港股市场速览：港股业绩下修趋势有停止征兆

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年04月14日超 配港股市场速览港股业绩下修趋势有停止征兆核心观点行业研究·海外市场专题港股超配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《美元债双周报（24 年第 15 周）-美国就业与 PMI 数据走强，美债收益率全线上升》 ——2024-04-09《港股市场速览-有色金属与家电呈现良好趋势》 ——2024-04-07《港股 4 月投资策略-二季度关注资源品、出口、出行的机会》——2024-03-31《港股市场速览-保持耐心，继续等待》 ——2024-03-31《美元债双周报（24 年第 13 周）-美联储决议偏鸽强化降息预期，美债收益率先扬后抑》 ——2024-03-25价格走势：大盘持平，中小盘占优本周，恒生指数与上周基本持平。风格角度观察，小盘（恒生小型股+2.5%）＞中盘（恒生中型股+1.8%）＞大盘（恒生大型股+0%）。概念指数中，本周表现较优的概念指数主要有恒生汽车（+4.1%）、恒生创新药（+2.5%）、恒生公用事业（+1.6%）；表现较弱的概念指数有恒生金融（-1.3%）、恒生消费（-0.7%）和恒生香港 35（-0.3%）。港股通行业中，18 个行业上涨，11 个行业下跌。表现居前的行业有有色金属（+8%）、农林牧渔（+6.1%）、电力及公用事业（+5.9%）、钢铁（+5.8%）和机械（+5.3%）；表现较弱的行业有综合（-14.5%）、非银行金融（-6.2%）、商贸零售（-4.1%）、电力设备及新能源（-3.7%）和食品饮料（-3.3%）。量价表现：资金持续流入港股市场本周，日均资金强度（日均成交量 x 日均涨跌）显示资金维持流入港股市场。港股通成分股总体资金强度为+1.3 亿港元/日，上周为+1.2 亿港元/日，近 4 周平均-3410 万港元/日；近 13 周平均+60 万港元/日。港股通行业中，17 个行业资金流入，12 个行业资金流出。流入量较大的行业有有色金属（+4820 万港元/日，多只个股）、汽车（+4520 万港元/日，多只个股）、电力及公用事业（+3070 万港元/日，多只个股）、电子（+2260万港元/日，主要是小米）和传媒（+1460 万港元/日，主要是 KEEP）；流出量较大的行业有非银行金融（-5870 万港元/日）、房地产（-1880 万港元/日）、纺织服装（-1010 万港元/日）、食品饮料（-920 万港元/日）。业绩预期：EPS 下修态势初现停止征兆本周，港股通整体法 EPS 预期维持不变。其中，21 个行业的 EPS 预期上行，4 个行业的 EPS 预期下行。预期上调幅度较大的行业有钢铁（+4.7%）、有色金属（+1.6%）、计算机（+1.3%）、轻工制造（+1.2%）和消费者服务（+0.8%）；下调的行业主要有房地产（-2.4%）、建材（-1.7%）和煤炭（-1.5%）。投资建议：未来走势有不确定性，以守势对待在美联储货币政策预期转向悲观，国际军事冲突升级的背景下，港股在周五和周六凌晨夜盘有明显回撤。恒指期货最新点位是 16476，上一轮波段的低点在 16300-16400 点。我们认为，接下来应以观望为主。若恒指能在到达16300 之前回升，则应偏向中性；若跌破 16300，则应更加谨慎。在中观选择上，仍建议以守势应对。建议关注高速公路、公用事业、海外/出海公司、电信运营商、传统医药。建议重点关注的指数标的是恒生公用事业和恒生高股息。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 72.3 业绩预期 .......................................................................... 82.4 收益率归因 ........................................................................ 92.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................11三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 123.1 涨跌幅 ...........................................................................123.2 量价指标 ......................................................................... 143.3 业绩预期 ......................................................................... 153.4 收益率归因 .......................................................................16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ............................................................