食品饮料行业周报：政策催化，关注白酒预期改善

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2024 年 05 月 20 日政策催化，关注白酒预期改善——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzqgs.com相关阅读《消费温和复苏，五粮液 45°和 68°新品上市—食品饮料行业周报》2024.05.13《一季度社零同比增长 4.7%，关注板块结 构 性 机 会 —食 品 饮 料 行业 周 报 》2024.04.24摘要：消费板块预期修复，温和复苏态势不变。上周（05 月 13 日-05月 17 日）地产政策密集出台，房地产行业的企稳利好白酒需求端的预期改善，当前属于白酒行业消费淡季，基本面虽然变化不大，但是信心在边际改善。2024 全年来看，食品饮料行业的主旋律仍然是消费复苏。白酒：上周（05 月 13 日-05 月 17 日）五粮液表示，2024 年将结合重要节庆，做好低度五粮液培育，着力把 1618 五粮液打造为千元价格带宴席第一品牌。华致酒行召开股东大会，未来 5 年计划开 3000 家 3.0 门店。山西汾酒召开股东大会，2024 年营收目标增速 20%左右，公司在持续推进质的有效提升和量的合理增长方面做出新的规划，2024 年一季度如期实现高质量发展的良好局面。中长期来看，居民收入水平和消费信心仍是影响白酒板块景气度的关键因素。建议关注高端白酒贵州茅台(600519.SH)、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）；次高端价格带动销表现 较 好 的 山 西 汾 酒 (600809.SH) ； 地 产 酒 龙 头 古 井 贡 酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。大众品：【啤酒】气温回升，啤酒迎来消费旺季，2024Q1 啤酒受益于大麦成本回落，利润增速表现略超预期，二季度收入增速有望迎来改善，当前估值位于合理区间。【软饮料】我国瓶装水、功能型饮料、无糖茶等软饮料具备较高景气度，东鹏饮料主业东鹏特饮市占率稳健增长，同时，第二增长曲线增速亮眼，加速布局全国化。【零食】受益于渠道红利和品类红利，以及春节礼赠大众消费火爆，伴随成本下行，零食板块主要上市公司一季度业绩增速亮眼，全年来看，零食板块有望延续高增长。【调味品】调味品板块 2024Q1 环比改善明显，主因库存去化彻底和成本下行，持续边际修复中。建议关注个股：青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）、劲仔食品（003000.SZ）、三只松鼠（300783.SZ)、东鹏饮料（605499.SH）、千禾味业（603027.SH）、中炬高新（600872.SH）、伊利股份（600887.SH）。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。证券研究报告行业研究报告表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/05/17EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600519.SH贵州茅台1,715.0059.4969.8781.1193.1928.8324.5521.1418.40未评级000858.SZ五粮液156.417.788.769.8110.9720.1017.8715.9414.26未评级000568.SZ泸州老窖189.859.0210.9713.2115.6721.1017.3114.3812.11未评级600809.SH山西汾酒263.778.5610.7813.2115.9330.8324.4719.9716.56未评级002847.SZ盐津铺子71.992.643.404.465.9029.0322.2316.9712.83买入003000.SZ劲仔食品13.760.480.590.760.8930.9918.7815.9413.65买入000596.SZ古井贡酒267.158.6811.1713.9516.9730.7723.8919.1315.73未评级603198.SH迎驾贡酒72.882.863.624.495.4225.4820.1316.2313.45未评级603369.SH今世缘57.602.523.063.734.4523.0418.8415.4512.94未评级603919.SH金徽酒22.700.650.811.011.2635.0128.0922.4318.11未评级600600.SH青岛啤酒86.043.143.704.244.7527.5023.2520.3018.12未评级000729.SZ燕京啤酒10.240.230.330.420.5244.7731.3024.1619.67未评级300783.SZ三只松鼠25.950.550.871.201.6347.3529.7121.6015.91未评级600887.SH伊利股份28.111.642.041.972.1317.1613.8014.2513.18买入002946.SZ新乳业10.910.500.660.820.9921.9216.5713.3111.06未评级600872.SH中炬高新28.122.201.001.251.6013.0128.2622.5417.62未评级603027.SH千禾味业16.430.540.630.750.8831.8326.0621.8218.68未评级605499.SH东鹏饮料225.335.106.648.2310.244.834.4127.7622.4买入数据来源：iFinD，华龙证券研究所（盐津铺子、劲仔食品、东鹏饮料盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 iFinD 一致预期）。行业研究报告内容目录1 一周市场行情...........................................................................................................................................12 周内价格波动...........................................................................................................................................23 行业要闻...................................................................................................................................................34 重点上市公司公告...................................................................