土地市场跟踪系列专题：2024Q1，土地市场表现如何？

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 土地市场跟踪系列专题 2024Q1，土地市场表现如何？ 2024 年 04 月 22 日 ➢ 2024Q1，各地土地市场表现如何？ 2024 第一季度，全国土地市场表现同比去年第一季度呈下滑趋势，土地出让金同比下滑 14%，但青海、上海两地土地出让金同比增幅较大，分别为1007%、709%；较去年第四季度下滑幅度较大，土地出让金环比下滑 77%。 从省层面观察，我们分为五类区域： （1）江苏、浙江、福建、山东、北京、上海、广东：上海、北京、福建、山东土地出让金同比增加 709%、66%、59%和 35%。广东、江苏、浙江土地出让金同比下滑，均超 25%。 （2）湖北、安徽、江西、河南：除湖北外，安徽、江西、河南土地出让金均同比下滑，分别达 59%、51%和 23%。 （3）湖南、四川、重庆、陕西、新疆：重庆、陕西土地出让金同比增加46%、14%。四川、新疆、湖南土地出让金同比下滑幅度均超过 30%，分别达44%、35%和 33%。 （4）天津、云南、广西：广西、云南土地出让金同比下滑幅度均超过50%，分别达 100%、56%；天津土地出让金同比增加 137%。广西 2024 第一季度土地出让金为 0。 （5）其他尾部区域：仅青海、黑龙江、河北土地出让金同比增加，分别达1007%、74%和 20%；其余省份土地出让金均同比下滑，其中吉林、贵州土地出让金下滑幅度均超 60%，分别达 75%、64%。 ➢ 2024Q1，房企拿地有哪些新变化？ 2024 第一季度主要房企拿地总金额为 1291 亿元，同比增长 25.6%，除山东、湖北、重庆、陕西、青海、黑龙江和河北外，其余省市土地出让金规模对比 2023 第一季度均出现不同程度下滑。 从各省拿地房企的属性来看，2023 年第一季度全国范围内国有企业拿地占比为 67%，而 2024 年第一季度，全国国有企业拿地占比达到了 82%，国有企业拿地的金额出现了大幅增长。 全国层面来看，2024 年第一季度商品房销售明显下降，商品房销售额同比去年下降 31.6%。从环比来看，2023 年 2 月销售面积有所提升，增长 1.27%，销售额环比下降 6.53%。从 30 个大中城市商品房成交数据来看，自开年以来商品房成交持续下降，降幅在 2 月升到最高水平，3 月略有放缓。 进一步从省层面来看，不少省份商品房销售在进入 2024 年后出现了进一步下滑，如：江西、广西、贵州等区域商品房销售显著下滑，同比降幅达 40%以上；从销售面积来看，除北京、西藏有所回升之外，其余省份均进一步下滑；从销售额来看，福建、重庆、贵州三省有明显的回升，其余省份多数下滑. ➢ 风险提示：1）房地产政策不及预期；2）宏观经济、地方政府债务压力、城投信用风险事件超预期。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 邮箱： tanyiming@mszq.com 研究助理 韩晨晨 执业证书： S0100123070055 邮箱： hanchenchen@mszq.com 相关研究 1.固收周度点评 20240421：陡后又平，后市怎么看？-2024/04/21 2.二永债周度跟踪 20240421：关注长久期二永交易机会-2024/04/21 3.可转债周报 20240421：中小市值转债超跌后，何去何从？-2024/04/21 4.批文审核周度跟踪 20240421：本周“通过”、“终止”批文规模均增加-2024/04/21 5.城投、产业、金融债利差跟踪周报 20240421：AA-中短票持续领涨-2024/04/21 固收专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 2024Q1，各地土地市场表现如何？ ......................................................................................................................... 3 1.1 2024Q1，各省层面土地市场表现如何？ ...................................................................................................................................... 3 1.2 2024Q1，各地市土地市场表现如何? ............................................................................................................................................ 4 2 2024Q1，房企拿地有哪些新变化？ ...................................................................................................................... 14 2.1 2024Q1，房企拿地对土地市场有何影响？................................................................................................................................ 14 2.2 2024Q1，商品房销售及去化情况如何？ .................................................................................................................................... 19 3 风险提示 ............................................................................................................................................................... 22 插图目录 .................................................................................................................................................................. 23 固收专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 2024Q1，各地土地市场表现如何？ 1.1 2024Q1，各省层面土地市场表现如何？ 20