电子行业周报：地方政府加强数据中心建设，看好AI算力国产化机遇

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 地方政府加强数据中心建设，看好 AI 算力国产化机遇 电子 证券研究报告/行业周报 2024 年 3 月 31 日 评级：增持（维持） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号：S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 463 行业总市值(百万元) 6,189,888 行业流通市值(百万元) 2,956,325 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG （2024E） 评级 2021 2022A 2023E 2024E 2021 2022A 2023E 2024E 寒武纪-U 179 -2.1 -3.1 -2.1 -1.4 -87 -57 -86 -130 - NA 工业富联 23 1.0 1.0 1.2 1.6 23 23 19 15 0.6 买入 华勤技术 83 2.9 3.9 3.7 4.1 28 21 22 20 2.0 买入 德明利 129 1.6 0.8 0.2 3.2 79 154 614 41 0.4 NA 香农芯创 39 0.5 0.7 0.7 0.9 74 53 54 43 2.2 NA 备注：股价为 2024 年 3 月 29 日收盘价，已覆盖公司采用我们预测值，寒武纪/德明利已发 2023 快报，2023E 采用快报数据，其余数据采用 Wind 一致预期 投资要点 ◼ 市场整体下跌，半导体指数跌 6.05% 本周（2024/3/25-2024/3/29）市场整体回调，沪深 300 指数跌 0.68%，上证综指跌 0.56%，深证成指跌 2.33%，创业板指数跌 3.33%，中信电子跌 4.87%，半导体指数跌 6.05%。其中：设备板块跌 5.4%，联动科技（-15.0%）、拓荆科技（-12.9%）跌幅靠前；存储板块跌 7.4%，其中朗科科技（-16.1%）、东芯股份（-14.1%）；封测板块-6.5%，其中蓝箭电子（-13.1%）、甬矽电子（-10.8%）；模拟板块跌 9.9% ，其中富满微（-14.3%）、杰华特（-12.3%）；材料板块跌 8.0%，其中华海诚科（-17.5%）、德邦科技（-11.5%）；SOC 板块跌 7.5%，其中晶晨股份（-12.0%），国科微（-10.8%）；功率板块跌 5.7%，其中富满微（-14.3%）；逻辑板块跌 4.8%，其中海光信息（-3.6%）、寒武纪-U（-4.3%）；代工板块-4.0%，其中华虹公司（-7.1%）、中芯国际（-4.2%）。 本周数个地方政府出台政策或措施加快数据中心算力建设，国产算力的渗透率有望进一步提升。我们持续深度研究和挖掘，本周发布 HBM 深度报告《AI 系列之 HBM：AI 硬件核心，需求爆发增长》，AI 硬件核心是算力和存力，而 HBM 凭借其高带宽、低功耗的显著优势，是算力性能发挥的关键。我们持续看好在 AI 主线下，半导体产业链核心环节国产化投资机遇。 ◼ 行业新闻 小米正式发布小米 SU7 3 月 28 日，小米公司正式发布了小米 SU7，售价 21.59 万起。其中，标准版售价21.59 万，Pro 版售价 24.59 万，Max 版售价 29.99 万。在硬件上小米 SU7 选择了英伟达 Orin 芯片+激光雷达的高配“黄金搭档”，同时搭配高清摄像头、毫米波雷达等实现多传感器融合感知。而在智能座舱方面，小米 SU7 将搭载高通骁龙 8295 芯片，车机 UI 则为小米澎湃 OS，能够实现多屏联动的座舱体验，未来将逐步接入 5000+款小米平板应用，以及 1000+款小米智能生态设备无感上车，实现人车家全生态闭环。 南京市政府印发文件，加速构建算存运一体化 3 月 27 日，南京市政府办公厅印发《南京市推进算力产业发展行动方案》，加快构建算存运融合一体化、以高性能算力为主的多元算力基础设施体系。到 2025 年，数据中心总规模达到 25 万标准机架，总算力超过 8.5EFLOPS（FP32），存储总量超60EB，先进存储容量占比达 40%以上。 -40%-30%-20%-10%0%10%23-323-623-923-1224-3沪深300电子（中信） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 美再升级对华芯片出口限制 据路透社 3 月 29 日报道，拜登政府 29 日修订了五个月前出台的规定，旨在使中国更难进口美国的高端人工智能芯片，其中核心为：1、高性能产品不能通过澳门等地进到大陆；2、针对高性能产品出口给中国，要逐一审查。美国商务部 29 日表示，新修订的规则将于 4 月 4 日生效。另据新加坡《联合早报》网站 3 月 29 日报道称，美国正在草拟一份中国先进芯片制造商的名单，让美国企业更容易遏制技术流向中国，进而有效禁止中国的先进芯片厂商取得美国的关键技术与设备，这份名单可能在未来几个月公布。 ◼ 重要公告 精测电子：3 月 25 日公司发布公告，为了进一步扩展在半导体行业的业务布局，抓住数据中心、超算、AI 等行业快速发展对高性能芯片带来的强劲需求，决定对先进封装技术进行战略布局。公司于 2024 年 3 月 25 日与湖北江城实验室科技服务有限公司、湖北勃海科技投资合伙企业（有限合伙）、湖北泓海科技投资合伙企业（有限合伙）等签订了《增资协议》，公司以自有资金向科服公司出资 5 亿元人民币，其中 0.13 亿元计入实缴注册资本，4.87 亿元计入资本公积。本次增资完成后，公司将持有科服公司 43.38%的股权。 长电科技：3 月 26 日，磐石香港与大基金、芯电半导体分别签署了《股份转让协议》，约定大基金和芯电半导体以 29.0 元/股的价格分别将其所持长电科技 1.74 亿股股份（占长电科技总股本的 9.7%）和 2.29 亿股股份（占总股本 12.8%）转让给磐石香港或其关联方，合计转让价款为 116.9 亿元。本次权益变动后，磐石香港或其关联方将持有上市公司 4.03 亿股股份（占总股本 22.5%），成为上市公司的第一大股东，中国华润成为长电科技实际控制人。 中芯国际：3 月 28 日，公司发布 2023 年年报，实现营收 452.5 亿元，同比-8.6%；实现归母净利润 64.0 亿元，同比-56.4%，经营活动所得现金净额为 230.5 亿元，同比-37.0%；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为人民币 538.7 亿元，同比+27.6%。 ◼ 投资建议： AI 依然是 2024 年最强赛道，重点关注 AI 产业链机