电子行业周报：台积电预期谨慎板块回调，持续关注Q1高增公司

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 台积电预期谨慎板块回调，持续关注 Q1 高增公司 电子 证券研究报告/行业周报 2024 年 4 月 20 日 评级：增持（维持） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号：S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 466 行业总市值(百万元) 6,228,497 行业流通市值(百万元) 2,989,973 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：戴尔 AI 服务器需求强劲，持续看好AI 赛道机遇 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG （2024E） 评级 2021 2022A 2023E 2024E 2021 2022A 2023E 2024E 寒武纪-U 141 -2.1 -3.1 -2.0 -1.4 -69 -45 -70 -102 - NA 工业富联 22 1.0 1.0 1.2 1.6 22 22 18 14 0.6 买入 华勤技术 68 2.9 3.9 3.7 4.1 23 17 18 17 1.6 买入 德明利 116 1.6 0.8 0.2 5.3 71 138 525 22 0.2 NA 香农芯创 36 0.5 0.7 0.8 1.0 68 49 46 37 1.8 买入 备注：股价为 2024 年 4 月 19 日收盘价，已覆盖公司采用我们预测值，2023E 数据已发布快报/年报采用公告数据，其余数据采用 Wind 一致预期。 投资要点 ◼ 市场整体反弹，半导体指数跌 2.39% 本周（2024/4/15-2024/4/19）市场整体反弹，沪深 300 指数涨 1.89%，上证综指涨 3.76%，深证成指涨 0.56%，创业板指数跌 0.39%，中信电子跌 2.60%，半导体指数跌 2.39%。其中： 封测板块封测板块跌 5.5%，其中气派科技（-12.7%）、利扬芯片（-9.5%）跌幅居前，其他长电科技（-3.9%）、通富微电（-7.2%）、华天科技（-2.6%）、甬矽电子（-6.9%）；设备板块跌 0.1%，其中芯源微（+4.7%）、北方华创（+2.9%），其余个股均有不同程度跌幅；材料板块跌 1.4%，其中彤程新材（+8.07%）、雅克科技（+7.39%）逆势上涨，康强电子（-13%）、强力新材（-12.84%）跌幅靠前；存储板块涨 0.3%，个股涨跌幅-13%~+14%，其中江波龙涨幅 14%，佰维存储涨幅 1.3%；SoC 板块涨 1.8%，其中晶晨股份（+7.4%）、乐鑫科技（+5.2%）、汇顶科技（+2.4%）涨幅靠前；逻辑板块跌 4.9%，其中复旦微电（+4.8%）、紫光国微（+1.0%）上涨；代工板块涨 2.1%，其中晶合集成（+3.8%）、燕东微（+2.7%）、中芯国际（+2.6%）、芯联集成（-1.7%）、华虹公司（-2.1%）；功率板块跌 1.3%，其中捷捷微电（+9.8%）涨幅居前，其余斯达半导（-5.4%）、士兰微（-2.0%）等个股均有不同程度跌幅；碳化硅板块跌 2.6%，其中东尼电子（-12.11%）、晶升股份（-9.8%）、三安光电（-2.2%）、天岳先进（-2.1%）、晶盛机电（-1.6%）；模拟 IC 板块-5.0%，裕太微（-20.7%）、希荻微（-12.2%）等调整幅度较大。 年报及一季报业绩密集发布期，密切关注 24Q1 业绩亮眼且股价处于相对低位公司。本周从半导体股价表现看，晶晨股份、乐鑫科技等表现亮眼，公司股价前期处于相对低位，近期发布 24Q1 业绩，同比大幅增长，带动股价触底反弹。后续建议持续关注 24Q1 业绩高增、股价相对低位公司表现。 ◼ 行业新闻 SK 海力士携手台积电开发 HBM4, 预计 2026 年投产 4 月 19 日，SK 海力士宣布，公司就下一代 HBM 产品生产和加强整合 HBM 与逻辑层的先进封装技术，将与台积电密切合作，双方近期签署了谅解备忘录（MOU）。公司计划与台积电合作开发预计在 2026 年投产的 HBM4。 台积电在 24Q1 法说会预期谨慎 台积电本周召开 24Q1 法说会。台积电总裁魏哲家在线上法人说明会上释放了一则危险信号，他表示，下调 2024 年全年不含存储器在内的半导体行业增速至 10%（此前预计-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%23-323-623-923-1224-3沪深300电子（中信） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 超 10%），下调代工行业增速至 15%—17%（此前预计 20%）。 ASML 发布 24Q1 业绩，低于市场预期 4 月 17 日，阿斯麦公布的财报显示，第一季度，该公司的新增订单额为 36.1 亿欧元，远低于市场预期的 51 亿欧元。此前，2023 年第四季度订单额达到创纪录的 91.9 亿欧元。阿斯麦在财报中解释称，新订单下滑主要是由于最先进的 EUV 光刻机需求大幅下降，订单额从此前一季度的 56 亿欧元锐减至 6.56 亿欧元。预计在需求开始回升之前，第二季度销售将弱于预期。 ◼ 重要公告 兆易创新：一季度业绩亮眼。24Q1 营收 16 亿元，yoy+21%，qoq+19%，归母净利润2.05 亿元，yoy+36%，扣非 1.83 亿元，yoy+41%，毛利率 38%，qoq+4pcts。Q1 计提存货减值损失 0.35 亿万。激励计划彰显长期发展信心。发布股票期权激励计划，激励 45名 管 理 人 员 、 核 心 骨 干 等 ， 2024-2026 年 营 收 目 标 73/86/98/118 亿 元 ，yoy+27%/18%/14%/20%。DRAM 业务 24 年加速成长。23 年向长鑫关联交易采购 3.62亿元，预计 24 年采购 8.52 亿元，采购金额翻倍。 龙迅股份：4 月 17 日，公司发布 2023 年一季报。报告期内，公司实现收入 1.04 亿元，同比+102%，环比+3.2%；归母 0.31 亿元，同比+325%，环比-3.8%；毛利率 54.1%，同环比持平。 大华股份：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季度报告，2023 年公司实现营业收入 322.18亿元，同比增长 5.41%；实现归母净利润 73.62 亿元，同比增长 216.73%；实现扣非归母净利润 29.62 亿元，同比增长 87.39%； 2024 年一季度公司实现营收 61.81 亿元，同比增长2.75%，归母净利润 5.61 亿元，同比增长 13.26%，扣非归