计算机行业行业月度报告：中报预告改善，静待投资机会

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报中报预告改善，静待投资机会 2019 年 07 月 10 日评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 计算机 3.90 -15.37 3.95 沪深 300 5.05 -7.16 9.39 何 晨 分 析师 执业证书编号：S0530513080001 hechen@cfzq.com 0731-84779574 邓 睿祺 研 究助理 dengrq@cfzq.com 相 关报告 1 《计算机：计算机行业 2019 年 5 月月报：估值逐步回归，静待投资机会》 2019-06-24 2 《计算机：2019 年计算机行业中期策略：云计算保持较高增长，安全可控迎来战略发展期》 2019-06-03 3 《计算机：计算机行业 2019 年 4 月月报：经营状况有所改善，尚需等待投资机会》 2019-05-13 重 点股票 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 浪潮信息 0.51 46.04 1.70 13.81 1.98 11.86 推荐 中科曙光 0.67 51.64 0.97 35.67 1.31 26.41 谨慎推荐 广联达 0.39 83.10 0.46 70.46 0.57 56.86 谨慎推荐 用友网络 0.32 79.56 0.43 59.21 0.56 45.46 谨慎推荐 四维图新 0.37 40.89 0.32 47.28 0.40 37.83 谨慎推荐 中科创达 0.41 70.66 0.56 51.73 0.70 41.39 谨慎推荐 深信服 1.55 62.18 0.68 141.74 1.01 95.43 谨慎推荐 资料来源：贝格数据，财富证券 投资要点： 6 月 21 日 -7 月 9 日， A股计算机板块下跌 2.08%，全行业排名第 17。6 月 21 日-7 月 9 日，上证综指下跌 1.97%，沪深 300 下跌 0.92%，创业板指上涨 1.32%，中小板指上涨 0.35%，申万计算机指数下跌 2.08%，落后大盘 0.11 个百分点，落后沪深 300 指数 1.16 个百分点，在申万一级行业中排名第 17 位。整体法估值处于历史后 37%分位，中位数估值处于历史后 36%分位。截至 7 月 9 日，计算机板块整体法估值为 44.21 倍，较上月水平有所下降，位于历史后 37%分位；中位数估值为 49.32 倍，处于历史后 36%分位。计算机板块相对沪深 300 的估值较上月水平略微下降，处于 2.31倍的水平，仍高于历史中值。与港股和美股信息技术行业估值对比来看，A 股估值最高，美股次之，港股最低。2019 年 1 到 5 月，我国软件和信息技术服务业发展快速平稳。 2019年 1-5 月，我国软件和信息技术服务业发展平稳向好，业务收入保持较快增长，利润增速同比略有回升，出口小幅增长，从业人数稳步增加。在需求提升、政策环境利好等因素带动下，工业软件、电子商务平台服务、大数据服务等领域增势突出。中部地区增速突出，中心城市和部分省市保持领先，对地区产业形成有力支撑。投资建议。2019 年中报预告看计算机行业业绩下滑的趋势得到一定改善，但部分原因是过去几年低基数的影响，能否持续尚需观察。目前行业 36 倍左右的市盈率与 15%左右的业绩增速相比尚存在一定的错配。在整体经济压力下行业应用型的计算机公司仍将面临较大的业绩压力，计算机作为高弹性行业短期内缺乏明显的投资机会。我们判断市场进入观察期，明显的投资机会仍需等待，建议关注云计算等快速成长领域的公司和业绩出现反转的公司。建议关注浪潮信息、广联达等行业增速确定、业绩持续改善的公司。维持行业“同步大市”评级。 风 险提示：行业发展不及预期，政策不及预期。-24%-17%-10%-3%4%11%18%25%2018-072018-112019-03计算机沪深300行业月度报告 计算机 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 A 股市场表现 ............................................................................................................ 3 2 国内软件行业发展趋势............................................................................................. 5 3 投资观点 .................................................................................................................. 7 4 行业重大资讯 ........................................................................................................... 8 4.1 百度公布纯视觉 L4 级自动驾驶解决方案“Apollo Lite” ............................................................. 8 4.2 华为云存储 All-Flash 战略发布 ......................................................................................................... 8 4.3 华为拟获甲级测绘资质 ....................................................................................................................... 8 4.4 华为、腾讯、富士康、联通发起成立深圳工业互联网联盟..................................................... 9 4.5 中国西部首个工业互联网平台在青海发布 .................................................................................... 9 4.6 IDC：2023 年中国智慧城市市场规模将达 389.2 亿美元............................................................ 9 4.7 谷歌放弃平板电脑业务 ....................................................................................................................... 9 4.8