电子行业专题报告-CIS专题二：LOFIC赋能OV50K正式亮相，高端国产化再登新台阶

行 业 研 究 2024.04.07 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 电 子 行 业 专 题 报 告 CIS 专题二：LOFIC 赋能 OV50K 正式亮相，高端国产化再登新台阶 分析师 郑震湘 登记编号：S1220523080004 佘凌星 登记编号：S1220523070005 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 508 总股本(亿股) 4,935.29 销售收入(亿元) 52,017.61 利润总额(亿元) 3,126.79 行业平均 PE 39.75 平均股价(元) 27.30 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《存储专题跟踪：HBM 引领 AI 存力扩容，产品切换加剧产能紧缺！ 》2024.04.06 《电子周专题：AI 浪潮翻滚，国产厂商机遇良多》2024.03.25 《AMD 全面赋能 AI 应用生态圈，AI PC 时代已至》2024.03.25 《芯片功耗提升，散热重要性凸显》2024.03.13 荣耀首发 OV50K，LOFIC 技术赋能 HDR 达到单反级水平。2024 年 3 月 18 日，豪威正式发布了智能手机图像传感器 OV50K40，并首发搭载于荣耀 Magic6至臻版/RSR 保时捷版鹰眼主摄。作为全球首款采用车规级 LOFIC 技术的手机 CIS，超高动态范围达到单反级的 15EV，是索尼 IMX989（f/1.75）动态范围的 3 倍，比肩索尼 Alpha 7S lll 视频旗舰单反相机的动态范围效果，传感器尺寸为 1/1.3 英寸，单像素尺寸达到 1.2um。 豪威 LOFIC：通过电路改进提升 FWC。LOFIC 全称为“横向溢出集合电容”，通过在每个光电二极管旁边放置一个高密度电容，用来收集原本有可能因为饱和而溢出的光电子，本质在于提升单像素满阱容 FWC 来实现高动态范围。LOFIC 最早应用于车规领域，主要用于消除交通灯的 LED 闪烁问题，豪威在 2023 年 9 月发布的 8MP 汽车 CIS OX08D10 便是首款搭载 LOFIC 技术的产品。但由于 LOFIC 复杂的电路设计，导致每一个像素占据的空间很大，因此将该技术引入手机领域的难点是需要在有限的 CIS 尺寸上解决复杂的电路排布问题，而 OV50K 的正式推出也标志着豪威成功突破了这一技术难点，助力自身在高端市场的国产化更进一步。 索尼双层晶体管：通过晶体管分离突破空间限制来增加 FWC。2021 年 12 月16 日，索尼在 IEEE 大会上正式推出双层晶体管像素堆栈技术，目前已应用于索尼 Xperia 1V/iPhone 15 Pro Max/OPPO Find N3 主摄。该技术将分布在像素芯片上的光电二极管与像素晶体管分开制造在两个晶圆上，从而突破了空间限制，以此来提升光电二极管的面积和深度。我们看到，由于像素层感光区域和电压读出区域的分离，该技术不仅提升了亮光表现下的 FWC 指标，同时也改善了暗光环境下的量子效率、读出噪声等性能。 我们看到，豪威和索尼的技术方案的本质都在于增加 FWC 以提升 HDR，但二者的技术实现路径有所差异，从而带来了不同的优劣势： 1）豪威：虽然单个像素本身的阱容有限，但可以通过增加高密度电容这种电路改进的方式来解决，其优势在于不用增加额外晶圆，良率和成本得以控制，但难点是需要在有限的 CIS 尺寸上解决复杂的电路排布问题。 2）索尼：借鉴传统堆栈式 CIS 的设计经验，利用自身领先的堆栈技术突破了光电二极管的空间限制，该方案的优势是从根本上提升了单像素 FWC，同时像素晶体管的分离也带来了暗光拍摄性能的改善，但额外晶圆的使用也带来了良率的降低和成本的攀升。 索尼追求极致性能表现，豪威则持续夯实性价比优势。我们看到，索尼仍然在一如既往地追求 CIS 极致的性能表现，以捍卫自身在技术领先上的全球龙头地位，而作为苹果的独家供应商，成本项的考虑优先级则有所靠后。反观豪威，作为追赶者，前期在面对安卓高端市场仍然由索尼把控的局面下，性价比优势是其抢占高端份额的有力武器，因此豪威目前还是致力于在单片像素层晶圆上改善性能，从而保持自身在成本上的领先优势。 投资建议：建议关注国产 CIS 龙头韦尔股份，光学链配套厂商高伟电子、瑞声科技、舜宇光学科技、丘钛科技，以及手机终端小米集团、传音控股。 风险提示：产品推广不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -38%-30%-22%-14%-6%2%23/4/723/6/19 23/8/31 23/11/12 24/1/2424/4/6电子沪深300电子 行业专题报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 荣耀首发 OV50K，高端国产化再进一步 .............................................................. 4 2 豪威 LOFIC VS.索尼双层晶体管 .................................................................... 6 2.1 何为 LOFIC 技术？ ......................................................................... 6 2.2 何为双层晶体管？ ......................................................................... 9 2.3 两种技术路线展望 ........................................................................ 11 3 投资建议 ....................................................................................... 12 4 风险提示 ....................................................................................... 12 电子 行业专题报告 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表目录 图表 1: 豪威 50MP 手机 CIS 产品系列............................................................. 4 图表 2: 全球头部 CIS 厂商主要 50MP 大像素产品及代表机型 ......................................... 4 图表 3: 荣耀 Magic6 至臻版/RSR 保时捷版单反级鹰眼主摄 H9800 ....