恒生指数收跌 4.8%，恒生综指收跌4.7%。风格上，大盘（恒生大型股-4.7%）、中盘（恒生中型股-4.7%）、小盘（恒生小型股-4.7%）表现相似。概念指数均处于下跌状态。其中，表现较优的有恒生公用事业（-1.2%）、恒生高股息（-2.5%）、恒生金融（-3.3%）；表现较弱的有恒生创新药（-9.9%）、恒生互联网（-7.9%）、恒生消费（-6.1%）、恒生汽车（-5.9%）等。港股通行业中，3 个行业上涨，26 个行业下跌。表现居前的行业有煤炭（+1.9%）、石油石化（+0.8%）、农林牧渔（+0.2%）、基础化工（持平）；表现较弱的行业有汽车（-7.9%）、建材（-7.5%）、医药（-7.5%）、非银行金融（-7.2%）、钢铁（-7%）等。资金强度：资金快速从地产金融与广义消费板块流出本周，港股通个股总体产生了较大幅度的资金流出，日均资金强度（日均资金强度=日均个股涨跌额 x 日均成交量）达到-9.2 亿港元/日，近 4 周平均为+3.7 亿港元/日，近 13 周平均+1.4 亿港元/日。分行业看，4 个行业资金流入，24 个行业资金流出。资金流入的行业有石油石化（+440 万港元/日）、煤炭（+430 万港元/日）、综合（+60 万港元/日）、基础化工（+60 万港元/日）；资金流出量较大的行业有房地产（-1.9 亿港元/日）、非银行金融（-1.3 亿港元/日）、传媒（-1.1 亿港元/日）、医药（-1.1 亿港元/日）、汽车（-1 亿港元/日）等。盈利预期：基本面向好趋势仍存本周，港股进一步巩固了企业盈利预期上升的态势。港股通总体法 EPS 上修0.1%，上行幅度偏缓。结构上，20 个行业 EPS 预期上修，6 个行业 EPS 预期下修。上修比较明显的行业有计算机（+2.3%）、电子（+2.2%）、轻工制造（+1.6%）、钢铁（+1.2%）、传媒（+0.9%）；业绩预期下修比较明显的行业有汽车（-2.6%）、煤炭（-1.7%）、电力设备及新能源（-0.7%）、建材（-0.2%）、纺织服装（-0.1%）等。投资建议：恒指行至关键点位，做好加仓准备中长线角度看，港股基本面向好格局不变，我们仍然看好其长期投资价值。短线看，目前，恒生指数处在 18600 的关键点位。这是“彭博社红利税报道前”的点位，也是技术分析角度的关键位置之一。因此，我们认为当下的港股具备短线做多的吸引力。另一个技术关键位置是 18200 点。综上，我们建议投资者：1）如果恒生指数在到达 18200 之前开始反弹，可以立即跟进；2）如果恒指跌破 18200，可以考虑适度减仓规避。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 72.3 业绩预期 .......................................................................... 82.4 收益率归因 ........................................................................ 92.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................11三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 123.1 涨跌幅 ...........................................................................123.2 量价指标 ......................................................................... 143.3 业绩预期 ......................................................................... 153.4 收益率归因 .......................................................................16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅