交通运输行业：机场板块表现持续强劲，旺季临近宜布局航空

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 机场板块表现持续强劲，旺季临近宜布局航空 2019 年 07 月 03 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 交通运输 4.29 -7.27 4.72 沪深 300 8.40 -2.11 15.48 黄 红卫 分 析师 执业证书编号：S0530519010001 huanghw@cfzq.com 0731-89955704 相 关报告 1 《交通运输：交通运输行业 5 月报：机场、高速公路板 块表 现突出 ，交运 行业跑 赢大 盘》 2019-06-04 2 《交通运输：交通运输行业点评：美国联邦快递 被 调 查 ， 期 待 国 际 快 递 领 域 自 主 可 控 》 2019-06-04 3 《交通运输：交通运输行业 2019 年中期策略报告：油运风渐起，航空正当时》 2019-06-03 重 点股票 2018A 2019E 2020E 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 申通快递 1.34 19.87 1.57 16.96 1.94 13.72 推荐 圆通速递 0.67 19.10 0.86 14.88 1.06 12.08 推荐 南方航空 0.59 13.31 0.24 32.71 0.66 11.89 谨慎推荐 白云机场 0.77 24.26 0.54 34.59 0.46 40.61 谨慎推荐 东方航空 0.44 14.59 0.19 33.79 0.56 11.46 推荐 中国国航 0.5 19.72 0.51 19.33 0.75 13.15 推荐 上海机场 1.91 45.29 2.2 39.32 2.68 32.28 谨慎推荐 资料来源：财富证券 投资要点：  投资策略：7月份，建议从以下三条主线布局交通运输板块：1）推荐业绩改善预期较强、受益油价下行的航空板块：中国国航、东方航空、南方航空；2）行业基本面长期向好，受益免税政策落地的机场板块：上海机场、白云机场；3）业绩较快增长，估值较低的快递板块：圆通速递、申通快递。交通运输板块，维持【同步大市】评级。  7 月份投资组合：申通快递、东方航空、南方航空、圆通速递、白云机场、中国国航、上海机场。  市场行情回顾：2019 年 6 月，交通运输指数上涨 2.7%，跑输万得全 A指数 0.51 个百分点。其中，港口、公交、航空、机场、高速公路、航运、铁路、物流分别变动-1.07%、-2.01%、5.43%、18.05%、-3.09%、0.53%、-3.69%、0.15%。机场、航空运输表现较佳：1）机场板块受免税店政策、业绩超预期影响；2）航空运输主要受油价下跌刺激。  行业高频数据跟踪：2019 年 5 月，民航旅客周转量为 960.66 亿人公里（同比+10.6%），规模以上快递业务量为 52.33 亿件（同比+25.2%）。  重点行业新闻及政策：1）油船遇袭事件后中东原油船运费大增（国际船舶网）；2）联邦快递被调查，期待国际快递领域自主可控（路透社）。  重点公司公告：1）申通快递：2019 年 5 月快递业务量同比增长 47.53%；2）韵达股份：2019 年 5 月快递业务量同比增长 43.00%；3）圆通速递：2019 年 5 月快递业务量同比增长 28.20%。  风险提示：国内宏观经济超预期下滑影响机场及航空行业业绩增速；人民币汇率超预期贬值及油价超预期上涨制约航空板块业绩；全球经济下滑及中美贸易战冲突再起，影响港口及航运板块业绩增速；高速公路板块收费政策变动风险；铁路板块的国企改革进程不及预期风险；快递板块业务量增速超预期回落风险。 -18%-12%-6%0%6%12%18%2018-072018-112019-03交通运输沪深300行业月度报告 交通运输 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 、月度投资策略 ....................................................................................................... 4 2 、市场行情回顾 ....................................................................................................... 5 3 、交通运输行业高频数据跟踪 .................................................................................. 8 3.1 机场板块高频数据 ................................................................................................................................ 8 3.2 航空板块高频数据 ................................................................................................................................ 9 3.3 港口板块高频数据 .............................................................................................................................. 11 3.4 航运板块高频数据 .............................................................................................................................. 12 3.5 铁路板块高频数据 .............................................................................................................................. 14 3.6 公路板块高频数据 .................................................................................................