钢铁行业周度报告：螺纹钢去库带动钢材整体库存走低，钢价走势出现分化

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92024 年 05 月 06 日证券研究报告 | 产业周报螺纹钢去库带动钢材整体库存走低，钢价走势出现分化钢铁行业周度报告钢铁投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024 年 4 月 30 日）资料来源：iFind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《钢企利润好转刺激钢厂生产积极性，铁水产量增加，铁矿石价格震荡走强—铁矿行业周度报告》2024-04-302、《库存持续走低，钢价震荡上行，螺纹消费小幅改善 —钢铁行业周度报告》2024-04-293、《3 月全球粗钢产量同比下滑，印度产 量 高 增 长 — 钢 铁 行 业 点 评 报 告 》2024-04-24投资要点供应：本周（4.27-5.3）高炉开工率持续提升，五大材中除中厚板外，其他品类产量均有增量，螺纹增幅最大。本周（4.27-5.3）高炉开工率（样本数 247家）80.6%，环比增加 0.87 个百分点；日均铁水产量 230.67 万吨，环比增加0.85%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为 231.79万吨、87.93 万吨、153.13 万吨、319 万吨、85.87 万吨，环比分别为 4.39%、0.59%、-0.27%、1.08%、0.59%。除中厚板外，其他四品类均有增量，其中螺纹钢增幅最大。五一期间共有六座高炉复产，随着钢厂利润修复，钢市情绪有所回暖，螺纹钢厂在产量持续保持低位后开始增产。库存：本周（4.27-5.3）螺纹钢库存下滑，其他品类的库存均有不同幅度的增加。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1929.03 万吨，环比-0.6%，为连续第七周下滑。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为 914.54 万吨、170.33 万吨、234.59 万吨、419.48万吨、190.09 万吨，环比分别为-3.61%、0.01%、3.34%、2.31%、3.32%。之前需求明显下降的建筑钢材最近去库速度加快，带动钢材整体库存降低。消费：五大材消费受节假日影响均下降。本周（4.27-5.3）五大材表观消费合计 888.83 万吨，环比-7.2%。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为 266.09 万吨、87.92 万吨、145.55 万吨、309.51 万吨、79.76 万吨，环比分别为-7.61%、-15.79%、-6.35%、-4.32%、-7.89%。受节假日影响钢材整体消费走低，线材、螺纹钢下滑幅度最大。5 月专项债发行速度或将加快，基建需求有所支撑，叠加节后各下游厂商正常生产，预计钢材消费将有所回升。价格及盈利：本周（4.27-5.3）钢价走势出现分化，建筑类钢材小幅增长，制造类钢材小幅回落。根据钢联数据，本周（4.27-5.3）螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为 3805.3 元/吨、4156.64 元/吨、3890.89元/吨、3821.33 元/吨、4302.07 元/吨，环比分别为 0.04%、0.18%、-0.1%、-0.36%、-0.59%，建筑钢材价格稳中有增。本周钢企盈利率（247 家钢企）为52.81%，环比增加 2.16 个百分点。钢材整体或呈现供增需弱的态势，但长材、板材表现或将出现分化。建筑钢材下游需求受政策支持存在一定支撑，制造业消费可能出现季节性转弱，预计近期钢价长材或强于板材。投资建议：钢铁整体呈现供增需弱的态势，基建受政策支持力度较大，关注长材近期表现情况。风险提示：钢铁供应增加强于预期；基建下游受政策支持不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/9内容目录1. 钢铁行业周度数据变化情况...................................................................................................................................................... 32. 钢铁行业周度数据走势汇总...................................................................................................................................................... 43. 行业新闻及公司动态...................................................................................................................................................................74. 风险提示.......................................................................................................................................................................................8图表目录图 1： 钢铁行业供应走势........................................................................................................................................................4图 2： 钢铁行业库存走势........................................................................................................................................................5图 3： 钢铁行业消费走势........................................................................................................................................................6图 4： 钢铁行业价格走势...............................................................................................................