氟化工行业周报：巨化股份、金石资源一季度业绩大幅增长，制冷剂、萤石趋势上行态势不变

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 化学原料 2024 年 04 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂出口市场逐步回暖，看好维修市场旺季行情到来—氟化工行业周报》-2024.4.21 《制冷剂出口市场开始回暖，看好维修市场旺季行情—氟化工行业周报》-2024.4.14 《制冷剂价格稳中有增，萤石价格进一步上涨—行业周报》-2024.4.7 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 巨化股份、金石资源一季度业绩大幅增长，制冷剂、萤石趋势上行态势不变 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（4 月 22 日-4 月 26 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 3.01%，跑赢上证综指 2.25%。本周（4 月 22 日-4 月 26日）氟化工指数收于 3099.36 点，上涨 3.01%，跑赢上证综指 2.25%，跑赢沪深300 指数 1.81%，跑赢基础化工指数 2.31%，跑赢新材料指数 1.80%。  氟化工周行情：萤石价格持续上涨，制冷剂行情稳中向上 萤石：据百川盈孚数据，截至 4 月 26 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,510 元/吨，较上周同期上涨 1.45%；4 月均价（截至 4 月 26 日）3,469 元/吨，同比上涨13.64%；2024 年(截至 4 月 26 日)均价 3,353 元/吨，较 2023 年均价上涨3.99%。据氟务在线跟踪，近期江西某矿企发生安全事故，国家安全矿山整改更加严格，对于片区萤石供给产出影响较大。现阶段小矿因多种原因停产为主，大型矿山产量释放进程缓慢，捂盘惜售情绪再次升温，精粉企业主动权较强，短期供应偏紧情况难以改善。 制冷剂：截至 04 月 26 日，（1）R32 价格、价差分别为 31,000、17,708 元/吨，较上周同期分别+3.33%、+3.94%；（2）R125 价格、价差分别为 45,000、27,130元/吨，较上周同期分别持平、-1.47%；（3）R134a 价格、价差分别为 32,000、13,006 元/吨，较上周同期分别持平、-4.38%；（4）R143a 价格、价差分别为60,000、45,044 元/吨，较上周同期分别+3.45%、-0.68%；（5）R22 价格、价差分别为 24,500、14,507 元/吨，较上周同期分别+6.52%、+9.43%。据氟务在线跟踪，目前 R22 因售后需求有望逐步打开，企业售价有意再次拉升。出口市场R32 产品因国内配额保供，产量内移出口缩量，市场转暖之下企业提价为主。4月企业配额生产消化顺畅，当前需求逐步消化库存，市场依旧呈向好趋势。  重要公司公告及行业资讯 【巨化股份】季度报告：公司 2024Q1 实现营业收入 54.70 亿元，同比上升19.52%；归母净利润 3.10 亿元，同比上升 103.35%。 【金石资源】季度报告：公司 2024Q1 实现营业收入 4.48 亿元，同比上升166.49%；归母净利润 0.61 亿元，同比上升 74.94%。  行业观点 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、中欣氟材（萤石、氟精细）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、东阳光（制冷剂）、新宙邦（氟精细）。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-042023-082023-12化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/22 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：萤石价格超预期上行，制冷剂行情稳中向好 .......................................................................... 4 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨 3.01%，跑赢上证综指 2.25% ........................................................................ 5 1.2、 股票涨跌排行：东岳集团周涨 5.74%、金石资源周涨 3.83% .................................................................................... 6 2、 萤石：萤石价格继续上涨 ......................................................................................................................................................... 6 3、 制冷剂：市场行情稳中向上，继续看好后市行情 .................................................................................................................. 8 3.1、 R32 价格、价差分别较上周+3.33%、+3.94% .............................................................................................................. 9 3.2、 R125 价格、价差分别较上周持平、-1.47% ..............................