计算机行业低空经济专题系列一：夯实低空基础，政策发力支持低空经济发展

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 计算机 2024 年 04 月 08 日 低空经济专题系列一 推荐 （维持） 夯实低空基础，政策发力支持低空经济发展 事项：  2024 年 3 月 27 日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》。 评论：  低空经济发展拐点已至，政策密集落地。3 月 27 日，四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，对未来低空经济发展目标进行进一步细化。方案设计截至 2027 年，我国通用航空装备供给能力、产业创新能力显著提升，现代化通用航空基础支撑体系基本建立，并于城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。截至 2030 年，基本建立以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式，形成万亿级市场规模。  方案列明五大重点突破领域，夯实低空经济发展基础。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》中，围绕“培育低空经济增长基础支撑”提出以下重点任务：1）提振产业创新能力，推进电动垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消费通用航空装备适航取证；2）提升产业链供应链竞争力，加快发动机、航空锂电池、低成本小型航电系统、电机等供应链领域发展；3）深化重点领域示范应用，围绕 eVTOL 为重点开展应用示范；4）推动基础支撑体系建设，开展 eVTOL 驾驶员等专业人才培训；5）构建高效融合产业生态，促进通用航空装备制造与服务业等行业的高效融合。  低空经济有望迈入发展元年，eVTOL 为行业核心。1) eVTOL 为低空经济核心：在低空经济产业的发展壮大中，eVTOL 或将成为新兴机遇，据 Morgan Stanley 于 2021 年发布的报告，eVTOL 对应的城市空中交通（UAM）场景有望迎来市场规模的快速增长，2050 年有望触及 9 万亿美元市场规模。2）我国低空经济有望迈入发展元年：中央、地方政策共同发力，夯实低空经济产业基础，行业有望于 2024 年进入发展元年，拥有广阔的市场空间。据中国民航局表示，我国低空经济市场规模 2023 年已突破 5 千亿元，2035 年有望达 3.5 万亿元，年复合增长率达 17.60%。  产业链长，可向多个领域延伸。国内低空经济产业链较长，并具有高度可扩展性。1）低空基础设施：包含低空网络设施、监管设施、数据设施、能源基础设施以及通用机场、无人机起降场地等地面保障基础设施；2）低空飞行器制造：包含整机制造，以及上游机身结构、电动力系统、能源系统、综合航电、电传飞控系统、电气系统、车架总成等；3）低空运营服务：包含飞行器维修、设施维护等飞行服务，以及文旅、城市等低空运营场景；4）低空飞行保障：包含地面保障服务、空中保障服务、适航审定、检测检验服务。  相关标的：在中央、地方各项政策助推下，低空经济有望迈入发展元年，且低空产业链覆盖领域多元，投资机会丰富。建议关注： 1）低空基础建设：莱斯信息、中科星图、四川九洲、国睿科技、四创电子、深城交、广州发展、普天科技、新晨科技、烽火电子、雷科防务、纳睿雷达等； 2）低空飞行器制造：万丰奥威、航发动力、中航机载、中航光电、中航高科、国轩高科、光威复材、卧龙电驱、北斗星通、安泰科技、森麒麟、广联航空、华曙高科、纵横股份、星网宇达、观典防务、航天宏图等； 3）低空运营服务：超图软件、中直股份、苏交科、中信海直、海特高新、安邦护卫、威海广泰、岭南控股等； 4）低空飞行保障：华测检测、广电计量、西测测试、天和防务等。  风险提示：政策推进协调不及预期、技术面临不确定性、行业竞争加剧。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 联系人：张宇凡 邮箱：zhangyufan1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 333 0.04 总市值(亿元) 35,381.83 4.04 流通市值(亿元) 30,279.20 4.44 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.0% -12.8% -27.1% 相对表现 0.4% -8.7% -15.4% 相关研究报告 《AI+专题系列点评（十）：月之暗面上下文窗口技术取得新突破，Kimi 赋能高效信息交互》 2024-03-27 《计算机行业周报（20240318-20240322）：KIMI大模型内测，看好 AI+应用落地》 2024-03-24 《AI+专题系列点评（九）：OpenAI 大模型加速发展，人形机器人 Figure 01 面市》 2024-03-20 -46%-28%-10%8%23/0423/0623/0823/1124/0124/032023-04-10~2024-04-03计算机沪深300华创证券研究所 低空经济系列专题一 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、政策为基，我国低空经济发展进入快车道 ............................................................. 4 （一）中央、地方协同发力，打造良好政策环境 ......................................................... 4 （二）国际社会政策态度明确，多项政策化解产业发展难题 ..................................... 6 二、低空经济迈入发展元年，eVTOL 主机为核心 ....................................................... 7 三、低空经济产业链长，可拓展至多个领域 ................................................................. 8 四、风险提示 ..................................................................................................................... 9 低空经济系列专题一 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 中央政策两大主线：低空空域开放、细化无人机标准 ......................................... 4 图表 2 地方政策：依托地理条件，用好产业资源 ............................................................. 5 图表 3 多国发布条例解决低空领域痛点 ................................