基础化工行业周报：氯化钾尿素等涨幅居前，建议继续关注涤纶长丝、轮胎行业和农化板块

2024 年 05 月 14 日 氯化钾尿素等涨幅居前，建议继续关注涤纶长丝、轮胎行业和农化板块 —基础化工行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 联系人：刘韩 S1050122080022 liuhan@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) 5.2 17.6 -7.0 沪深 300 5.4 8.9 -6.9 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：纯碱尿素等涨幅居前，建议继续关注轮胎、油气开采板块》2024-04-29 2、《基础化工行业周报：尿素甘氨酸等涨幅居前，建议继续关注轮胎、油气开采板块》2024-04-23 3、《基础化工行业周报：苯胺尿素等涨幅居前，原油价格高位震荡，建议继续关注轮胎、油气开采板 块》2024-04-16 ▌氯化钾尿素等涨幅居前，TDI 苯胺等跌幅较大 周环比涨幅较大的产品：合成氨（安徽昊源，6.56%），氯化钾 （ 青 海 盐 湖 95% ， 5.75% ） ， 合 成 氨 （ 江 苏 新 沂 ，4.92%），醋酸（华东地区，4.15%），萤石粉-湿粉（华东地区，3.42%），尿素（四川美丰(小颗粒)，3.10%），天然橡胶（马来 20 号标胶 SMR20，2.82%），轻质纯碱（华东地区，2.77%），液化气（长岭炼化，2.66%），丁酮（华东，2.38%）。 周环比跌幅较大的产品：乙烯（东南亚 CFR，-2.97%），二甲苯（东南亚 FOB 韩国，-3.35%），醋酸酐（华东地区，-3.57%），国际汽油（新加坡，-3.59%），对硝基氯化苯（安徽地区，-3.80%），苯酚（华东地区，-4.39%），硝酸（安徽 98%，-4.44%），TDI（华东，-4.70%），硫磺（温哥华FOB 现货价，-5.06%），苯胺（华东地区，-7.38%）。 ▌ 本周观点：原油价格高位，建议关注低估值高股息中国海油 本周受市场多重消息交织影响，国际油价走势震荡运行。截至 5 月 10 日收盘，布伦特原油期货报 82.8 美元/桶，周环比-0.2%；美国 WTI 原油期货报 78.3 美元/桶，周环比+0.2%。短期内油价仍受地缘政治影响较大,下周油价或将受地缘政治事件而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,继续建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。 化工产品价格方面,随着需求旺季到来，本周多数产品有所反弹,其中本周上涨较多的有：合成氨上涨 6.56%，氯化钾上涨 5.75%，尿素上涨 3.1%，天然橡胶上涨 2.82%等，但仍有不少产品价格下跌，其中苯胺下跌 7.38%,TDI 下跌 4.7%，苯酚下跌 4.4%，醋酸酐下跌 3.57%。近期涤纶长丝主流生产厂家受锅炉改造影响开始停产一部分产能，且上游 PTA 价格受供 PX 下跌影响有所回调，价差扩大形成利好，且随着停产影响供给从库存端开始下降有望传导至价格端，建议继续关注涤纶长丝行业相关公司机会，轮胎行业一季报已披露完毕，符合我们判断的延续去年四季度高增长，继续建议关注轮胎行业机会。2024 年供需错配下,我们继续建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链和规模优势的聚氨酯行业、高油-40-30-20-10010(%)基础化工沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 公司代码 名称 2024-05-14 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 002984.SZ 森麒麟 27.09 1.84 1.97 2.26 14.72 13.75 11.99 买入 600486.SH 扬农化工 65.22 3.85 4.12 4.86 16.94 15.83 13.42 买入 600938.SH 中国海油 28.92 2.60 3.05 3.26 11.12 9.48 8.87 买入 601058.SH 赛轮轮胎 16.87 0.99 1.23 1.49 17.04 13.72 11.32 买入 601163.SH 三角轮胎 17.50 1.75 2.06 2.26 10.00 8.50 7.74 买入 601233.SH 桐昆股份 15.19 0.33 1.25 1.72 46.03 12.15 8.83 买入 601808.SH 中海油服 18.43 0.63 0.83 1.00 29.25 22.20 18.43 买入 603067.SH 振华股份 12.35 0.73 0.96 1.09 16.92 12.86 11.33 买入 603225.SH 新凤鸣 14.93 0.71 1.22 1.53 21.03 12.24 9.76 买入 603599.SH 广信股份 15.03 1.58 1.67 2.13 9.51 9.00 7.06 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 价下具备成本优势的煤化工行业、受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业、以及下游需求相对刚性的部分细分农药行业的投资机会,继续推荐万华化学、龙佰集团、新凤鸣、赛轮轮胎、宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学、新洋丰、扬农化工、广信股份等。 ▌ 风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 化工行业投资建议 ....................................................................... 6 1.1、 行业跟踪 ........................................................................ 7 1.2、 个股跟踪 ........................................................................ 11 1.3、 华鑫化工投资组合 ................................................................ 16 2、 价格异动：氯化钾尿素等涨幅居前，TDI 苯胺等跌幅较大 ..................................... 17 3、 重点覆盖化工产品价格走势 ............................................................... 18 4、 风险提示............................................................................... 28 图表目录 图表 1：SW 基础化工及石油石化子板块周涨跌幅(%) .......................................... 6