2019年二季度基金详细持仓分析：食品家电增、电子地产减，抱团再集中

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告投资策略 2019 年二季度基金详细持仓分析 2019 年 07 月 21 日一年沪深 300 与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9,623/2.42 创业板/月涨跌幅(%) 1,966/5.63 AH 股价差指数 2,337 A 股总/流通市值 (万亿元) 57.18/40.77 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 证券分析师：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519060001 联系人： 朱成成 电话：010-88005319 E-MAIL：zhuchengcheng@guosen.com.cn 联系人： 许茹纯 电话：021-60933151 E-MAIL： xuruchun@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 基金持仓配置专题 食品家电增、电子地产减，抱团再集中  核心结论：食品家电增、电子地产减，抱团再集中我们对基金二季报披露的相关数据进行了详细的分析统计，主要结论如下:1）2019 年二季度市场基金份额及资产净值均出现一定程度的回落，从变化趋势看， 2016 年四季度至 2018 年上半年基金市场规模总体增长较为稳健，而去年三季度以来基金市场规模增长态势有所放缓。2）偏股型主动管理基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）股票仓位微幅下降，由上季度的 73%小幅降至 72%。 3）行业配置上，食品、家电布局加强，电子、地产板块占比回落。4）持股集中度上，行业、个股集中度均有提高。二季度基金重仓行业前 3、前 5、前 10 占比环比分别上升 2.4%、2.3%、1.7%。同时前 10 大重仓股占所有重仓股市值较上季度提高 6%。 基金持仓规模总规模：基金净值环比回落。2019 年二季度市场基金份额及资产净值均出现一定程度的回落，从变化趋势看， 2016 年四季度至 2018 年上半年基金市场规模总体增长较为稳健，而去年三季度以来基金市场规模增长态势有所放缓。 发行规模：发行份额微幅下降。2019 年二季度共发行基金 252 只，同比上升30%，环比上升 15%，发行份额 2439 亿份，同比微幅下降 1%，环比上升 10%。  基金行业配置变化股票仓位：总体仓位微幅下降。2019 年二季度偏股型基金股票仓位环比微幅下降，由一季度的 73%降至 72%。板块持股市值：主板持股市值占比上升。分板块看，各板块中仅主板持股市值有所提高，中小板、创业板持股市值均有所回落。行业持股比例：食品、家电布局加强，电子、地产板块占比回落。行业配置上，电子、房地产板块二季度占比大幅下降，而食品饮料和家用电器板块备受机构青睐，基金持仓占比大幅提升。重仓行业集中度：二季度重仓行业集中度持续提高。机构持仓与行业表现：传媒、电子表现与机构持仓高度相关。整体来看，基金重仓股行业占比分布与行业指数表现相关性较高，其中传媒、电子、休闲服务指数表现与机构持仓高度相关，相关性均高达 90%以上。 基金个股配置变化重仓个股配置：食品、家电个股较为集中。2019 年二季度基金重仓的前 20只股票中，食品饮料行业 4 只，医药生物、家用电器、房地产和农林牧渔行业各 2 只，银行、非银金融、电子、电气设备、商业贸易、交通运输、休闲服务和机械设备行业各 1 只。重仓个股集中度：重仓个股集中度持续提高。二季度前 10 大重仓股占所有重仓股市值较上季度提高 6%。 陆港通基金配置变化北上增持消费、金融板块，南下加配通讯业务行业。二季度陆港通基金持 A股总市值为 982 亿元，环比增加 190 亿元。其中日常消费品、可选消费行业占比依然居前。风险提示：经济下行超预期，国际市场大幅波动。0.00.51.01.5J/17S/17N/17J/18M/18M/18沪深300深证成指请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金持仓规模变化 ........................................................................................................ 4 总规模：基金净值环比回落 ................................................................................. 4 发行规模：发行份额微幅下降 .............................................................................. 6 基金行业配置变化 ........................................................................................................ 7 股票仓位：总体仓位微幅下降 .............................................................................. 7 板块持股市值：主板持股市值占比上升 ............................................................... 8 行业持股比例：食品、家电布局加强，电子、地产占比回落 ............................... 9 重仓行业集中度：二季度重仓行业集中度持续提高 ............................................11 机构持仓与行业表现：传媒、电子表现与机构持仓高度相关 ............................. 12 基金个股配置变化 ...................................................................................................... 16 重仓个股配置：食品、家电个股仍较为集中 ...................................................... 16 持仓个股变动：食品、家电加仓幅度居前 .......................................................... 17 重仓个股集中度：重仓个股集中度持续提高 ..........................................