房地产行业周报：3月小阳春略有表现，二手房好于一手房

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 房地产行业 ⚫ 本周市场回顾。第 15 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-4.5%。沪深 300 指数报收 3475.84，周度涨幅为-2.6%；创业板指数报收 1762.88，周度涨幅为-4.2%；房地产指数（申万）报收1825.59，周度涨幅为-7.1% ⚫ 全国性政策方面。住建部：加快推进配售型住房建设，许多城市形成了好的经验做法，截至目前，全国已有 65 个城市报送 2024 年保障性住房计划和项目。地方政策方面。广东 15 个城市、青岛、烟台、济宁、兰州等地取消首套房贷利率下限。江苏海安、张家港实施“以旧换新”政策。湖北实施团购安家活动。江苏盐城、北京、沈阳、广州、荆州、邯郸调整公积金政策。海南琼中放宽住房限购政策。舟山市放宽城镇落户条件。海南琼中放宽房地产限购。湖北 17 市设立房地产融资机制。安徽桐城、武汉江夏、南京江宁区提高人才购房补贴力度。哈尔滨配售型保障性住房项目中严禁配建商品房。郑州拟对房地产开发、物业及中介实施“双随机、一公开”抽查计划。合肥、舟山、上海、苏州、济南、沈阳公布 2024 供地计划。 ⚫ 本周新房销售量与第 14 周持平,二手房销售量较第 14 周增加。第 15 周 44 大城市新房销售为 1.8 万套，与第 14 周持平；21 大城市二手房销售 2.3 万套，较第 14 周增加 75.0%。一线城市新房、二手房交易较第 14 周分别减少 13.3%、增加 60.9%；二线城市新房、二手房交易较第 14 周分别增加 9.5%、增加 80.4%。库存量较第 14周下降，库销比较第 14 周下降。截至第 15 周，18 大城市库存为 84.9 万套，较第14 周减少 21.4 万套；库销比为 21.3 个月，较第 14 周增加 5.3 个月。第 15 周土地市场活跃度较第 14 周下降。第 15 周 36 大城市市本级合计成交土地 8 块。土地出让金减少。2024 年第 15 周 36 大城市市本级土地出让金为 24.9 亿元，较第 14 周减少 69.7 亿元。平均溢价率上升。2024 年第 15 周 36 大城市市本级土地成交平均溢价率 8.5%，较第 14 周上升 6pct。第 15 周 36 大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为 1 块。 ⚫ 重点公司公告。中交地产、云南城投等 5 家房企发布 2023 年业绩年度报告。粤海置地发布盈利预警。合生创展、保利置业、宝龙地产等 28 家公告 2024 年第一季度运营数据或 3月份运营数据。津滨发展获控股股东 3亿元无息贷款，期限不超 1个月。津投城开拟向控股股东发行 3.32 亿股，募资 4.98 亿元。贝壳-W4 月 8 日公告，于2024 年 4 月 5 日斥资约 476.62 万美元回购股份 102.43 万股；4 月 8 日斥资 300 万美元回购 63.13 万股。大悦城控股按 50%持股比例为武汉裕灿 5 亿借款提供担保。 ⚫ 3 月楼市小阳春成色偏弱，二手房成交好于一手房。3 月房地产市场成交迎来阶段性反弹，根据克而瑞数据，全国 115 城单月成交规模达到 2432 万平方米，但同比因去年较高基数下降 41%。新房方面，3 月 70 个重点城市整体成交面积同比下降33%，环比上升 71%，一季度累计同比下降 50%。二手房方面，25 城二手房成交面积同比下降 30%，环比上升 114%，一季度累计同比下降 21%。整体来看，今年小阳春市场表现弱于去年同期，二手房表现优于一手房，以价换量特征明显。进入4 月，多城市供需两端出现明显下降，24 年第 14 周（4.1-4.7）新房供应环比下降31%，新房成交环比终止连续三周的涨势并明显转跌，21 城二手房成交量自 2 月底开始的上升趋势中断，环比下降 40%，综合判断，我们认为小阳春行情已进入尾声。预计未来成交总量规模或将延续弱复苏走势，基于去年基数较高，同比还将延续降势。看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2024 年 04 月 15 日 赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 郑州等多地推进住房“卖旧买新、以旧换新” 2024-04-08 万科业绩下滑，力求安全平稳过渡 2024-04-01 二手房延续以价换量 2024-03-24 3 月小阳春略有表现，二手房好于一手房 看好（维持） 房地产行业行业周报 —— 3月小阳春略有表现，二手房好于一手房 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1.第 15 周市场行情回顾（2024.04.06~2023.04.12） ..................................... 4 1.1 第 15 周行业指数表现 ................................................................................................... 4 1.2 第 15 周地产板块个股表现............................................................................................ 4 2.行业及公司要闻回顾（2024.04.06~2023.04.12） ....................................... 4 2.1 行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2 房地产行业重点城市周度数据回顾 ............................................................................... 6 2.3 重点城市土地市场跟踪 ................................................................................................. 8 2.4 重点公司一周要闻回顾 ..............................................