非金属建材周报（24年第15周）：长江沿江水泥熟料提价，玻纤价格继续调涨

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年04月15日超 配非金属建材周报（24 年第 15 周）长江沿江水泥熟料提价，玻纤价格继续调涨核心观点行业研究·行业周报建筑材料超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：陈颖010-880053150755-81981825renhe@guosen.com.cnchenying4@guosen.com.cnS0980520040006S0980518090002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《非金属建材周报（24 年第 14 周）-主导企业积极引领复价，水泥行业纳入碳市场进程有望加快》 ——2024-04-08《非金属建材周报（24 年第 13 周）-光伏玻璃持续去库，玻纤企业集体提价》 ——2024-04-01《非金属建材行业 2024 年 4 月投资策略-政策有望继续加码，关注建材底部需求修复》 ——2024-04-01《非金属建材周报（24 年第 12 周）-国常会再提优化房地产政策，后续支持有望进一步加码》 ——2024-03-25《建材行业基金持仓专题-Q4 建材持仓比例降至历史低位，主要板块均减持明显》 ——2024-02-29北京、广州等提高公积金贷款额度，有利于提振刚需和改善性购房积极性。2024 年 4 月 8 日，北京和广州市上调住房公积金最高贷款额度，其中北京住房公积金管理中心发布《关于住房公积金支持北京市建筑绿色发展的实施办法 (征求意见稿)》，拟明确使用住房公积金贷款购买二星级以上绿色建筑、装配式建筑或者超低能耗建筑的缴存职工，贷款额度最高可上浮 40 万元，广州住房公积金管理中心印发《广州住房公积金管理中心关于调整个人住房公积金贷款最高额度有关事项的通知》，将“一人”和“两人或两人以上”贷款最高额度分别由原来的 60 万元和 100 万元，提升至 70 万元和 120 万元。重点板块数据跟踪：水泥价格小幅上行，浮法玻璃止跌反弹，玻纤继续提涨1）水泥：随着雨水天气减少，以及局部地区资金紧张情况略有缓解，水泥需求小幅提升，其中长三角以及长江中上游地区，水泥企业通过增加错峰生产，减少供给，推动水泥价格底部反弹，带动全国整体价格环比小幅上行，本周全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 357.0 元/吨，环比+0.3%，同比-17.1%，库容比 69.9%，环比+1.8pct，同比+0.9pct；2）玻璃：浮法玻璃受益前期中下游持续消化库存，社会库存降至偏低位带来补货需求，叠加局部产线冷修带来一定程度供应压力缓解，价格止跌反弹，浮法厂库存亦部分得到削减，但需求持续性仍待观察，本周现货主流均价 1729.1 元/吨，环比-0.87%，重点省份库存 5620 万重量箱，环比-9.2%；光伏玻璃下游需求存支撑，组件开工率基本维稳，但受组件价格下行影响，且前期点火陆续达产，供应呈增加趋势，下游压价心理明显，短期预计维稳运行，本周 2.0mm 镀膜面板主流订单价格 18.25 元/平方米，环比持平，3.2mm 镀膜主流订单价格 26.26 元/平方米，环比持平，库存天数约 17.31 天，环比-8.1%；3）玻纤：粗纱新价陆续落实，受前期库存削减支撑，叠加周内局部产线冷修，供需关系小幅改善，部分产品价格继续上调，合股纱涨幅明显，关注新价调整及落实情况，电子纱局部个别产线放水冷修，叠加下游局部深加工订单稍有好转，价格亦有提涨，周末龙头企业发布电子纱电子布提价函，关注新价落实，本周国内 2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价 3100-3400 元/吨，全国均价3181.9 元/吨，环比+2.1%，电子纱 G75 主流报价 7200-7800 元/吨，环比+0.91%，电子布当前主流报价为 3.3-3.5 元/米，上周 3.2-3.5 元/米。投资建议：去年以来消费建材各细分子行业表现持续分化，龙头整体展现出较强经营韧性，供给出清亦带来格局进一步优化，优质企业凭借渠道变革、产品品类和区域布局的扩张优化，竞争优势有望进一步凸显，中长期受益集中度持续提升，成长空间依旧较大。目前地产整体依旧低迷，销售继续筑底，板块估值和持仓亦处于低位，短期来看后续支持政策有望进一步加码，建材底部需求有望边际修复，关注消费建材优质龙头及部分超跌个股投资机会，同时新“国九条”针对上市公司现金分红提出强化监管要求，有望引导上市公司加强分红，关注高股息支撑相关标的。推荐东方雨虹、北新建材、坚朗五金、三棵树、伟星新材、兔宝宝，关注科顺股份；同时周期建材关注底部盈利预期有望改善的龙头标的，推荐中国巨石、中材科技、海螺水泥、华新水泥、旗滨集团；其他细分领域关注专业照明领域龙头企业海洋王。风险提示：政策落地低于预期；成本上涨超预期；供给超预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾 .............................................................. 5过去一周行业量价库存情况跟踪 .................................................. 61、水泥：价格环比提高 0.3%，库容比环比提高 1.8pct ...................................... 62、 浮法玻璃：现货价环比下跌 0.87%，生产线库存环比减少 9.19% .......................... 113、光伏玻璃：镀膜主流价格环比持平，库存天数环比减少 8.1% ............................. 124、玻纤：粗纱价格延续上涨，电子纱价格上调，库存维持削减 .............................. 13主要能源及原材料价格跟踪 ..................................................... 14主要房地产数据跟踪 ........................................................... 16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................... 5图2： 近 3 个月建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................. 5图3： A 股各行业过去一周涨跌排名 ...........................................................5图4： 建材各子板块过去一周涨跌幅 .......................................................... 6图5： 建材板块个股过去一周涨跌幅及排名 .................................................... 6图6： 全国