铁矿行业周度报告：高炉开工率持续增加，铁矿供需格局得到改善，矿价震荡偏强

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72024 年 05 月 14 日证券研究报告 | 产业周报高炉开工率持续增加，铁矿供需格局得到改善，矿价震荡偏强铁矿行业周度报告钢铁投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024 年 5 月 13 日）资料来源：iFind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《钢材产消双增，库存持续下滑，钢价偏强运行 —钢铁行业周度报告》2024-05-132、《钢铁板块中特钢公司业绩有韧性—钢 铁 行 业 年 报 及 一 季 报 点 评 》2024-05-093、《铁矿是国内“短缺”的战略性矿产，国内矿需求受政策支持有增长空间—钢铁产业专题研究报告》2024-05-08投资要点供应：本周进口（5.4-5.10）铁矿石发货量跟到港量均有减少，四大矿山至中国的发货量有所增加。澳洲、巴西本周发货量（14 个港口）合计 2346.4 万吨，环比减少 56.7 万吨，降幅为-2.36%。其中澳洲发货量（14 个港口合计）1778.3万吨，环比-2.54%；巴西发货量（14 个港口合计）568.1 万吨，环比-1.8%。四大矿山发货至中国的量均有增幅，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG 本周至中国的发货量环比分别为 3.32%、17.21%、2.68%、10.57%。到港方面，中国26 港到港量下滑至 2046.2 万吨，环比-11.69%；中国北方港口到港量为 1251.9万吨，环比小幅增长 1.78%。总的来说，本周进口铁矿石发货量跟到港量均呈现下滑态势。库存：港口库存小幅增长，钢厂库存消耗速度加快。根据钢联数据，本周（5.4-5.10）进口铁矿石港口库存（45 个港口总计）、钢厂库存（247 家钢铁企业）分别为 1.47 亿吨、9323.52 万吨，环比分别为 0.24%、-2.13%。在 114家调研钢厂样本中，进口矿库存平均使用天数为 23.23 天，环比下滑 1.74 天。由于近期钢厂高炉开工率持续回升，铁矿石需求支撑力度较强，钢厂以消耗厂内库存为主，预计港口库存将维持高位震荡。需求：高炉开工率、铁水产量持续增加，铁矿石需求存在支撑。本周（5.4-5.10）进口铁矿石日均消耗量（247 家钢铁企业）为 285.88 万吨，环比 1.91%；日均铁水产量（247 家钢铁企业）为 234.5 万吨，环比 1.66%。高炉产能利用率、高炉开工率持续增加，本周高炉产能利用率、高炉开工率分别为 87.67%、81.5%，环比分别增长 1.43、0.9 个百分点，两者均为连续 6 周环比正增长。目前钢材下游利好政策频出，市场对后期终端需求存在向好预期，预计铁矿石需求存在支撑。价格：本周（5.4-5.10）铁矿价格震荡偏强运行。本周铁矿供应减少，需求持续增加，铁矿石供需格局得到改善，铁矿价格震荡偏强运行。铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为 117.43 美元/吨，环比增加 0.42 美元/吨，增幅为 0.36%。随着钢厂复产进度的推进，铁矿需求存在支撑，预计铁矿石价格相对坚挺。投资建议：钢厂复产进度持续推进，高炉开工率、铁水产量持续增加。钢厂需求的持续释放利好矿价，关注钢厂生产情况及港口库存变化。风险提示：下游需求不及预期；高炉开工不及预期；海外发运量出现剧烈波动。产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/71. 铁矿行业周度数据变化情况表 1：铁矿行业周度数据变化情况2024 年 5 月 4 日- 5 月 10 日铁矿产业高频数据跟踪产业链位置数据类别上期2024-05-03本期2024-05-10环比（绝对值）环比（百分比）供应澳洲铁矿石发货量：14 个港口合计（万吨）1824.61778.3-46.30-2.54%巴西铁矿石发货量：14 个港口合计（万吨）578.5568.1-10.40-1.80%澳洲、巴西铁矿石发货量：合计（万吨）2403.12346.4-56.70-2.36%力拓铁矿石发货量：至中国（万吨）544.7562.818.103.32%必和必拓铁矿石发货量：至中国（万吨）477.1559.282.1017.21%淡水河谷铁矿石发货量（万吨）466.2478.712.502.68%福蒂斯丘（FMG）铁矿石发货量：至中国（万吨）381.2421.540.3010.57%中国铁矿石到港量：中国北方（万吨）1230.01251.921.901.78%中国铁矿石到港量：中国 26 港（万吨）2317.02046.2-270.80-11.69%库存进口铁矿石港口总库存：45 个港口总计（万吨）14640.6214675.2334.610.24%铁矿：进口：库存：247 家钢铁企业（万吨）9526.129323.52-202.60-2.13%进口矿库存调查（64 家钢厂）：平均天数（天）22.0020.00-2.00-9.09%进口矿库存调查（114 家钢厂）：平均天数（天）24.9723.23-1.74-6.97%需求进口铁矿石港口总库存：日均疏港量：45个港口总计（万吨）-302.69--铁矿：进口：日均消耗量：247 家钢铁企业（万吨）280.51285.885.371.91%247 家钢铁企业：铁水：日均产量：中国（万吨）230.67234.53.831.66%247 家钢铁企业：高炉产能利用率：中国（%）86.2487.671.43-247 家钢铁企业：高炉开工率：中国（%）80.681.50.90-价格及钢企盈利价格指数:铁矿石:62%Fe:CFR:青岛港:周:平均值（美元/吨）117.01117.430.420.36%247 家钢铁企业：盈利率（%）52.8151.95-0.86-资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部，数据统计区间为 2024 年 5 月 4 日-2024 年 5 月 10 日产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/72. 铁矿行业周度数据走势汇总图 1：铁矿行业供应走势资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券4/7图 2：铁矿行业库存走势资料来源：钢联数据, 华宝证券研究创新部图 3：铁矿行业需求走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券5/7图 4：铁矿石价格走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部图 5：钢企盈利状况资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部3. 行业新闻及公司动态1、新华社南京 5 月 8 日电，无锡（江阴）港外贸进口铁矿石码头扩能改造项目正在推进中，总投资达 20 亿元，其中一期工程计划于 2025 年完成。项目建设内容包括提升码头等级和专业化水平、提升码头绿色低碳发展水平、提升码头智慧发展水平。2、5 月 9 日证券时报 e 公司讯，海南矿业近日于业绩说明会上表示，2024 年一季度公司成品矿结算均价 713.91 元/吨，其中块矿均价约 660 元/吨，铁精粉均价约 880 元/吨。块矿结算均价比 2023 年四季度同比增