铁矿行业周度报告：海外发运积极，铁矿供需格局趋向宽松，矿价震荡偏弱

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72024 年 05 月 07 日证券研究报告 | 产业周报海外发运积极，铁矿供需格局趋向宽松，矿价震荡偏弱铁矿行业周度报告钢铁投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024 年 5 月 6 日）资料来源：iFind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《螺纹钢去库带动钢材整体库存走低，钢价走势出现分化 —钢铁行业周度报告》2024-05-062、《钢企利润好转刺激钢厂生产积极性，铁水产量增加，铁矿石价格震荡走强—铁矿行业周度报告》2024-04-303、《库存持续走低，钢价震荡上行，螺纹消费小幅改善 —钢铁行业周度报告》2024-04-29投资要点供应：本周进口（4.27-5.3）铁矿石发货量跟到港量均有增长，双周度（4.20-5.3）国内矿日均铁精粉产量环比（4.6-4.19）下滑。澳洲、巴西本周发货量（14 个港口）合计 2403.1 万吨，环比增加 55.8 万吨，增幅为 2.38%。其中澳洲发货量增加，巴西发货量有所回落。澳洲、巴西发货量（14 个港口合计）分别为 1824.6 万吨、578.5 万吨，环比分别为 6.96%、-9.78%。到港方面，中国 26 港到港量攀升至 2317 万吨，大幅增长 24.16%；中国北方港口到港量增长至 1230 万吨，增幅为 8.43%。国内矿方面，4 月 20 日-5 月 3 日期间，全国126 家矿山企业（266 座矿山）铁精粉日均产量 43.3 万吨，环比（4.6-4.19 统计数据）-0.76%。库存：港口库存呈现下降趋势，钢厂库存有累积现象。根据钢联数据，本周（4.27-5.3）进口铁矿石港口库存（45 个港口总计）、钢厂库存（247 家钢铁企业）分别为 1.46 亿吨、9526.12 万吨，环比分别为-0.8%、1.56%。由于近期钢厂高炉开工率持续上修，进口铁矿石的现货需求得到提振，贸易商出货积极性较高，叠加节前钢厂有补库现象，呈现港口库存下降，钢厂库存上升的趋势。节后原料需求或将下降，港口库存或将在高位震荡。需求：铁水产量持续增加，对铁矿石需求形成支撑。本周（4.27-5.3）进口铁矿石日均消耗量（247 家钢铁企业）为 280.51 万吨，环比 0.37%；日均铁水产量（247 家钢铁企业）为 230.67 万吨，环比 0.85%。高炉产能利用率、高炉开工率持续稳中有增，本周高炉产能利用率、高炉开工率分别为 86.24%、80.6%，环比分别增长 0.71、0.87 个百分点。后续“以旧换新”和“设备更新”等政策有望激发消费需求，进而刺激钢厂生产意愿，对铁矿石需求存在一定支撑。价格：本周（4.27-5.3）铁矿价格呈现震荡偏弱的格局。本周铁矿供需格局较为宽松，铁矿价格震荡偏弱。铁矿石价格指数（62%Fe:CFR:青岛港）周度平均值为 117.01 美元/吨，环比下降 0.27 美元/吨，降幅为-0.23%。随着钢厂复产进度的推进，5 月铁矿石供需基本面有望得到改善，5 月前半程市场正反馈或将推动矿价上涨，后半程需求或受雨季影响而拖累矿价走弱。投资建议：钢厂复产进度持续推进，高炉开工率、铁水产量均持续回升。钢厂需求的持续释放利好矿价，关注钢厂生产情况及港口库存变化。风险提示：下游需求不及预期；高炉开工不及预期；海外发运量出现剧烈波动。产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/71. 铁矿行业周度数据变化情况表 1：铁矿行业周度数据变化情况2024 年 4 月 27 日- 5 月 3 日铁矿产业高频数据跟踪产业链位置数据类别上期2024-04-26本期2024-05-03环比（绝对值）环比（百分比）供应全国 126 家矿山企业（266 座矿山）铁精粉日均产量（万吨）（双周度数据，上期为 4.19，本期为 5.3）43.6343.3-0.33-0.76%澳洲铁矿石发货量：14 个港口合计（万吨）1706.101824.60118.506.95%巴西铁矿石发货量：14 个港口合计（万吨）641.20578.50-62.70-9.78%澳洲、巴西铁矿石发货量：合计（万吨）2347.302403.1055.802.38%力拓铁矿石发货量：至中国（万吨）422.50544.70122.2028.92%必和必拓铁矿石发货量：至中国（万吨）554.00477.10-76.90-13.88%淡水河谷铁矿石发货量（万吨）497.70466.20-31.50-6.33%福蒂斯丘（FMG）铁矿石发货量：至中国（万吨）323.20381.2058.0017.95%中国铁矿石到港量：中国北方（万吨）1134.401230.0095.608.43%中国铁矿石到港量：中国 26 港（万吨）1866.102317.00450.9024.16%库存进口铁矿石港口总库存：45 个港口总计（万吨）14759.1114640.62-118.49-0.80%铁矿：进口：库存：247 家钢铁企业（万吨）9379.939526.12146.191.56%进口矿库存调查（64 家钢厂）：平均天数（天）21.0022.001.004.76%进口矿库存调查（114 家钢厂）：平均天数（天）25.3624.97-0.39-1.54%需求进口铁矿石港口总库存：日均疏港量：45个港口总计（万吨）300.96---铁矿：进口：日均消耗量：247 家钢铁企业（万吨）279.47280.511.040.37%247 家钢铁企业：铁水：日均产量：中国（万吨）228.72230.671.950.85%247 家钢铁企业：高炉产能利用率：中国（%）85.5386.240.71-247 家钢铁企业：高炉开工率：中国（%）79.7380.60.87-价格及钢企盈利价格指数:铁矿石:62%Fe:CFR:青岛港:周:平均值（美元/吨）117.28117.01-0.27-0.23%247 家钢铁企业：盈利率（%）50.6552.812.16-资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部，数据统计区间为 2024 年 4 月 27 日-2024 年 5 月 3 日注：全国 126 家矿山企业（266 座矿山）铁精粉日均产量为双周度数据，数据统计区间为 2024 年 4 月 20 日-2024 年 5 月 3 日产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/72. 铁矿行业周度数据走势汇总图 1：铁矿行业供应走势资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券4/7图 2：铁矿行业库存走势资料来源：钢联数据, 华宝证券研究创新部图 3：铁矿行业需求走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券5/7图 4：铁矿石价格走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部图 5：钢企盈利状况资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部3. 行业新闻及公司动态1、据中国钢铁工业协会监测，一季度，CSPI(中国钢材价格指数)平均值为 109.95 点