轻工制造%26纺织服装行业4月月报：家具、服装内销温和复苏，出口表现亮眼

行业月报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 13 [Table_MainInfo] 家具、服装内销温和复苏，出口表现亮眼 ――轻工制造&纺织服饰行业 4 月月报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024 年 3 月 25 日 [Table_Summary] 投资要点：  行业发展情况 1-2 月，国内家具社会零售总额为 220.10 亿元，同比增长 4.60%。 1-2 月，服装鞋帽、针、纺织品社零额为 2,521.00 亿元，同比增长 1.90%；服装类社零额为 1,887.30 亿元，同比增长 1.60%。  行情回顾 2 月 26 日至 3 月 22 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 4.43pct：SW 轻工制造（6.01%）VS 沪深 300（1.58%）；纺织服饰行业跑赢沪深 300 2.81pct：SW纺织服饰（4.40%）VS 沪深 300（1.58%）。  本月策略 以旧换新政策，或撬动存量市场需求。3 月 13 日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提到，通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。《方案》的出台，对于家装家居企业而言，有利于多渠道获取流量，打造多样化获客场景，满足消费者多元化需求。《方案》支持开展厨卫改造，支持智能家居发展。而现阶段上市定制家居、卫浴企业基本都具备厨卫空间局部改造的产品解决方案，在本次政策加持下，有利于撬动家居、卫浴企业在存量市场的需求。 家具、服装出口表现较为亮眼。今年前 2 个月，国内家具及其零件出口金额（美元计价）为 119.16 亿美元，同比增长 36.10%；服装及衣着附件、鞋靴出口金额（美元计价）分别为 233.85 亿美元和 87.11 亿美元，同比增长 13.10%和 14.40%，扭转了 2023 年全年的同比下降。家具出口数据好转，一方面，受去年同期低基数影响（2023 年 1-2 月出口金额同比下降 17.20%），另一方面，在一定程度受益美国房地产行业复苏（1 月美国新屋销售环比增长 1.54%，成屋销售环比 3.09%），拉动了国内家具产品海外需求。海外需求回暖，叠加国内稳经济、稳外贸政策显效，推动国内纺织服饰领域出口数据实现改善。 综上所述，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“看好”评级，维持欧派家居“买入”评级、索菲亚、好太太和探路者“增持”评级。 推荐组合：欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、好太太（603848）。  风险提示 宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。 行业研究 证券研究报告 行业月报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 看好 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 看好 纺织制造 中性 服装家纺 看好 饰品 看好 [Table_IndInvest] [Table_StkSuggest] 月度股票池 欧派家居 买入 索菲亚 增持 好太太 增持 探路者 增持 [Table_StkSuggest] [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%沪深300申万纺服申万轻工 [Table_Doc] 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 13 目 录 1.行业发展情况 ............................................................................................................................................................... 4 1.1 家居用品行业 .................................................................................................................................................... 4 1.2 造纸行业数据 .................................................................................................................................................... 6 1.3 文体用品行业数据............................................................................................................................................. 7 1.4 纺织服饰行业数据............................................................................................................................................. 7 2.行情回顾 ....................................................................................................................................................................... 8 3.本月策略 ....................................................................................................................................................................... 9 4.风险提示 .................................................................................................................