特斯拉(TSLA.US)周报

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024 年 4 月 1 日 星期一 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 【公司评论】 李京霖 852-25321957 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 李倩 852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk 陈晓霞 852-25321956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业 汽车 股价 175.79 美元 市值 5598.54 亿美元 总股本 31.85 亿股 52 周高/低 299.29 美元/ 152.37 美元 每股账面值 19.69 美元 股价表现 特斯拉（TSLA）：周报 特斯拉于美国、加拿大推出 FSD 试用版、FSD Beta 正式取消“Beta”标签 3 月 25 日，马斯克宣布将为美国每辆特斯拉提供免费试用一个月的 FSD。该想法曾于去年 5 月提出的，马斯克表示一旦 FSD 进展“超级顺利”，将向北美所有人免费赠送一个月的 FSD，目前可能已经达标。虽然马斯克的原话是针对美国的特斯拉车辆，但在 3 月 30 日，加拿大车主也收到了免费试用的电子邮件消息。 此外，特斯拉长达三年的 FSD Beta 测试已经结束，2024.3.10 版本更新将原先的“FSD Beta”更名为“FSD (Supervised)”， 更新说明为：FSD (Supervised) 功能可以让您的特斯拉汽车在您的监督下几乎可以行驶到任何地方。该功能并不会让您的车辆完全自动驾驶，请勿掉以轻心。针对 FSD (Supervised)的交付，马斯克发布全员信，要求员工在将汽车交付前必须带客户开启 FSD 进行一次“短途试驾”，并对车辆进行检查。尽管会拖慢交付速度，但依然强调这是一项“硬性要求”。 生产里程碑：Fremont 工厂生产了第 600 万辆汽车 特斯拉官方账号通过 X 宣布，特斯拉 Fremont 工厂已生产了第 600 万辆汽车，从第 500 万到第 600 万只花了短短 6 个月。此前于 2020 年 3 月生产了第 100 万辆汽车，花了 12 年。然后产能开始加速，第 200 万辆、第 300 万辆里程碑只花了 18 个月。后续的百万里程碑均只使用了 6-7 个月。 交付里程碑：澳大利亚交付第 10 万辆、英国交付第 20 万辆 特斯拉宣布在两个主要市场取得重大里程碑： 首先是，在澳大利亚达成第 10 万辆汽车的交付，这一里程碑是特斯拉首次本地交付汽车的九年零四个月后达到的。特斯拉在澳大利亚的受欢迎程度大幅上升，澳大利亚消费者对电动汽车有了更大的接受度。 然后是，在英国达成第 20 万辆汽车的交付，Model Y 是 2022 年英国销量第三大的汽车，并且在 2023 年继续保持这一趋势，在整个销售排行榜上位居榜首或接近榜首。 特斯拉与宁德时代合作开发电池、为特斯拉内华达工厂提供设备 宁德时代创始人兼首席执行官曾毓群表示，宁德时代与特斯拉正在电池技术方面进行合作。主要是研究新的电化学结构以实现更快的充电。此外，曾毓群还证实此前的消息，即宁德时代正在向特斯拉内华达工厂供应生产 Megapack 的设备。 特斯拉正与意大利商议生产事宜 据米兰报纸《Il Sole 24 Ore》周二报道称，特斯拉正在与意大利商业和制造部（Mimit）就生产 Cybertruck、Semi 的可能性进行商议。此前意大利商业和制造部长阿道夫·乌尔索表示，特斯拉是政府最认真接触的汽车制造商之一。3 月中旬，马第一上海 公司评论 - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 斯克在参观柏林超级工厂时也表示，会考虑在欧洲生产半挂卡车。 特斯拉中国 24 年 3 月第 4 周上险量数据 2024 年 3 月 18 日至 3 月 24 日，特斯拉国内上险量约 13,700 辆，QoQ 下降约 26%，YoY 下降约 14%。其中 Model Y 约 10,800 辆，QoQ 下降约 25%；Model 3 约 2,900辆，QoQ 下降约 26%。 图表 1：特斯拉周度上险量 资料来源：交强险上险数据 图表 2：特斯拉周度累计上险量 资料来源：交强险上险数据 第一上海 公司评论 - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。 第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。 信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2024 第一上海证券有限公司 版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号 永安集团大厦 19 楼 电话: (852) 2522-2101 传真: (852) 2810-6789 网址：Http://www.myStockhk.com