社会服务行业周报：兴趣驱动户外运动兴起，关注下周教培季报催化

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 社会服务 2024 年 04 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《社媒平台加速潮流文化共鸣，五一出行预订升温—行业周报》-2024.4.14 《 清明假期春风送暖，旅游客单价缺口修复—行业周报》-2024.4.7 《国际化 IP 打开全球空间，新品类拓展新群体—行业点评报告》-2024.4.5 兴趣驱动户外运动兴起，关注下周教培季报催化 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（联系人） 程婧雅（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790122120005 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790123070033  旅游：旅游/免税：五一假期民航量价分化，县域旅游市场崛起 出行/旅游：五一假期出行意愿热度不减，民航客运同比量增价跌。根据航班管家预测，2024 年五一假期民航日均旅客量预计同比提升约 11%，票价方面，预计经济舱平均票价同比下降 5.1%，较 2019 年提升 21.7%，春运结束后民航票价整体低于 2019/2023 年同期，假期出行催化效应明显。国内游方面，县域旅游经济崛起，根据携程，下沉市场旅游目的地和居民出行预订量均跑赢全国大盘。访港：本周（4.13-4.19）内地访客总入境人次达 619856 人，环比+17.2%；全球访客总入境人次（除内地外）227212 人，环比+3.7%。免税：3 月海南离岛免税销售额 30.62 亿元，环比-49.74%，同比-32.6%；购物人次 59.8 万人次，环比-34.72%，同比-8.53%；客单价 5121 元，环比-23.02%，同比-26.31%，预计受海南打击套代购政策影响较大。  教育/餐饮：关注下周教培季报催化，2024 年或将成为中餐出海“冲刺年” 教育：北京 4 月至 7 月开展“双减”专项行动，明确加快实现非学科类机构“应批尽批”，首都传递坚实信号。新东方、好未来预计分别于 2024/4/23、 2024/4/25披露季报，关注龙头公司寒春季业绩及下季度指引。餐饮： 九毛九披露一季报经营数据，同店日销售额太二品牌下降 13.9%，怂火锅品牌下降 34.8%，九毛九品牌下降 4.1%，拟回购，金额不超 1 亿港元。杨国福、木屋烧烤等多家中餐品牌 2024 年冲刺出海。  美丽/运动：LVMH2024Q1 有机增长 3%，兴趣驱动户外运动兴起 LVMH 集团：2024Q1LVMH 销售收入 yoy-2%至 207 亿欧元，在有机基础上增长3%，其中货币因素对集团造成-4%的销售收入影响。中国游客日本购物致日本市场销售额有机增长 32%，日本以外的亚洲市场有机增速下滑 6%，2024Q1 中国顾客数量 yoy+10%。2024Q1 精品零售部门增速最快，达 5.4%。运动：2023 年跑步、骑行等户外运动人群激增。2023 年人们对于运动流行的感知变得更加敏锐，也越来越热爱尝鲜。运动需求呈现多元化趋势。据中国田径协会统计数据显示，2023 年举办 699 场马拉松，同比增长 11 倍，总参赛人数为 605.19 万人次，同比增长 15 倍。同时，运动与社交的边界正变得模糊，精神价值成为运动“附加值”。  本周社服板块跑输大盘，检测、教育类领涨 本周（4.15-4.19）社会服务指数-6.09%，跑输沪深 300 指数 7.98pct，在 31 个一级行业中排名第 30；2024 年初至今社会服务行业指数-12.36%，弱于沪深 300 指数的+3.22%，在 31 个一级行业中排名第 25。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：科德教育；（3）餐饮/酒店/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、好未来、学大教育、华图山鼎；（3）美护：巨子生物、爱美客；（3）运动：Keep。  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-042023-082023-12社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 出行/旅游：五一假期民航量价分化，县域旅游市场崛起 .................................................................................................... 4 1.1、 五一假期民航量价分化，县域旅游市场崛起 .............................................................................................................. 4 1.2、 航空：国内航班环比回升，国际航班维持稳定 .......................................................................................................... 5 1.3、 访港数据追踪：内地访港环比回升，全球访港表现稳定 .......................................................................................... 6 2、 免税：3 月海南免税销售下滑 32.6% ...................................................................................................................................... 7 3、 教育：北京非学科“应批尽批”，关注下周季报催化 ............................................................................................................. 8 3.1、 北京明确非学科“应批尽批”，首都传递坚实信号 ...................................................................................................... 8 3.2、 新东方、好未来将于下周发布季报，关注季报催化 .................................................................................................. 9 4、 餐饮：九毛九披露一季度