计算机行业事件点评：运营商AI服务器订单超预期，国产化不断提速

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 04 月 22 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：刘熹S0350523040001liux10@ghzq.com.cn[Table_Title]运营商 AI 服务器订单超预期，国产化不断提速——计算机事件点评最近一年走势行业相对表现2024/04/19表现1M3M12M计算机-15.5%-6.2%-36.2%沪深 300-1.0%8.3%-14.1%相关报告《计算机行业动态研究：阶跃星辰发布 Step-2 万亿参数模型，AI 应用+算力景气上行（推荐）*计算机*刘熹》——2024-03-26《AI 算力月度跟踪（202403）：NVIDIA B200 再创算力奇迹，液冷、光模块持续革新（推荐）*计算机*刘熹》——2024-03-24《计算机行业事件点评：NVIDIA H20 或将与国产算 力 同 步 高 增 （ 推 荐 ） * 计 算 机* 刘 熹 》 — —2024-03-03《计算机行业月报：英伟达业绩再超预期，国产算力 需 求 再 扩 大 （ 推 荐 ） * 计 算 机* 刘 熹 》 — —2024-02-28《计算机事件点评：央企 AI 专题会：推动 AI 生态“国家队”加快布局（推荐）*计算机*刘熹》——2024-02-22事件：2024 年 4 月 18 日，中国移动采购与招标网发布公告称：启动 2024 年至 2025 年新型智算中心采购招标，将采购 8054 台设备，其中 7994 台人工智能服务器及配套产品、60 台白盒交换机。投资要点:中国移动 AI 服务器集采速度与量级超预期，AI 资本开支加大2023 年 10 月，中国移动发布 2023 年至 2024 年新型智算中心(试验网)采购，其中，标包 1-11 的采购内容包括人工智能服务器 1204 台；标包 12 为 1250 台人工智能服务器及配套产品，报价(不含税)约 24.74 亿元，中标候选人为：昆仑技术（40.96%）、华鲲振宇（30.08%）、烽火通信（20.48%）、神州数码（8.48%）。我们认为，对比中国移动 2023 年 AI 服务器集采，本次集采意味着中国移动智算中心建设速度和规模的乐观变化：①提速：新一批 AI 服务器集采仅时隔半年再次启动，或反映了运营商智算中心建设提速趋势，2024 年运营商服务器市场有望迎“2023 年需求递延+智算中心政策驱动”。②提量：本次新集采包括 7994 台 AI 服务器，数量约为 2023-2024年集采中 AI 服务器规模 2 倍以上，运营商对 AI 算力的资本开支倍增。“人工智能+”写入政府工作报告，智算中心建设“烈火燎原”2024 年，《政府工作报告》不仅 3 次提到“人工智能”，更首次提出了开展“人工智能+”行动。运营商作为算力国家队积极响应和落实国家“人工智能+”行动：①中国电信：2023 年 8 月，披露 AI 服务器（2023-2024 年）中标候选人，预计 4175 台 AI 服务器，总价超 84 亿元，预计昇腾服务器超27 亿元，中标排序为：华鲲振宇、昆仑技术、烽火通信等 8 家厂商。中国电信大规模投建和运营智算中心，其中上海临港智算园区预期 2024 上半年投建 15000 卡，武汉智算中心预计年底前智算算力 5000PFLOPS，京津冀智能算力中心预计 2024 年 6 月底具备近 5000P 智算能力。②中国联通：2024 年 3 月，中国联通总部首次启动 AI 服务器集采，预计共将采购 2503 台人工智能服务器，688 台关键组网设备 RoCE 交换机。中国联通高级副总裁梁宝俊表示，中国联通战略重点布局上出台人工智能整体规划，在智能算力、大模型研发、优质数据集、应用与安全等方面全方位布局，集团还成立了人工智能创新中心。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2“央国企”信创深入发展，智算中心国产化加速预期“央国企”信创持续深化。2022 年 9 月底国资委下发重要文件，要求央国企全面落实信息系统的信创国产化改造，并表示最终目标是在2027 年底前全面完成。2024 年 2 月 19 日，国务院国资委召开“AI 赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，强调国资央企发展人工智能相关产业，加快建设一批智能算力中心等。北京市人民政府表示加强国产芯片部署应用，推动自主可控软硬件算力生态建设；青岛海之心智算中心要求国产人工智能加速卡占比超70%，宁夏推动龙芯中科、中电子、中兴、华为等自主可控产业园区落地，并表示对基础软硬件实现国产化率 90%以上的数据中心实施奖励。我们预计，我国新一批智算中心建设中“国芯”占比将显著提升。行业评级及投资策略：运营商对智算中心的投资频率与资本开支超预期，“央国企”信创持续深化，国产 AI 算力高增长可期，维持对计算机行业“推荐”评级。相关公司：①服务器：中科曙光、浪潮信息、工业富联、紫光股份、华勤技术、神州数码、烽火通信、软通动力、拓维信息、中国长城；②服务器散热/主板：飞荣达、英维克、深南电路、沪电股份、胜宏科技；④GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；⑤IDC：润泽科技、光环新网、宝信软件、电科数字；⑥交换机：紫光股份、锐捷网络、迪普科技、盛科通信等。风险提示：宏观经济影响下游需求，大模型发展不及预期，市场竞争加剧，中美博弈加剧，相关公司业绩不及预期等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/4/19EPSPE投资代码名称股价2023A/E2024E2025E2023A/E2024E2025E评级002916.SZ深南电路85.602.733.584.3931.4023.9219.50未评级002463.SZ沪电股份29.970.791.021.2737.8929.4023.56未评级000938.SZ紫光股份19.670.811.011.2124.1419.5116.22买入603296.SH华勤技术67.993.694.305.1118.4515.8313.34买入000977.SZ浪潮信息35.851.461.742.1724.5720.6216.51买入603019.SH中科曙光44.671.251.682.2135.6126.5720.25买入601138.SH工业富联22.051.061.451.6920.8215.2513.07未评级000034.SZ神州数码27.381.752.092.6515.6513.1010.32买入600498.SH烽火通信16.830.450.620.8337.3627.1020.24未评级300602.SZ飞荣达14.320.220.731.0580.2019.6213.64买入002837.SZ英维克30.520.610.931.2550.4732.8924.55未评级301236.SZ软通动力42.470.981.261.5543.1533.8127.41增持000066.SZ中国长城8.980.070.150.21133.7860.2143.43买入688041.SH海光信息75.500.540.740.99138.9310