化工行业新材料周报：本周环氧树脂、生物柴油、氧气涨价；上海加快推进生物燃料产业化发展

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 基础化工 2024 年 05 月 19 日 化工行业新材料周报（20240513-20240519） 推荐 （维持） 本周环氧树脂、生物柴油、氧气涨价；上海 加快推进生物燃料产业化发展  根据我们的统计，本周价格涨幅较大的品种是环氧树脂（+1.90%）、生物柴油 NESTE SME（+0.78%）、氧气（+0.70%）；跌幅较大的品种是碳纤维国产小丝束（-4.97%）、聚醚胺（-1.48%）、苏氨酸（-0.98%）。1）环氧树脂：本周报价 12890 元/吨，较上周上涨 1.9%。供应方面，国内环氧树脂工厂开工负荷有所提升，整体开工率在 48.8%左右。液体装置开工率在 57%左右，固体装置开工率在 40%左右，前期装置恢复稳定运行，市场货源供应充足。需求方面，下游对后市心态看空，入市买盘仅维持小单刚需采购，场内实单交投难以放量。2）生物柴油 NESTE SME ：NESTE 官网 SME 参考价 1030.0 美元/公吨，环比上周+0.8%。美国工业团体敦促政府加强对中国进口 UCO 的审查，或对国内 UCO 出口产生一定影响。2023 年美国从中国进口 83.4 万公吨UCO，占我国 UCO 总出口量的 41%。国内方面，自今年年初以来地沟油、潲水油的供应量急剧下降，潲水油收购量同比减少 1/3以上。这一定程度上造成了原料的供应紧张。3）氧气：本周氧气价格为 433 元/吨，环比+0.7%。供应方面，区域表现依旧分歧，上游企业出货情况一般，北方局部地区因厂家装置检修而存有小幅利好，多数厂家液位小有压力；需求方面，下游钢市氛围未见改善，拿货积极性偏差，周内采买支撑有限，厂家出货意愿增强，西北、华东均有高价货源下调情况，市场整体交投表现较为平淡。  再生行业：上海加快推进生物燃料产业化发展。据上海市人民政府网站 5 月16 日消息，市政协委员许斌委员提出的“关于引领长三角生物燃料产业发展，助力上海国际航运中心建设”的提案，得到的答复如下：航运业实施“双碳战略”是国际航运中心建设的重要内容之一，生物燃料是推进航运业绿色低碳转型的重要能源保障，此提案很有现实意义。近期，市发改委会同相关部门重点围绕以下几个方面，加快推进生物燃料产业化发展。一、积极构建本地生物燃料生产供应体系；二、加大生物燃料技术创新示范力度；三、加强生物质资源保障力度；四、协调绿色甲醇项目 ISCC 认证工作。  电子气体：华立拟建设全台首座氛气提纯工厂，预计 24Q4 进入试产期。近期，华立表示，随着半导体制程工序愈加复杂及制程节点不断缩小，电子级气体的纯度将决定芯片制造的良率，且气体在半导体制程材料成本中位居第二位，但台湾目前在特殊气体的自制率仅有低个位数，建立气体的本土供应链刻不容缓。因此，华立表示拟在屏南产业园区打造全台首座氩气提纯工厂，预计在 24Q4 进入试产阶段。  台积电扩产特殊工艺，为 HBM 4 做好准备。台积电在 2024 年欧洲技术研讨会上披露了 HBM4 内存制造的新细节，计划采用 N12FFC+和 N5 工艺制造基础芯片，以支持下一代 AI 和 HPC 处理器。行业龙头的积极布局充分反映 AI应用对高性能存储芯片的强劲需求。2023 年 HBM 市场规模约 40 亿美元，高盛预计市场规模从 2022 年到 2026 年前将增长 10 倍(4 年 CAGR77%),2026 年预计达到 230 亿美元。HBM 芯片间隙采用 GMC 或 LMC 填充,而为解决 HBM 封装厚度增大和散热需求大的问题,需要大量添加 low-α球硅和 low-α球铝，二者作为 GMC 关键材料，需求有望大幅增加。建议关注联瑞新材，公司已配套并批量供应 Lowa 球硅和 Lowa 球铝。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 执业编号：S0360524010001 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 联系人：高逸峰 邮箱：gaoyifeng@hcyjs.com 联系人：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 479 0.06 总市值(亿元) 42,176.67 4.68 流通市值(亿元) 36,502.80 5.15 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 7.1% -5.7% -12.1% 相对表现 4.0% -8.7% -5.0% 相关研究报告 《基础化工行业周报（20240506-20240512）：化工板块的估值修复进行中》 2024-05-13 -33%-21%-9%2%23/0523/0723/1023/1224/0324/052023-05-19~2024-05-17基础化工沪深300华创证券研究所 化工行业新材料周报（20240513-20240519） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 核心观点 ............................................................................................................................ 6 二、 重点关注标的跟踪 .......................................................................................................... 10 三、 交易数据 .......................................................................................................................... 14 四、 新材料子板块基本面跟踪 .............................................................................................. 18 （一） 行业跟踪-磷化工：头部电芯厂需求起量，磷酸铁锂订单坚挺 ..................... 18 （二） 行业跟踪-氟化工：本周 6F 价格下跌 ............................