房地产行业周报：新一轮利好政策集中发布，期待地产景气度回升

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 房地产 2024 年 05 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《保障房系列报告二—保租房建设势如破竹，助力城市新青年宜居宜业—行业深度报告》-2024.5.14 《2023 年房地产行业综述：销售不及预期业绩承压，低估值蓄力板块价值重塑—行业深度报告》-2024.5.13 《解决实际居住需求为导向，北京、深圳优化限购政策—行业点评报告》-2024.5.13 新一轮利好政策集中发布，期待地产景气度回升 ——行业周报 齐东（分析师） 郝英（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 haoying@kysec.cn 证书编号：S0790123060017  核心观点：新一轮利好政策集中发布，期待地产景气度回升 本周我们跟踪的 64 城新房成交面积同比下降，环比增长。17 城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比下降，成交溢价率环比下降。融资端国内信用债单周发行同环比增长，累计发行规模同比持平。本周地产利好政策频出，4 月 17日国务院副总理何立峰强调继续坚持因城施策，打好商品住房烂尾风险处置攻坚战，扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。同日央行便推出四项重磅举措：一是设立 3000 亿元保障性住房再贷款，二是降低全国层面个人住房贷款最低首付比例，三是取消全国层面个人住房贷款利率政策下限，四是下调各期限品种住房公积金贷款利率 0.25 个百分点。之后多地纷纷响应国家政策，下调公积金贷款比例和取消商贷利率下限。我们认为目前稳地产信号明确，预计未来房地产政策将延续宽松基调，购房需求仍有释放空间，更多逆周期调节举措有望加快落地。板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：央行支持收购未售商品房，多地下调公积金贷款利率 中央层面：央行：设立 3000 亿元保障性住房再贷款。鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款 5000 亿元。 地方层面：杭州：经临安区人民政府研究决定，在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房。郑州：5 月 13 日，据大河报报道，截至 5 月 9 日，共有118 个房产项目进入郑州市房地产融资“白名单”，其中 107 个项目已获得授信。合肥：5 月 14 日，据合肥市肥西县消息，相关优化措施计划包括加大购房补贴力度，推出开放型房票，对所有在肥西购房者直接进行补贴，申领平台即将开放。  市场端：新房成交环比增长，土地成交面积同比下降 销售端：2024 年第 20 周，全国 64 城商品住宅成交面积 244 万平米，同比下降38%，环比增加 11%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 4392 万平米，累计同比下降 42%。全国 17 城二手房成交面积为 181 万平米，同比增速-7%，前值-1%；年初至今累计成交面积 2973 万平米，同比增速-17%，前值-18%。 投资端：2024 年第 20 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2044 万平方米，成交土地规划建筑面积 2578 万平方米，同比下降 10%，成交溢价率为 0.7%。杭州：5 月 14 日，杭州市区年度第五批集中出让地块开拍，共涉及宅地 4 宗，总出让面积 26.74 万㎡，总建筑面积 35.65 万㎡，起始总价 38.94 亿元，以价高者得原则进行拍卖，最终 4 宗地块均以底价成交。  融资端：国内信用债累计发行规模同比持平 2024 年第 20 周，信用债发行 36 亿元，同比增加 9%，环比增加 66%，平均加权利率 3.56%，环比增加 76BP。信用债累计发行规模 1826.4 亿元，同比持平。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -43%-29%-14%0%14%29%2023-052023-092024-01房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 央行支持收购未售商品房，多地下调公积金贷款利率 ......................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交环比增长，一线二手房表现更优 ............................................................................................................. 6 2.1、 64 大中城市新房成交环比增长 .................................................................................................................................... 6 2.2、 17 城二手房成交同环比下降 ........................................................................................................................................ 8 3、 投资端：土地成交面积同比下降，杭州五批次土拍收官 ..................................................................................................... 9 4、 融资端：国内信用债累计发行规模同比持平 ....................................................................................................................... 11 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 11 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................