宏观周报：设备更新落实多领域，全球大宗商品起舞

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024 年 04 月 12 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（4.8-4.12） 设备更新落实多领域，全球大宗商品起舞 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：激发经营主体活力，金融加大对绿色低碳支持。4月 8日，经济形势专家和企业家座谈会召开，会议强调要继续固本培元，激发经营主体活力，增强发展内生动力，后续政策将继续呵护实体经济，且落地速度或有所加快；同日，住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》，要求以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、建筑节能改造等为重点，分类推进建筑和市政基础设施设备更新，行业领域设施设备有望加快转型升级，从而提升设施设备整体水平，并推动制造业和城市生活的高质量发展；10 日，七部门发布关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见，预计在金融加大对绿色低碳发展的支持下，相关绿色低碳产业有望进入快速发展期；11日，国家发改委、工信部等有关负责人介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》情况，随着一系列政策逐步落地，有望促进国内消费并拉动投资，而且还能够促进节能降碳，推动经济高质量发展；12 日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》，量化要求，并分阶段执行，后续建议关注储能、黑色等板块机会。 海外：美联储会议纪要公布，大宗商品价格波动。本周国际原油价格波动明显，综合看供应紧张情况或仍有延续，海外需求不弱下，油价仍有支撑，短期或仍在高位波动；本周金价续刷历史新高，主要由两大因素主导，分别为地缘政治和数据因素，黄金持续受到地缘政治波动、降息预期等的影响，在全球不确定事件较多、降息预期后延下，黄金价格或仍在高位波动；4月 4日至 9日，美财政部长耶伦访华，耶伦访华再度释放出对话加强的信号，有助于促进两国增进了解，并深化交流和合作，尤其是在经济、金融领域；10 日，美联储公布会议纪要显示，预计今年适合降息，同时预告可能很快放慢量化紧缩步伐，综合近期数据，我们认为美联储今年仍有降息可能，但目前看，6月的概率较低；11 日，欧洲央行公布 4月利率决议，如预期一致维持欧央行三大主要利率不变，欧元区通胀水平下降较快，但经济活动也持续低迷，支持欧洲央行先于美联储开启降息，目前预计欧洲央行在年中降息的概率较大。  高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价、铁矿石价格、阴极铜价周环比升0.59%、5.49%、3.98%；中游：螺纹钢价格周环比上升 1.32%，水泥价格指数周环比回升 0.14%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比落 1.69%；下游：商品房成交面积周环比回升 33.28%，4月第一周全国乘用车市场日均零售 3.4万辆；物价：蔬菜价格周环比回落 0.35%，猪肉价格回升 0.58%。  下周重点关注：中国一季度 GDP 数据、3 月城镇固定资产投资年率、社零总额，美国 3月工业产出（周二）；欧元区 3月调和 CPI年率（周三）；美联储公布经济状况褐皮书（周四）；日本 3 月全国核心 CPI 年率（周五）。  风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：王润梦 执业证号：S1250522090001 电话：010-57631299 邮箱：wangrm@swsc.com.cn 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 从居民的视角，借鉴日本消费变迁经验 (2024-04-12) 2. 通胀水平暂时回落，但不必过度担忧——3 月通胀数据点评 (2024-04-11) 3. 国内利好消息不断，海外经济表现分化 (2024-04-07) 4. 景气超预期回升，政策效应有望逐步显现——3 月 PMI 数据点评 (2024-04-01) 5. “低空经济”迎机遇，海外数据波动 (2024-03-29) 6. 三大部委重磅发声，海外央行分化操作 (2024-03-22) 7. 数据开门红，制造业表现亮眼 (2024-03-19) 8. 居民数据更弱，企业表现较稳健——2月社融数据点评 (2024-03-16) 9. 重磅文件助力设备更新，美国 2 月通胀超预期 (2024-03-15) 10. 部委密集释放利好信号，海外地缘政治引波动 (2024-03-11) 宏 观周报（4.8-4.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：激发经营主体活力，金融加大对绿色低碳支持 ............................................................................................................. 1 1.2 海外：美联储会议纪要公布，大宗商品价格波动 ...................................................................................................................... 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 5 3 下周重点关注 ................................................................................................................................................................................................ 8 宏 观周报（4.8-4.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一周大事记 1.1 国内：激发经营主体活