【每周经济观察】海外周报第44期：欧洲中心-外围国家利差走阔

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 每周经济观察 2024 年 03 月 31 日 【每周经济观察】海外周报第 44 期 欧洲中心-外围国家利差走阔 主要观点  过去一周海外重要事件及数据回顾 美国： 1）美联储主席鲍威尔重申，美联储并不急于降息。 2）2 月新屋销售不及预期。 3）2 月耐用品订单环比超预期。 4）2 月核心 PCE 物价指数同比符合预期。 欧元区： 3 月经济景气指数回升。 日本： 1）2 月零售销售超预期增长。 2）2 月工业产出环比回升，但低于预期。  过去一周高频数据要点 1、德国经济活动明显回落。3 月 24 日当周，德国 WAI 指数降至-0.26，上周为-0.06。美国经济活动有所回升。3 月 23 日当周，美国 WEI 指数升至 1.78，上周为 1.48。 2、美国零售销售继续回升。3 月 23 日当周，美国红皮书商业零售销售同比3.9%，3 月 16 日当周为 3.4%。 3、美国抵押贷款利率回落。3 月 28 日，美国 30 年期抵押贷款利率降至6.79%，上周为 6.87%，上上周为 6.74%。抵押贷款申请数量回落。3 月 22 日当周，美国 MBA 市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）降至 196.8，环比一周前回落-0.7%。 4、全球大宗商品价格持续回升，美国汽油零售价格继续回升。 5、离岸美元流动性有所恶化。3 月 29 日，日元兑美元、欧元兑美元掉期点分别为-28.5、-4.3pips，上周为-21.6、-3.5pips。 6、欧洲中心-外围国家利差走阔。3 月 28 日，德国与葡萄牙、意大利、希腊10 年 期 国 债 利 差 分 别 为-69bp、-137bp、-103bp， 一 周 前 分 别 为-65bp、-128bp、-100bp。  未来一周重要数据有哪些？ 美国： 3月 Markit制造业 PMI:季调（4/1）、3月制造业 PMI（4/1）、、3月 ISM:制造业 PMI:新订单（4/1）、2 月耐用品:新增订单（4/2）、2 月职位空缺数:非农:总计:季调（4/2）、3 月 ADP 就业人数:季调（4/3）、2 月商品出口额（4/4）、3 月失业率:季调（4/5）、3 月新增非农就业人数:季调（4/5）、3 月劳动力参与率:季调（4/5）。 欧元区： 3 月欧元区:制造业 PMI（4/2）、2 月欧元区:失业率:季调（4/3）、2 月欧元区:PPI:同比（4/4）。 日本：3 月制造业 PMI（4/1）、3 月基础货币:同比（4/2）、3 月服务业 PMI（4/3）。  风险提示： 海外重点事件和数据涵盖不全面。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 联系人：李星宇 邮箱：lixingyu@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】德国经济活动明显走弱——海外周报第 43 期》 2024-03-25 《【华创宏观】WEI 指数持续上行——每周经济观察第 10 期》 2024-03-25 《【华创宏观】近期地产景气如何？——每周经济观察第 9 期》 2024-03-18 《【华创宏观】破案出口：数据修正的“迷雾”——海外周报第 42 期》 2024-03-18 《【华创宏观】哪些商品的外需占比在提升？——每周经济观察第 8 期》 2024-03-11 华创证券研究所 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 海外高频数据及事件跟踪 ........................................................................................ 4 （一） 过去一周重要数据及事件回顾 ............................................................................ 4 （二） 未来一周重要经济数据及事件 ............................................................................ 4 （三） 周度经济活动指数 ................................................................................................ 5 （四） 需求 ........................................................................................................................ 5 1、 消费：美国零售销售回升 ...................................................................................... 5 2、 地产：美国按揭贷款利率回落 .............................................................................. 6 （五） 就业 ........................................................................................................................ 6 （六） 物价 ........................................................................................................................ 6 （七） 金融 ........................................................................................................................ 7 1、 金融状况：欧元区金融条件边际放松 .................................................................. 7 2、 离岸美元流动性：日元兑美元及欧元兑美元掉期点走阔 .................................. 7 3、 国债利差：欧洲中心-外围国家利差走阔 ............................................................. 8 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）121