全球市场观察：标普或将录得连续第五个月上涨

证券研究报告：策略报告 2024 年 3 月 27 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大盘指数 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄付生 SAC 登记编号:S1340522060002 Email:huangfusheng@cnpsec.com 研究助理:李起 SAC 登记编号:S1340124030007 Email:liqi@cnpsec.com 研究助理:高晓洁 SAC 登记编号:S1340124020001 Email:gaoxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《市场窄幅震荡，高股息分歧初现》 - 2024.03.27 策略观点 全球市场观察：标普或将录得连续第五个月上涨 ⚫ 市场表现 周二美股在最后半小时跳水，主要指数小幅收跌，标普 500 指数下跌 0.28%，纳斯达克指数下跌 0.42%，道琼斯工业指数下跌 0.08%。大型科技股大多走低。这可能是受到资金在月末和季度末再平衡的影响，资金往往倾向于从涨幅较大的股票流出，流向表现落后的资产。尽管本周表现不佳，美股本月仍收涨，不出意外这也将是标普 500 连续第 5 个月上涨。港股方面，恒生指数上涨 0.88%，恒生科技指数上涨 1%。南向资金流入 181.35 亿元，流出 136.08 亿元，当日净买额为45.27 亿元。欧洲股市普遍走强，德国、英国及法国股市分别上涨0.67%、0.17%和 0.41%。日经 225 指数小幅下跌 0.04%。美国国债收益率表现平淡，5 年期国债拍卖市场消化良好。汇率市场趋于稳定，美元指数小幅上涨 0.07%。商品方面，布伦特原油下跌 0.94%，WTI 原油下跌 0.81%。黄金上涨 0.14%，铜价下跌 0.22%。 ⚫ 重要经济数据与热点追踪 阿里巴巴意外宣布撤回菜鸟的 IPO 申请，港股股价下跌。拥有菜鸟 64%股份的阿里巴巴目前计划以 37.5 亿美元收购投资者和员工持有的所有剩余股票，对应估值 103 亿美元。 美国巴尔的摩的一座桥梁在被一艘集装箱船撞击后倒塌，该桥梁是美国最繁忙的汽车港口，大众汽车于 2023 年通过巴尔的摩运输约10 万辆汽车。预计这将在一段时间内成为一个物流瓶颈，但在企业的灵活调整下，这应该只会是一个局部问题。福特汽车和通用汽车表示已经在尝试寻找替代路线，马士基也表示将改变货物航线以避开巴尔的摩。 央行方面，英国央行鹰派官员 Mann 表示，市场已经消化了过多的降息。美联储理事沃勒将于明日凌晨发表讲话。 市场整体表现平淡，主流的宏观叙事没有发生太多变化，多头关注美联储 6 月开启降息、QT 缩减、地产等经济数据强劲、人工智能长期增长等主题，空头则关注去通胀的进程遇到波折、过早的政策转向带来的风险等。 ⚫ 风险提示： 美国就业市场超预期走弱；美联储降息节奏快于预期。 700080009000100001100012000200030004000上证指数深证成指10002000300040005000600070008000中小100创业板指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 全球市场观察 ............................................................................. 4 2 重要经济数据与热点追踪 ................................................................... 5 3 风险提示 ................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 大类资产市场表现 ............................................................... 4 图表 2： 市场预期 6 月份首次降息，全年降息 3 次 ........................................... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 全球市场观察 周二美股在最后半小时跳水，主要指数小幅收跌，标普 500 指数下跌 0.28%，纳斯达克指数下跌 0.42%，道琼斯工业指数下跌 0.08%。大型科技股大多走低。这可能是受到资金在月末和季度末再平衡的影响，资金往往倾向于从涨幅较大的股票流出，流向表现落后的资产。尽管本周表现不佳，美股本月仍收涨，不出意外这也将是标普 500 连续第 5 个月上涨。港股方面，恒生指数上涨 0.88%，恒生科技指数上涨 1%。南向资金流入 181.35 亿元，流出 136.08 亿元，当日净买额为45.27 亿元。欧洲股市普遍走强，德国、英国及法国股市分别上涨 0.67%、0.17%和 0.41%。日经 225 指数小幅下跌 0.04%。美国国债收益率表现平淡，5 年期国债拍卖市场消化良好。汇率市场趋于稳定，美元指数小幅上涨 0.07%。商品方面，布伦特原油下跌 0.94%，WTI 原油下跌 0.81%。黄金上涨 0.14%，铜价下跌 0.22%。 图表1：大类资产市场表现 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 收盘价当日当日本周本月本年恒生指数HSI.HK16618.320.880.720.65-2.52恒生科技指数HSTECH.HK3471.491.000.451.17-7.78上证指数000001.SH3031.480.17-0.540.541.90深证成指399001.SZ9449.430.28-1.211.28-0.79创业板指399006.SZ1841.540.44-1.481.91-2.63标普500SPX.GI5203.58-0.28-0.582.119.09纳斯达克综指IXIC.GI16315.70-0.42-0.691.398.69道琼斯工业指数 DJI.GI39282.33-0.08-0.490.734.23德国DAXGDAXI.GI18384.350.670.983.999.75富时100FTSE.GI7930.960.170.003.942.56法国CAC40FCHI.GI8184.750.410.403.258.51日经225N225.GI40398.03-0.04-1.203.1520.72韩国综指KS11.GI2757.090.710.314.343.834.56%2bp-3bp2bp23bp4.24%-1bp2bp5bp29bp-32bp-3bp5bp3bp6bp104.310.07-0.110.182.907.25-0.05-0.380.551.750.920.040.25-0.251.90151.530.080.111.047.4585.27-0.940.524.1010.688