基础化工行业能源周报：美国天然气需求稳步增长，气价维持上行趋势

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 基础化工 2024 年 05 月 19 日 能源周报（20240513-20240519） 推荐 （维持） 美国天然气需求稳步增长，气价维持上行趋势  动力煤：市场供需情绪降温，动力煤市场价格跌涨互现。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价 851.4 元/吨，较上周-0.83%；晋陕蒙坑口煤均价环比+0.79%。库存方面，本周环渤海九港合计库存报 2460.3 万吨，环比增加 87.8万吨；南方港口合计库存报 757 万吨，环比+3.13%；国内重点电厂煤炭库存最新数据（20240509）报 10495 万吨，环比（20240502）增加 94 万吨，库存可用天数最新报 26.4 天，环比+0.7 天。供应端：周内煤矿安全检查严格程度不减，下游采购积极性下降，部分前期价格涨幅过大的煤种价格已有下滑迹象。多数煤矿库存维持低位运行。港口方面，港口库存逐渐累积，港口市场交投氛围尚可，贸易商报价持续上行。需求端：电煤方面，电厂日耗以及库存均有增加，电厂负荷处于低位，近期电厂暂无补库需求，非电市场方面，化工市场行情较好，采购情绪积极，且刚需较大，对动力煤价格有所支撑。  双焦：焦炭市场趋于平稳，炼焦煤市场价格互有涨跌。周末日照准一报价2160 元/吨，环比持平。终端需求增速缓慢，部分成品材价格小幅下调，钢材市场成交情况欠佳，对焦炭支撑乏力。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价 2110 元/吨，环比-5.8%。焦煤线上竞拍价格有降，整体交投氛围减弱，焦企成本压力减小，多数开工仍呈提升趋势，场内焦炭供应量稍有增加。钢企方面，本周末螺纹钢报价 3660 元/吨，环比+1.39%；本周全国 247 家钢厂日均铁水产量 236.95 万吨，环比+1.01%。部分钢厂生产积极性偏弱，原料价格虽然持续上涨，但钢厂利润问题短期难有明显改善，持续复产预期有所回落，但受宏观消息面利好刺激，本周黑色系期螺盘中持红高走，提振现货资源交投情绪，整体操作显积极，补库增多，成材出货好转，坯价积极拉涨。  原油：降息预期反复，OPEC+或延长减产预期，本周油价震荡运行。本周，市场预期 OPEC+将在 6 月的会议上进一步延长减产计划，在未来很长的一段时间内有望对油价形成支撑，此外，美国超预期下降的原油库存也提振了油价。美国超预期的 PPI 加剧了使得降息可能短期不会到来，然而下降的 CPI数据又对该预期进行了修正。但是，康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，本周胡塞武装想扩大打击范围的申明再次为地缘冲突的解决蒙上了一层阴影，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent 原油周度均价 81.84 美元/桶，环比-1.49%；WTI 原油周度均价79.01 美元/桶，环比+0.43%。  天然气：近期美国天然气需求稳步增长，气价持续上行。由于气温升高和天然气需求增加，近期美国天然气价格持续上涨。本周美国液化天然气出口设施的天然气输送量平均为 12.7 Bcf/d，较上周增加 0.4 Bcf/d；而天然气平均总供应量较前一周增长 0.2 Bcf/d。目前美国天然气钻机总数为 603 台，比去年同期减少 128 台。本周，欧洲 TTF 天然气价格 30.11 欧元/兆瓦时，较上周下降 2.5%；美国 NYMEX 天然气期货价格 2.45 美元/百万英热，较上周上涨9.7%；亚洲 JKM 天然气价格 10.60 美元/百万英热，较上周价格上涨 1.2%；国内液化天然气出厂价为 4305 元/吨，较上周上涨 0.02%。  油服：亚洲首艘圆筒型 FPSO“海葵一号”启运，本周我们追踪的海上钻井日费率下滑。5 月 12 日，由海油工程设计建造的亚洲首艘圆筒型 FPSO—“海葵一号”从中国海油青岛国际化高端装备制造基地离港启运。“海葵一号”集原油生产、存储、外输等功能于一体，是世界上首个集成了海洋一体化监测系统、数据集成平台、机械设备健康管理系统等多系统的“数智化”圆筒型浮式生产储卸油装置，最大储油量达 6 万吨，设计寿命 30 年，可连续在海上运行 15 年不回坞。本周，350+英尺自升式钻井平台日费率为 9.41 万美元，较上周变化-0.71%；1500-5000 英尺半潜式钻井平台日费率为 28.06 万美元，较上周变化-0.97%；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为 26.06 万美元，较上周变化-6.4%；8000+英尺钻井船日费率为 38.92 万美元，较上周变化-1.24%。  风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 执业编号：S0360524010001 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 联系人：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 479 0.06 总市值(亿元) 42,176.67 4.68 流通市值(亿元) 36,502.80 5.15 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 7.1% -5.7% -12.1% 相对表现 4.0% -8.7% -5.0% 相关研究报告 《基础化工行业周报（20240506-20240512）：化工板块的估值修复进行中》 2024-05-13 《化工行业新材料周报（20240506-20240512）：本周废再生 PET 片材、生物柴油、赖氨酸涨价；4 月国内动力电池装机同比+40.9%》 2024-05-13 《能源周报（20240506-20240512）：市场供需气氛升温，动力煤市场价格平稳上升》 2024-05-12 -33%-21%-9%2%23/0523/0723/1023/1224/0324/052023-05-19~2024-05-17基础化工沪深300华创证券研究所 能源周报（20240513-20240519） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 投资策略 ............................................................................................................................ 5 （一） 原油 ........................................................................................................................ 5 （二）