传媒互联网行业周报：板块持仓处低位，海内外AI发展仍处快车道

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 [Table_Title] 传媒互联网 板块持仓处低位，海内外 AI 发展仍处快车道 [Table_Summary] 报告摘要 ➢ 24Q1 传媒板块重仓持股市值占比回升，但仍维持低配 23Q1-23Q4 主动偏股型基金重仓持股中，传媒板块比重分别为1.11/1.53/1.07/0.76%，自 23Q2 以来持续下滑。24Q1 传媒板块比重回升至 0.86%，环比提升 0.1 pct；而传媒板块基金持仓占比与传媒公司市值占比的差额为-0.85 pct，较 23Q4 的-0.89 pct 缩小 0.04 pct，整体仍维持低配。 ➢ 国产 AI 模型加速更新迭代，国内 AI 应用生态发展进入新阶段 4 月 23 日商汤科技发布日日新 5.0 大模型，综合性能全面对标 GPT-4 Turbo，并在主流客观评测上达到或超越 GPT-4 Turbo。基于强大的模型能力，目前公司已与阅文集团、金山办公等 B 端客户达成合作，在文娱、办公等领域落地应用。4 月 24 日 Kimi 更新 API，支持外部工具调用功能。该功能使 Kimi 能根据对话内容判断应该调用的外部工具，扩展模型能力。我们认为，基于中文语料训练的国产大模型能力显著提升，同时 API 功能创新实现模型能力扩展，有望推进国内应用开发进入新阶段。 ➢ 4 月 95 款国产游戏版号获批 4 月 26 日国家新闻出版署发布国产网络游戏审批信息，共 95 款游戏获批，低于 24 年月均百款，但仍高于 23 年月均 89 款。从分类来看，延续了上月休闲益智类为主要获批类别的趋势，共 42 款移动-休闲益智类游戏获批，占比近 45%。本次获批版号的游戏包括：网易《破碎之地》、恺英网络《盗墓笔记：启程》、吉比特《方块大陆》等。我们认为，游戏版号发放节奏已稳定在每月一次，且单次获批版号数量维持高位，行业监管趋稳有望推动优质内容持续供给。 ➢ 核心观点 我们认为，海内外 AI 发展仍处于快车道，目前传媒板块持仓维持低配，超跌后关注三条主线：1）国内大模型加速迭代下海内外应用有望齐平：海外情感陪伴类应用表现亮眼，静待后续基于中文语料训练的国内情感陪伴类应用推出。2）影视行业可预期的产业催化：多模态仍存在较多技术进步潜力，利好相关内容及影视公司。此外，电影五一档有望延续元旦和春节档的不凡表现。建议关注：中文在线、果麦文化、上海电影、华策影视、捷成股份、光线传媒。3）游戏公司估值具备性价比：行业监管趋稳叠加多模态技术演进或将重塑游戏行业，目前行业估值约 13 倍，性价比凸显。建议关注：恺英网络、三七互娱、巨人网络、吉比特，电魂网络。 ◼ 走势对比 ◼ 子行业评级 影视 看好 游戏 看好 ◼ 相关研究报告 《Meta 发布 Llama 3，五一档预售票房突破 2300 万》 《海内外 AI 搜索表现亮眼，或将重构搜索行业格局》 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 [Table_Message] 2024-04-28 行业周报 看好/维持 传媒互联网 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2 ➢ 风险提示 AI 技术发展不及预期的风险、游戏行业增速放缓的风险、游戏上线节奏不及预期的风险。 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 目录 1 一周行情回顾 ..................................................... 6 2 行业运行数据 ..................................................... 7 2.1.游戏 ............................................................. 7 2.2.AI .............................................................. 11 2.3.电影 ............................................................ 12 2.4.电视剧 .......................................................... 13 2.5.综艺节目 ........................................................ 14 2.6.渠道 ............................................................ 14 2.7.直播电商 ........................................................ 15 2.8.广告营销 ........................................................ 15 3 重点公司重要公告速览 ............................................ 16 4 行业要闻 ........................................................ 25 4.1.AI .............................................................. 25 4.2 游戏 ............................................................. 29 5 风险提示 ........................................................ 30 行业周报 P4 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4 图表目录 图表 1：中信行业指数一周涨跌幅（%） ........................................ 6 图表 2：板块涨幅前 10 个股 .................................................. 6 图表 4：2024 年 04 月 27 日重点跟踪公司手游 IOS 国内畅销榜排行 ................ 7 图表 5：2023 年 09 月手游广告投放力度排行 ....