计算机行业：广州数科集团，国企市值管理标杆，打造新质生产力

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 计算机 广州数科集团，国企市值管理标杆，打造新质生产力  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 计算机 -5.76 -5.18 -35.14 沪深 300 -0.24 7.41 -14.23 分析师 郑宏达 S0800524020001 13918906471 zhenghongda@research.xbmail.com.cn 相关研究 计算机：继续看好端侧智能—计算机行业2024 年 4 月研究观点 2024-04-07 计算机：大模型时代的阿里云—计算机行业周观点第 6 期 2024-03-30 计 算 机 ： SpaceX的 估 值 讨 论 — 2024-03-28 2024 年 2 月 6 日，广州无线电集团有限公司正式改组并更名为广州数字科技集团有限公司，改组后的广州数字科技集团整合原广州无线电集团和广州市相关数字产业资源，将承担推动广州数字经济高质量发展的重要使命。广州数科集团表示，争取到 2030 年实现：1000 亿元营收、100 亿元利润总额、10 家上市公司和 2000 亿元总市值。 我们认为：  在打造新质生产力目标指引下，集团有望在人工智能、数据要素、卫星通信等领域发挥多领域产业集团优势，实现关键领域的技术突破与产业发展。  在服务数字经济的同时，集团或将持续进行产业转型升级与改革创新，提高集团旗下上市公司的行业竞争力。  在中特估背景下，集团有望进一步提高营收和利润等关键指标，进一步改善集团旗下上市公司的盈利能力，实现高质量发展，提升集团旗下上市公司的中长期价值。 广州数科集团旗下上市公司： 1) 中科江南：根据 iFinD 机构一致预期，截至 2024 年 4 月 8 日，公司2024/2025 年的预测 PE 分别为 28/21 倍。公司 PE TTM 为 38，位于近五年的 26%分位。 2) 广电运通：根据 iFinD 机构一致预期，截至 2024 年 4 月 8 日，公司2024/2025 年的预测 PE 分别为 26/22 倍。公司 PE TTM 为 30，位于近五年的 33%分位。 3) 海格通信：根据 iFinD 机构一致预期，截至 2024 年 4 月 8 日，公司2024/2025 年的预测 PE 分别为 31/25 倍。公司 PE TTM 为 38，位于近五年的 48%分位。 4) 广电计量：根据 iFinD 机构一致预期，截至 2024 年 4 月 8 日，公司2024/2025 年的预测 PE 分别为 27/21 倍。公司 PE TTM 为 46，位于近五年的 21%分位。 5) 广哈通信：根据 iFinD 机构一致预期，截至 2024 年 4 月 8 日，公司2024/2025 年的预测 PE 分别为 40/33 倍。公司 PE TTM 为 55，位于近五年的 25%分位。 风险提示：下游需求不及预期；数字科技落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 -45%-38%-31%-24%-17%-10%-3%4%2023-042023-082023-12计算机沪深300证券研究报告 2024 年 04 月 09 日 行业动态跟踪 | 计算机 西部证券 2024 年 04 月 09 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 广州数科完成改组，助力数字经济高质量发展 ............................................................... 4 1.1 深耕电子信息制造业，完成改组推进数字产业布局 ..................................................... 4 1.2 以人工智能、数字经济为核心，打造多元化产业集团 ................................................. 5 二、 控股多家上市公司，打造数字科技新质生产力 ............................................................... 7 2.1 中科江南 ...................................................................................................................... 7 2.2 广电运通 ...................................................................................................................... 8 2.3 海格通信 ...................................................................................................................... 9 2.4 广电计量 .................................................................................................................... 11 2.5 广哈通信 .................................................................................................................... 12 三、 风险提示 ....................................................................................................................... 13 图表目录 图 1：广州数科集团深耕电子信息制造业近 70 年 ................................................................... 4 图 2：广州数科集团多维度投入技术创新 ................................................................................ 5 图 3：集团旗下广电运通在钞票识别技术上实现突破，助力我国完全掌握金融智能装备核心技术 ...................................................................................................................................