社服行业周报：假日情绪／场景驱动，出行意愿积极

y社会服务报告日期：2024 年 4 月 1 日核心观点：社会服务板块本周小幅收跌。本周（2024.3.25-2024.3.29）社会服务指数小幅收跌，跑输沪深 300 指数。社会服务指数跌幅-2.22%，跑输沪深 300 指数 1.51pct。其中，中小板指跌幅-2.17%，上证综指跌幅-1.99%，深证成指跌幅-2.26%，沪深 300指数跌幅-0.71%，创业板指跌幅-3.59%，中证 500 指数跌幅-1.81%。年初至今，社服板块下跌-3.40%，跑输沪深 300 指数4.93pct，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 8 位。携程发布 318 成绩单 错峰出境游暴增 230%。3、4 月份是旅游业相对淡季，在春季赏花、天水麻辣烫等热点带动下，近期旅游市场呈现火热景象。近一个月内，携程平台上机票搜索热度同比增长了近四成，且单程机票均价下降了 15%以上。刚刚落幕的 2024“携程 318 全球旅行划算节”也为旅行商家在相对淡季提供了一份确定增长的机会。本周，携程公布了 2024 年携程 318 成绩单，33 天的活动为全球 27 个国家和地区的旅游业商家带来超过 12 亿元的 GMV（平台成交总额），比 2023年同期实现 101%增长，反映了国内文旅消费的巨大热情和潜力。九部门推二十二条举措促餐饮业高质量发展。3 月 28 日，商务部等 9 部门联合印发《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》。《指导意见》从提升餐饮服务品质、创新餐饮消费场景、增强餐饮业发展动能、弘扬优秀餐饮文化、促进绿色发展、优化餐饮业营商环境、加强组织保障等七个方面，提出 22 项具体政策措施。其中，《指导意见》要求，提升餐饮服务品质，结合行业发展需要完善餐饮业标准体系，发挥标准的引导规范作用。创新餐饮消费场景，鼓励地方培育餐饮业全产业链对接合作平台和促消费平台。增强餐饮业发展动能，发展“数字+餐饮”，营造平台与商户共生发展的良性生态，实施地域餐饮品牌培育工程，培育知名餐饮品牌。支持餐饮企业积极开拓海外市场，推动中餐厨师、原辅料等“走出去”。华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势研究员：姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱： jizq@hlzqgs.com相关阅读《需求回归正常，人均消费回升》2023.10.9《服务消费需求韧性显著，高性价比布局机会提升》2024.1.1《假日出行消费持续升温，旅游市场超预期复苏》2024.2.21请认真阅读文后免责条款证券研究报告假日情绪/场景驱动，出行意愿积极——社服行业周报行业周报请认真阅读文后免责条款2投资建议：受节假日消费提振+情绪/场景驱动，清明假期将进一步激发居民出行、消费意愿，有望延续旅游板块强势复苏行情，相关上市公司将继续维持同比高增速、持续获得超额收益。景区关注营销快速出圈效应、以及项目扩容和交通改善标的；餐饮关注社零同比高增下头部公司翻台率提升、估值修复带来的机会。重点关注宋城演艺（300144.SZ）、中国中免（601888.SH）、众信旅游（002707.SZ）、锦江酒店（600754.SH）、天目湖（603136.SH）、丽江股份（002033.SZ）、峨眉山 A（000888.SZ）。风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、适当性管理、其他不可控风险。重点公司盈利预测估值简表资料来源：Wind，华龙证券研究所（注：公司盈利预测取自 Wind 一致预测数据，截至2024 年 3 月 29 日）行业周报请认真阅读文后免责条款3内容目录1. 本周行情回顾（2024.3.25-2024.3.29） ................................... 41.1. 市场情况 ..................................................................41.2. 估值情况 ..................................................................52. 行业&公司动态 ..........................................................62.1. 行业资讯 ..................................................................62.2. 重点公司公告 ..............................................................83. 宏观&行业数据 ..........................................................94. 投资建议 ..............................................................115. 风险提示 ..............................................................12图目录图 1：本周大盘及社服行业指数涨跌幅（%） ................................... 4图 2：本周社服行业重点子板块涨跌幅（%） ................................... 4图 3：年初至今社服行业跑输沪深 300 指数 4.93PCT,行业涨跌幅排名第 8（%） .....5图 4：本周涨跌幅排名前五的个股(%) ......................................... 5图 5：本周涨跌幅排名后五的个股(%) ......................................... 5图 6：社服行业 PE（TTM）变动情况 ...........................................6图 7：社服行业各子板块 PE（TTM）变动情况 ...................................6图 8：一线城市地铁 7 日平均客运量（单位：万人） ........................... 10图 9：地铁 7 日平均客运量较 2019 恢复情况（单位：%） ....................... 10图 10：国内客运日均执行航班量及同比（架次，%） ........................... 10图 11：国际客运日均执行航班量及同比（架次，%） ........................... 10图 12：三亚凤凰机场航班架次及旅客吞吐量（架次，人次） .................... 11图 13：海口美兰机场航班架次及旅客量（架次，人次） ........................ 11图 14：中国旅客周转量及同比增速（亿人公里，%） ...........................