农林牧渔行业周报：猪价进入上行期，养殖板块性机会来临

请务必阅读正文后免责条款部分12024 年 05 月 20 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：程一胜S0350521070001chengys01@ghzq.com.cn证券分析师：熊子兴S0350522100002xiongzx@ghzq.com.cn证券分析师：王思言S0350524010001wangsy02@ghzq.com.cn[Table_Title]猪价进入上行期，养殖板块性机会来临——农林牧渔行业周报最近一年走势行业相对表现2024/05/17表现1M3M12M农林牧渔10.9%12.6%-7.9%沪深 3003.2%9.3%-7.1%相关报告《农林牧渔行业周报：猪价上行趋势不改，关注养殖板块投资机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-05-06《农林牧渔行业周报：持续推荐生猪板块右侧机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-04-15《农林牧渔行业周报：猪价中枢上移，看好生猪养殖板块（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-03-25《农林牧渔行业周报：产能去化仍将持续，看好养殖板块机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-03-11《农林牧渔行业周报：节后猪价低迷，继续看好养殖板块机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-02-26投资要点:生猪：猪价进入上行期，养殖板块性机会来临出栏体重持续下降，据涌益咨询数据，生猪出栏均重已连续四周下降，大猪正逐步消化，与此同时，猪价保持稳定，尤其在五一后依然没有下跌，反映了市场上大猪消化情况好于预期。我们认为今年猪价将会走出震荡上行的趋势，猪价上涨或将超预期。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、华统股份，建议关注弹性标的新五丰。家禽：基本面有望改善投资建议：近期商品代鸡苗价格有向上动力，若后续需求边际改善，叠加产能缺口传导到商品代，景气度有望持续提升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2023 年产能跟 2022 年相当，稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。动保：猪价上涨利好板块估值修复，重点关注非洲猪瘟疫苗进展投资建议：1）根据涌益咨询公布的数据，今年春节后，生猪价格震荡上行，截至 5 月 19 日，全国商品猪平均价格为 15.81 元/公斤，接近行业盈亏平衡线。截至 5 月 17 日，自繁自养生猪头均亏损 15元/头，外购仔猪头均盈利 132 元/头。上游盈利改善的背景下，动保行业景气度有望提升。2）非洲猪瘟疫苗正在应急评审当中（截至2024/01/09)，目前正在进行有效性验证。由于灭活疫苗能兼顾有效性和安全性，我们对其上市前景持乐观态度。看好板块估值修复以及非洲猪瘟疫苗上市的投资机会，推荐生物股份、普莱柯、中牧股份、科前生物、瑞普生物。建议关注金河生物。种植：主要粮食价格下行趋势不减投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。饲料：饲料价格同比持续下降，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/05/17EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002714.SZ牧原股份47.69-0.792.384.44-18.329.81买入300498.SZ温氏股份21.35-0.971.022.29-18.738.34买入603477.SH 巨星农牧34.25-1.271.063.67-34.199.88买入002299.SZ圣农发展16.580.541.531.5532.0010.1410.00买入002458.SZ益生股份10.000.540.860.7419.9311.3313.28买入300761.SZ立华股份23.25-0.531.571.85-13.0811.11买入002311.SZ海大集团52.381.662.432.9727.0520.2916.56买入300119.SZ瑞普生物16.760.981.131.3516.7714.0611.81买入688526.SH 科前生物19.000.850.991.2423.9819.7715.80买入002891.SZ中宠股份25.070.801.031.4033.0325.6618.76买入300673.SZ佩蒂股份14.91-0.040.480.81-30.0018.04买入301498.SZ乖宝宠物59.291.151.461.9334.6240.6930.77买入600201.SH 生物股份10.420.260.340.4641.4225.9919.44买入603566.SH 普莱柯23.180.500.941.2045.3021.2916.64买入000048.SZ京基智农17.203.341.822.985.489.846.01买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 本周行业观点......................................................................................................................................................... 61.1、 生猪：猪价进入上行期，养殖板块性机会来临............................................................................................... 61.2、 家禽：基本面有望改善....................................................................................................................................81.3、 动保：猪价上涨利好板块估值修复，重点关注非洲猪瘟疫苗进展.......................................................