基础化工行业周报：看好草甘膦等农药海外补库渐启，粘胶长丝报价上行

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/36 基础化工 2024 年 04 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供需边际双重改善，建议超配化工板块—化工行业周报》-2024.4.21 《原料价格上涨及需求向好，PA66 价格 或 继 续 上 行 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.4.16 《产能投放高峰已过，消费品以旧换新有望带动需求高增，PC 行业或迎拐点—行业点评报告》-2024.4.15 看好草甘膦等农药海外补库渐启，粘胶长丝报价上行 ——行业周报 金益腾（分析师） 徐正凤（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790122070041  本周行业观点 1：草甘膦持续去库，看好出口链海外农药补库渐启 据 Wind 和海关总署数据，2024 年 1-3 月：国内除草剂、杀虫剂、杀菌剂出口数量同比分别+56.3%、+30.1%、+40.8%，同时三种产品各月的出口量均高于2019-2023 年同期出口量均值；从出口价格看，国内除草剂、杀虫剂、杀菌剂出口金额同比分别-2.6%、+26.7%、+13.3%，出口均价同比仍承压但下降幅度趋缓。百川盈孚数据显示国内草甘膦工厂库存自 2024 年 2 月 23 日的 8.13 万吨持续去库至 4 月 26 日的 5.32 万吨，行业开工率处于 70%以上，需求端支撑稳定，供应端保持挺价态度。2022Q4 以来，全球农药市场渠道进入去库周期，多数农药产品需求不足叠加行业供给端新一轮产能扩张进入投产期，导致产品价格震荡下行至历史低位，多家农药上市公司 2024 年一季报业绩同比承压。我们认为，随着海外市场去库存已近尾声，新周期备货启动带动农药刚需逐步释放，国内农药出口需求将逐步恢复正常，我们看好农药补库周期已起，农药行业公司 2024 年一季报业绩或见底，有望迎来盈利修复。【推荐标的】扬农化工、兴发集团等；【受益标的】江山股份、润丰股份、广信股份等。  本周行业观点 2：粘胶长丝库存低位，个别企业报价上行 粘胶长丝：据百川盈孚数据，截至 4 月 26 日，粘胶长丝市场均价 44750 元/吨；4月 26 日新乡化纤无光粘胶长丝产品报价上行 1,500 元/吨至 48,000 元/吨。国风马面裙需求持续向好，粘胶长丝作为马面裙主要原料部分型号供不应求，厂家库存水平低位，个别厂家报盘继续上调。【受益标的】新乡化纤、吉林化纤等。  本周行业新闻：氮肥企业积极表态将规范氮肥出口业务，认真做好保供稳价等 【氮肥】4 月 22 日，中国氮肥工业协会向全体氮肥生产企业发出了《关于规范开展尿素出口业务 维护尿素出口秩序的倡议》，多家企业积极表态将规范出口业务，认真做好保供稳价工作。【巴斯夫】巴斯夫 2024 年一季度销售额同比下降。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣 1、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】亚钾国际、兴发集团、云图控股、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】中泰化学、新疆天业等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注 1。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-042023-082023-12基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/36 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 .............................................................................................................. 5 1.1、 本周化工行情跟踪：化工行业指数跑输沪深 300 指数 0.4% .................................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：草甘膦持续去库，看好出口链海外农药补库渐启 ........................................................................ 5 1.3、 本周重点产品跟踪：江浙织机开工率维持高位，粘胶长丝个别企业报价上调 .................................................... 9 1.3.1、 化纤：本周粘胶长丝个别企业报价上行、库存维持低位 ............................................................................. 9 1.3.2、 纯碱：本周纯碱价格小幅上行，库存有所下降........................................................................................... 12 1.3.3、 化肥：尿素价格上涨，磷矿石价格高位维稳，氯化钾市场价格坚挺看涨 ............................................... 13 1.4、 本周行业新闻点评：氮肥企业积极响应中氮协倡议做好尿素保供稳价工作；巴斯夫 2024 年一季度销售额同比下降 .................................................................................................................................................................................... 14 2、 本周化工价格行情：67 种产品价格周度上涨、91 种下跌 .............................................................................................. 15 2.1、 本周化工品价格涨跌排行：MMA、异丙醇等领涨 ....................................................................