汽车行业周报(第十四周)：特斯拉计划8月推出Robotaxi

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 汽车 特斯拉计划 8 月推出 Robotaxi 华泰研究 汽车 增持 (维持) 研究员 宋亭亭 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 陈诗慧 SAC No. S0570122070128 SFC No. BTK466 chenshihui@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 长安汽车 000625 CH 23.89 买入 比亚迪 002594 CH 287.49 买入 星宇股份 601799 CH 164.67 买入 科博达 603786 CH 67.86 买入 小鹏汽车-W 9868 HK 64.38 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 4 月 07 日│中国内地 行业周报（第十四周） 本周观点： 1)24 年重磅智能化、新能源新车有望成为需求催化，关注高阶智驾量产进程领先的新势力车企;2)城市 NOA、“通勤模式”上车有望加速催化 L3 级智驾落地，带动汽零赛道扩容。智能化主线下我们关注:域控、线控制动等仍处加速渗透期，且车企技术布局少，独立供应商竞争格局佳的细分赛道，领先企业包括科博达;新势力中份额较高，有望深度配套平台车型，实现量价齐升的企业，如星宇股份;高阶智驾的关键增量部件，包括惯导系统等。 子行业观点 1）马斯克于 X 平台否认停止平价汽车计划的传闻，并规划于 8 月 8 日推出无人驾驶出租车 Robotaxi。此外，特斯拉从 4 月起向美国客户提供一个月FSD 免费试用期，以期进一步提升 FSD 购买率，专注智驾优势。2）3 月乘用车零售销量 169.9 万辆,同环比+7%/54%。其中问界月交付环比+50%至 3.2 万辆，蝉联新势力品牌第一；理想交付 2.9 万辆，同环比+39%/43%；比亚迪 3 月热销，环比高增 147%至 30.2 万辆；奇瑞销量 18.2 万辆，同环比+45/27%。3）终端价格层面，3 月乘用车“电比油低”趋势持续，自主新能源车平均折扣率+1.6pct 至 6.6%；合资品牌压力不减，燃油车折扣率仍处 19.4%高位。我们看好自主品牌新能源车型进一步替代合资油车份额。 重点公司及动态 乘用车板块看好：1)长安汽车：新车周期及华为合作共振，整体经营向好；2)关注智驾布局较快的小鹏，及渠道开拓、新车发布积极的比亚迪。零部件板块推荐智能化赛道+头部新势力产业链：1)科博达:车身域控、底盘控制驱动业绩兑现；2)星宇股份:24 年新能源订单有望加速放量。 风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 联明股份 603006 CH 33.06 海泰科 301022 CH 24.96 冠盛股份 605088 CH 17.59 普利特 002324 CH 14.90 日盈电子 603286 CH 14.26 山高环能 000803 CH 11.35 新大洲 A 000571 CH 11.18 华懋科技 603306 CH 10.25 ST 曙光 600303 CH 9.55 宇通客车 600066 CH 8.71 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 奥联电子 300585 CH (17.21) 万丰奥威 002085 CH (15.56) 凯众股份 603037 CH (14.98) *ST 汉马 600375 CH (14.17) 光洋股份 002708 CH (13.42) 天成自控 603085 CH (10.53) ST 八菱 002592 CH (9.89) 拓普集团 601689 CH (7.11) 上海沿浦 605128 CH (6.61) 无锡振华 605319 CH (6.60) 资料来源：华泰研究 0.00.81.52.33.003/2903/3104/02(%)汽车沪深300(1.00) 0.001.002.003.00其他交运设备乘用车商用车汽车销售及服务汽车零部件(%)(3.0)(0.5)2.04.57.0有色金属基础化工纺织服装钢铁农林牧渔轻工制造环保石油天然气建材家用电器综合商业贸易煤炭交通运输电力设备与新能源建筑与工程食品饮料银行房地产服务多元金融社会服务保险机械设备汽车医药健康证券教育和人力资源公用事业电子房地产开发传媒航天军工通信计算机(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 汽车 本周观点 行情回顾 板块涨跌幅情况 板块涨跌幅情况 上周沪深 300 指数收报 3567.8 点，全周上涨 0.86%。汽车行业指数收报 5594.43 点，全周上涨 0.79%，落后沪深 300 指数 0.07 个百分点。汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第 16 位。 图表1： 汽车指数上周上涨 0.79%，落后沪深 300 指数 0.07 个百分点 图表2： 汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第 16 位 资料来源：Wind、华泰研究 资料来源：Wind、华泰研究 从估值来看，上周沪深 300 市盈率 TTM 为 11.75 倍，低于大部分申万一级行业。汽车市盈率为 24.71 倍，在所有申万一级行业中位列第 13。 图表3： 上周汽车行业 PE TTM 排名第 13 位 资料来源：Wind、华泰研究 个股涨跌幅情况 上周汽车行业内共 124 只个股下跌,107 只个股上涨，其中涨幅最大的个股是联明股份(603006.SH)和海泰科(301022.SZ)，分别上涨 33.1%和 25.0%，跌幅最大的个股是奥联电子(300585.SZ)和万丰奥威(002085.SZ)，分别下跌 17.2%和 15.6%。 -2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%SW商用载客车SW其他交运设备SW乘用车SW汽车服务沪深300SW汽车指数SW汽车零部件SW商用载货车上周涨跌幅(%)0.86% 0.79%-4%-2%0%2%4%6%8%有色金属化工农林牧渔钢铁轻工制造建筑材料纺织服装电气设备商业贸易家用电器交通运输建筑装饰综合休闲服务食品饮料沪深300汽车医药生物银行公用事业机械设备非银金融采掘电子房地产传媒国防军工通信计算机24.7111.750102030405060计算机综合农林牧渔国防军工电子休闲服务传媒通信机械设备商业贸易轻工制造医药生物汽车食品饮料纺织服装化工钢铁有色金属公用事业电气设备建筑材料交通运输非银金融家用电器房地产采掘沪深300建筑装饰银行(倍) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 汽车 乘用车：特斯拉 Robotaxi 计划 8 月上市 市场运行情况 根据乘联会数据，3 月末周（25-31 日）