传媒行业点评：AI浏览器访问量高增，关注商业化进展

传媒 / 行业点评报告 / 2024.04.17 请阅读最后一页的重要声明！ AI 浏览器访问量高增，关注商业化进展 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 相关报告 1. 《AI 应用持续演进，关注内容行业生产力革新》 2024-04-05 2. 《春节档票房新高，Sora 推动内容行业革新》 2024-02-20 3. 《暑期电影行业修复加速，关注供给端稳定性》 2023-07-21 传媒行业点评 核心观点 ❖ 3 月主要 AI 应用流量稳定增长，AI 搜索引擎表现良好：3 月 AI 应用访问量整体呈上升趋势，AI 搜索引擎增速靠前，其中国内的秘塔 AI 搜索访问量同比增长 513%、海外的 Globe 访问量同比增长 180%。大模型基础能力提升有望显著提高 AI 搜索的语义理解及搜索精度、产品体验，关注产品端进步；另一方面，AI 搜索商业化落地有望加速，海外 AI 搜索应用 Perplexity 已宣布加入广告，Perplexity 将在与用户的互动中添加来自品牌赞助的问题及广告链接，引入原生广告产品。 ❖ 游戏供给稳定增长，核心广告渠道增速较快：4 月进口游戏版号下发，多款游戏过审，本批版号的数量较 2 月减少，但频率较 2023 年更高，供给端保持稳定，关注新游上线带来的相关公司业绩增长。1-2 月广告市场大盘同比增长 7.5%，广告市场基本面向好，梯媒等核心场景广告花费同比增速较快，关注具备核心渠道优势的广告公司。 ❖ Q1 电影市场小幅增长，供给端好于去年同期：Q1 电影市场上映新片、院线端放映场次较 2023 年同期均有所增长，整体市场票房较去年同期有小幅增长，清明节档期观影需求旺盛，优质进口片支撑清明档票房，档期后票房大盘趋于稳定。一方面，影视院线稳定修复，影投、院线、票务均有望保持增长，关注相关公司在年内的重点影片上映计划；另一方面，AIGC 生产力在内容的落地较为直接，Sora 确定将在年内推出，AI 对文本、图片、视频等内容的转化效率提升、成本下降均有望推动内容产业升级。 ❖ 投资建议：国内 AI 应用持续催化，上线速度加快，访问量高增，关注具备大模型基础能力、应用推广能力的公司，建议关注昆仑万维等；应用端有望加快模型能力延伸及商业化推进，关注上海电影、华策影视、掌阅科技、中文在线等；关注具备基本面稳定向好的广告、游戏行业龙头：分众传媒、三七互娱、恺英网络等。 ❖ 风险提示：宏观经济波动；内容监管趋严；AI 发展不及预期；市场竞争加剧等风险 -35%-25%-14%-4%7%17%传媒沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 1 上周市场表现回顾 ................................................................................................................................... 3 2 国产 AI Chatbots 访问量提升，应用端持续演进 ................................................................................ 4 3 4 月进口游戏版号下发，供给稳定增长 ................................................................................................ 5 4 Q1 电影市场同比小幅增长，影院建设信心增强 ................................................................................. 8 5 1-2 月广告市场同比保持增长，梯媒等核心渠道增速较快 .............................................................. 10 6 风险提示 ................................................................................................................................................. 12 图 1. 传媒（申万）板块上周涨跌幅 ............................................................................................................. 3 图 2. 传媒（申万）板块涨幅前十名 ............................................................................................................. 3 图 3. 传媒（申万）板块跌幅前十名 ............................................................................................................. 3 图 4. ChatGPT 访问量（亿次） .................................................................................................................... 4 图 5. Google Bard 访问量（亿次） ............................................................................................................... 4 图 6. 国内 AI Chatbots 日访问量（万次） .................................................................................................. 5 图 7. 2024 年 4 月下发 14 款游戏版号（款） ............................................................................................... 6 图 8. 中国游戏市场实际销售收入（亿元） ...................................................................................