高频数据观察：进出口全面上行

请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 联系人：薛瑶 Email：xueyao@zts.com.cn [Table_Summary] 投资要点 ◼ 生产：主要开工率整体上行。汽车轮胎开工率全面上行：截至 4 月 18 日汽车全钢胎开工率周环比上升 2.76 个百分点，月初至今同比下降 2.17 个百分点，半钢胎开工率周环比上升 2.67 个百分点，月初至今同比上升 0.50 个百分点。化纤生产开工率整体上行：截至 4 月 18 日 PX 开工率周环比下降 9.89 个百分点，PTA 开工率周环比上升 5.19 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升 0.27 个百分点。 从生产端来看，本周开工率整体上行。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所上升；化工产品开工率方面，PTA、涤纶长丝开工率较上周均有所上升，PX 开工率较上周有所下降。 ◼ 需求：房地销售涨跌互现。商品房销售面积整体下行：截至 4 月 19 日，30 大中城市商品房成交面积周环比下降 4.78%，其中，一、三线城市商品房成交面积周环比分别上升 5.82%、8.97%，二线城市商品房成交面积周环比下降 14.80%。土地成交面积全面上行：截至 4 月 14 日，100 大中城市成交土地面积 866.73 万平方米，周环比上升60.15%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别上升 2215.26%、56.88%、56.20%。成交土地溢价率整体下行：截至 4 月 14 日，100 大中城市成交土地溢价率约为 4.58%，较上周下降 2.42 个百分点，其中二、三线城市分别下降 2.12、2.66 个百分点。 本周乘用车销量全面上行：截至 4 月 14 日的一周，乘用车批发日均销量为 4.28 万辆，周环比上升 33.58%，月初至今同比上升 18.01%，乘用车零售日均销量为 3.88 万辆，周环比上升 13.28%，月初至今同比上升 1.61%。 钢材库存全面下行：从库存来看，本周螺纹钢、线材、热轧板库存周环比分别下降 5.80%、9.80%、0.77%。相较于上月以及去年同期，螺纹钢、热轧板库存目前处于相对高位。 进出口表现全面上行：出口数据全面上行，截至 4 月 19 日，中国出口集装箱运价指数周环比上升 0.12%；上海出口集装箱运价指数周环比上升 0.71%。进口数据全面上行，BDI 周环比上升 10.99%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比上升 5.92%。 ◼ 价格：食品价格涨跌互现，上游产品价格涨跌互现。食品价格涨跌互现：截至 4 月 19日，猪肉、白条鸡、7 种重点监测水果平均批发价周环比分别上升 0.24%、0.80%、1.80%，牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡、28 种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别下降 1.27%、1.20%、0.12%、3.04%。大宗商品价格全面下行：截至 4 月 19 日，原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算价周环比下降 3.29%，WTI 原油期货结算价周环比下降 2.91%。有色期货价格全面下行，LME3 个月铜、LME3 个月铝价格周环比分别下降 5.69%、5.79%。工业品价格整体上行：截至 4 月 19 日，除长江有色市场铝价格周环比下降 1.17%，南华工业品指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝、螺纹钢、水泥价格指数周环比分别上升 1.14%、3.91%、2.80%、1.69%。人民币有所升值：美元兑人民币汇率周环比上升 0.04%至 7.24，欧元兑人民币汇率周环比下降 0.03%至 7.71，100 日元兑人民币汇率周环比下降 0.69%至 4.69。 ◼ 风险提示：开工率整体上行，大宗商品价格全面下行。 进出口全面上行 证券研究报告/高频数据观察 2024 年 4 月 20 日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率整体上行 汽车轮胎开工率全面上行：截至 4 月 18 日汽车全钢胎开工率周环比上升2.76 个百分点，月初至今同比下降 2.17 个百分点，半钢胎开工率周环比上升 2.67 个百分点，月初至今同比上升 0.50 个百分点。 化纤生产开工率整体上行：截至 4 月 18 日 PX 开工率周环比下降 9.89 个百分点，PTA 开工率周环比上升 5.19 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升 0.27 个百分点。 从生产端来看，本周开工率整体上行。汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所上升；化工产品开工率方面，PTA、涤纶长丝开工率较上周均有所上升，PX 开工率较上周有所下降。 图表 1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率 开工率:PX:国内:周（%） 70.40 -9.89 -3.42 0.26 1.91 2024-04-18 开工率:PTA:国内:周（%） 74.00 5.19 -8.35 0.15 -4.32 2024-04-18 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 68.78 2.76 -1.94 2.01 -2.17 2024-04-18 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 80.53 2.67 -2.59 3.50 0.50 2024-04-18 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 90.70 0.27 0.00 4.04 0.91 2024-04-18 来源：WIND，中泰证券研究所 图表 2：煤炭库存（百万吨） 图表 3：炼焦煤库存（万吨） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 二、需求端高频数据追踪 1、房地产：房地销售涨跌互现 0123456782022-012022-072023-012023-072024-01煤炭库存秦皇岛港广州港0501001502002503003504004505002022-012022-072023-012023-072024-01炼焦煤库存:六港口合计 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 固定收益周报 商品房销售面积整体下行：截至 4 月 19 日，30 大中城市商品房成交面积周环比下降 4.78%，其中，一、三线城市商品房成交面积周环比分别上升5.82%、8.97%，二线城市商品房成交面积周环比下降 14.80%。 土地成交面积全面上行：截至 4 月 14 日，100 大中城市成交土地面积866.73 万平方米，周环比上升 60.15%，其中一、二、三线城市土地成交面积周环比分别上升 2215.26%、56.88%、56.20%。 成交土地溢价率整体下行：截至 4 月 14 日，100 大中城市成交土地溢价率约为 4.58%，较上周下降 2.42 个百分点，其中二、三线城市分别下